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今年以来，全国累积降水量较常年同期明显偏多。目前南北方已全面进入主汛期，防汛将进入“七下八上”关键期，应进一步做好防汛救灾工作，推进重大水利工程建设。

7月13日，发改委披露今年及后续将安排建设150项重大水利工程，工程匡算总投资约1.29万亿元，能够带动直接和间接投资约6.6万亿元。截至目前，国家发改委已累计下达2020年度重大水利工程中央预算内投资528亿元。

水利水电指数本月涨幅达26%，近5日涨幅情况来看，板块内个股青龙管业超50%，钱江水利超40%，国统股份涨幅近30%。

我们认为，在此背景下，市场有两条主线可以跟踪：

1、汛期提前、来水偏多带来的水电大发机遇；

2、投资增长带来的相关机会，如防洪、泄洪对水利设施建设需求大幅提升，河道清淤及疏浚、排水管网加密、海绵城市、湿地建设等有利于涵养水源、防止城市内涝、提高排水效率等带来的增量空间。

一、水电——降水丰沛度历史罕见

降水丰沛异常，多个水文站已破98年历史记录。从主要水电开发流域来水状况普遍超预期。

长江流域：自6月1日入汛以来，我国长江流域6轮强降雨轮番来袭，平均降水量已经超过1998年同期。根据中国天气网数据，6月1日至7月7日，长江流域平均降水量达到346.9毫米，已经超过1998年的331.9毫米，成为1961年以来同期第二多。

澜沧江流域：根据昆明电力交易中心数据，预计7月澜沧江干流上游乌弄龙断面来水较多年平均基本持平，澜沧江区间来水较多年平均偏枯1成，整体来看来水状况相较上半年改善明显。

雅砻江流域：7月11日8时至12日8时，四川盆地东北部、南部、攀西高原部分地区降中到大雨，局部暴雨，降水量超50毫米的达16县75站。截至7月12日8时，雅砻江及大渡河多条河流已超警戒水位。

红水河流域：7月10日开始，贵州、广西等地遭遇大到暴雨，局地大暴雨袭击，广西资江、融江等7条河流11个站出现超警洪水。

短期来看，主要水电开发流域降水异常丰沛，来水持续发力，上半年压制水电表现的来水因素完全解除。中长期来看，大型水电将进入投产周期，降息背景下盈利稳健、现金流充沛、股息高的水电标的相对价值持续提升。

水电投资机会愈发凸显。相关概念股包括：华能水电、长江电力、国投电力、川投能源、桂冠电力、黔源电力等。

二、投资增长带来的机会

1、水利基建：洪灾期间多大涨

水利投资对于稳增长、扩内需、稳就业作用巨大。根据今年一季度末召开的国务院联防联控机制新闻发布会，国家确定的172项重大水利工程已开工142项，在建规模超过1万亿，重大水利工程完成率较去年同期提高2.3个百分点。

预计水利部近三年计划布局100多项重大水利工程，投资规模达上万亿。国家发改委副秘书长表示，今年及后续150项重大水利工程建设匡算总投资约1.29万亿元，能够带动直接和间接投资约6.6万亿元，年均新增就业岗位约80万个。

未来水利投资有望显著增加，这可能成为建筑板块估值提升的又一个催化剂。相关概念股包括：

中国电建：承担国内大中型水电站80%以上的规划设计任务、65%以上的建设任务，占全球50%以上的大中型水利水电建设市场；承建南水北调等重点工程；

葛洲坝：承建葛洲坝工程/三峡工程等；攻克23项世界级水利水电施工技术难题；

安徽建工：2019年安徽收入占比77%，水利订单占比6.5%；参与引江济淮等工程；

粤水电：2019年广东/湖南收入占比72.7/5.6%，水利水电收入占比57%；施工经验丰富、专业技术成熟。

2、建筑行业估值有望提升

主要逻辑如下：

1) 建筑板块大部分个股的估值仍然较低，尤其显著低于市场较为追捧的医药、科技等板块，估值差较大；目前南方水灾较为严重，正逐步发展至北方地区，国务院已部署进一步做好防汛救灾工作、推进重大水利工程建设。未来水利投资有望显著增加，这可能成为建筑板块估值提升的又一个催化剂。

2) 同时，建筑的基本面并没有那么差，行业竞争态势显著有利于行业龙头、细分子行业龙头、区域龙头的发展；应对疫情的逆周期调节政策又有利于建筑行业景气度提升；

3) 建筑行业实业的流动性料能持续宽松，而部分大型投资机构又宣布提升权益投资占比；

4) 上市的建筑公司绝大部分属于建筑行业的优秀公司，在未来行业整合的趋势中有望显著受益，其估值水平预计提升。

因此，不论从基本面、还是从催化剂，不论从长期、还是从短期，不论横向对比、还是纵向对比，建筑行业的估值水平都有望提升，不同公司市值大小不同弹性上可能存在较大差异。

更多精彩文章，可关注头条号：九方金融研究所，获得更多独家实用的观点！本报告由投资顾问葛骁林(执业编号:A0740619070003)撰写。本文所涉个股仅为案例分析，不作为投资建议，据此操作风险自担

水利改革龙头股是什么?

　　龙头股：围海股份

　　水利改革成分股有哪些?

　　水利工程曾包括在土木工程学科之内，与道路、桥梁、公用民用建筑并列。水利工程具有下列特点：水工建筑物受水作用，工作条件复杂;施工难度大;各地的水文、气象、地形、地质等自然条件有差异，水文、气象状况存在或然性，因此大型水利工程的设计，总是各有特点，难于划一;大型水利工程投资大、工期较长,对社会、经济和环境有很大影响，既可有显著效益，但若严重失误或失事，又会造成巨大的损失或灾害。由于水利工程具有自身的特点，以及社会各部门对水利事业日益提出更多和更高的要求，促使水利学科在20世纪上半叶逐渐形成为独立的科学。

　　随着国家多项利好政策的出台，以及对民资的鼓励扶持，水利与港口工程建筑行业进入门槛不断降低，竞争也不断加剧，国内优秀的水利与港口工程建筑企业愈来愈重视对行业市场的研究，特别是对企业发展环境和需求市场趋势变化的深入研究。正因为如此，一大批国内优秀的水利与港口工程建筑品牌迅速崛起，逐渐成为水利与港口工程建筑行业中的翘楚!

　　成分股：龙泉股份、围海股份、三峡水利、国统股份、葛洲坝、新疆天业、大禹节水、新界泵业、三垒股份。

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11月12日，中国能建葛洲坝集团与水利部水利水电规划设计总院（简称水规总院）在武汉签署战略合作框架协议，双方将在水利水电工程、城市基础设施等领域开展协同合作，实现互利共赢。集团股份公司党委书记、董事长陈晓华与水规总院院长沈凤生座谈并见证签约。

陈晓华感谢水规总院长期以来对葛洲坝集团的大力支持。他说，经过近五十年的发展，葛洲坝集团从单一的水利水电建设施工企业，已经成长为施工承包与投资双轮驱动、国内国际协调发展的具有国际竞争力的多元化企业集团，积聚了一流的品牌、技术、人才和装备实力。近年来，公司围绕建筑业产业链上下游，加大对公路、水泥、民爆、水务、环保、装备等板块投资力度，结构调整、转型升级稳步推进，企业呈现高质量可持续发展良好态势。水规总院是国内水利行业权威技术咨询机构，双方业务互补性强，期待发挥各自优势，在国内外水利水电工程、城市基础设施建设等领域深化全方位合作，共同促进社会经济发展。

沈凤生介绍了水规总院发展现状和双方合作情况。他说，水规总院组织完成了全国七大江河流域和一些重要河流及区域水利规划，在规划编制、战略研究、工程勘测设计等方面具有明显优势。葛洲坝集团是世界水电建设名片，双方在长期合作中形成了牢不可破的伙伴关系，积淀了深厚友谊。期待双方进一步加强信息互通，在项目规划咨询、勘察设计、智能建造、课题研究、投资建设和运营方面加强合作，共同助推国家基础设施建设。

集团股份公司副总经理冯兴龙，水规总院副院长王志强代表双方签字。

集团股份公司总经理助理陈刚，办公室、企业管理部、市场开发部、科技管理部、三公司，水规总院设计处、办公室、计划处相关负责人参加座谈。

据悉，水规总院作为水利部直属事业单位，对水利部提供重要的技术支撑。长期以来，负责组织编制了几乎全部国家级水利发展的重大规划，开展了一大批事关水利发展全局的重大战略和关键技术问题研究。

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招聘

上海市水务规划设计研究院

（上海市海洋规划设计研究院）

单位简介

上海市水务规划设计研究院（上海市海洋规划设计研究院）是隶属于上海市水务局（上海市海洋局）的事业单位，主要从事水务、海洋规划设计、科技研究、公共技术管理服务，具有工程咨询单位水利水电、市政公用工程专业甲级资信资格。

招录信息

1. 水利规划设计

岗位职责：从事水利规划设计及研究等工作

招聘人数：2人

年龄上限：35岁

招聘对象：应届毕业生

学历要求：研究生

学位要求：硕士及以上

专业要求：土木工程类、水利工程类、环境科学与工程类

其他条件：具备一定的水利相关专业知识，熟练掌握GIS、AutoCAD等软件，模型计算有一定的经验。

2. 水利规划设计

岗位职责：从事水利规划设计及研究等工作

招聘人数：1人

年龄上限：35岁

招聘对象：非应届毕业生（最低工作年限2年）

3. 供排水规划设计

岗位职责：从事供排水规划设计及研究等工作

专业要求：环境科学与工程类、水利工程类、市政工程

其他条件：具备一定的供排水专业知识，熟练掌握GIS、AutoCAD等软件，模型计算有一定的经验。

报考途径

报名路径：上海市2022年事业单位公开招聘

报名方式：本次考试采取网上报名的方式进行（包括填写个人信息、照片上传、岗位选择等）。报名网址为：上海“一网通办”总门户（http://zwdt.sh.gov.cn）“2022年事业单位公开招聘笔试报名”栏目，报考人员可使用随申办APP扫码登录或注册账号后进入系统报名。

联系方式

地址：上海市徐汇区虹梅路1535号1号楼2楼

联系人：彭老师

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规划院供稿

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