本篇文章给大家谈谈股票，以及股票杠杆的知识点，希望对各位有所帮助，不要忘了收藏本站喔。

文章详情介绍：

• 1,#文强谈股#中字头股票狂飙刚开演？
• 2,ETF进入“个股时代”：一文读懂杠杆式单只股票ETF

#文强谈股#中字头股票狂飙刚开演？

今天周五，

“文强谈股”与您见面！

文强音频礼包 ↓↓

文强谈股第18期.m4a4:07

来自海西晨报

A股心电图玩得很溜——上周五4000多家跌，本周一4000多家涨（最高）；周二4000多家跌；周三4000多家涨（最高）；周四4000多家跌，这周五呢……现在，比拼的就是忍耐力！

本周，A股最引人侧目的是，包括中电信、中联通在内的一大批中字头股票狂飙，其中，中移动表现尤其生猛，可谓“大象起舞”，从上周至昨日，五天出现两度涨停，总市值直追目前排第一的茅台。值得注意的是，今年以来，中国移动累计涨幅近48%。

中移动的大涨源于其公告将大幅分红。据中移动公告，公司将于3月23日公布2022年全年业绩。为更好地回馈股东、共享发展成果，预计2022年全年派息率将比上年进一步提升，2023年以现金方式分配的利润提升至当年公司股东应占利润的70%以上。据悉，2023年，公司坚持稳中求进，加快推进从数量规模领先向质量效益效率领先转变、从注重当期业绩完成向注重长期价值增长转变，实现高质量发展，主要经营指标表现良好。

国元证券认为，电信运营商具备中长期配置价值，主要逻辑：传统业务造血能力持续提升；数字化新兴业务快速发展；分红派息比率不断提升；有望受益于中国特色估值体系建设，估值重塑。

业内普遍预测，中移动以目前的走势，不久的将来总市值超过茅台是大概率事件。之前中国石油、中国工商银行的股价先后登顶"A股股王", 茅台的股价上千元以后，以2万余元总市值登顶“股王”至今四年左右。

中字头的股票包括大量的央企，其中不乏金融央企，而本周全球系统重要的银行瑞士第二大银行有百年历史的瑞信银行出现巨亏，而大股东中东财主不愿注资救助，使之引发全球股市动荡，投资人担心A股的中资银行会有类似的风险吗？

笔者以为，从我国整体利率环境、商业银行资产负债结构等综合来看，不会出现银行股危机。

首先，我国商业银行流动性总体比较充裕，流动性管理比较到位，商业银行资金主要通过信贷形式支持实体经济、债券投资比重相对较小，与美国硅谷银行大量资金购买国债不同。

其次，对于欧美银行股的近期表现，高利率背景下欧美部分银行出现流动性问题，这种流动性问题不具有普遍性，整体看，不大会引发系统性风险。为减轻压力，美联储可能会由此来放缓加息的节奏，或者是停止加息。如果美联储停止加息，资金会进一步流到亚洲市场，对国内来讲整体有利。

从银行的信用体系来看，国内银行以国企为主，不能够拿欧美银行股来类比中国银行股。从资产结构来看国内银行资本充足率整体较好、拨备覆盖率较高；从市场整体情况来看，欧美股市目前整体处于高位，利率也处于高位，中国市场则是低利率、低通胀、低估值。因此，担忧国内银行股出现危机，这是杞人忧天！

聚焦

<1>

全面注册制加速推进！首批10家获批复

3月16日，中信金属、江盐股份、常青科技、中重科技、柏诚股份、中电港、陕能股份、海森药业、登康口腔、南矿集团10家主板IPO获得证监会批复，证监会同意上述企业首次公开发行股票的注册申请。

全面注册制发行技术层面的准备也在“加速跑”。沪深交易所将于3月18日开展全面注册制发行通关测试及交易业务全网测试。此次测试完成后，沪深两市全面注册制的发行业务相关技术系统正式上线，3月20日起，可以根据业务安排启动全面注册制的网上发行业务。

<2>

重要名单，大批上市公司在列！

3月16日，国资委在其官网正式发布《关于印发创建世界一流示范企业和专精特新示范企业名单的通知》。

据了解，共有七家国企入选创建世界一流示范企业，200家央地国企入选创建世界一流专精特新示范企业。其中，大批A股上市公司在列。

国资委下发的名单显示，创建世界一流专精特新示范企业共200家央地国企，其中包括：

央企上市公司：航天信息、中航光电、中无人机、长安汽车、中瓷电子、华能水电、华电重工、长江电力、三峡能源、一拖股份、中粮科工、美亚柏科、同益中、中国中免、中国巨石、中复神鹰、东方钽业、有研新材、当升科技、时代电气、沃顿科技、信科移动、中牧股份、天坛生物、新兴铸管、际华集团、中国民航信息网络（港股）、中国汽研。

地方国资控股上市公司：北汽蓝谷、潞安环能、北方稀土、上海电气、申通地铁、华光环能、联环药业、杭氧股份、皖维高新、合力股份、片仔癀、黑猫股份、华鲁恒升、新风光、浪潮信息、华菱线缆、风华高科、白云机场、贵绳股份、锡业股份、大连重工、中红医疗。

据国资委网站，本次入选创建世界一流示范企业的均为地方国企，分别是上汽集团、安徽海螺集团、深圳市投资控股集团、淮柴控股集团、京东方科技集团、万华化学集团、宁波舟山港集团。

其中，海螺集团旗下有A股上市公司海螺水泥；淮柴控股集团控股潍柴动力、潍柴重机；京东方科技集团控股京东方A；万华化学集团和宁波舟山港集团分别控股A股公司万华化学和宁波港。

此外，作为深圳国资旗下的重点投资平台，本次入选的深圳市投资控股集团截至2021年年底控股深国际、深物业、深纺织、怡亚通、天音控股、力合科创等13家上市公司。

【机构观点】

国泰君安：市场一致预期地产需求依旧会拖累建材龙头需求，但根据估算龙头建材企业一季度业绩可能超过市场预期，或将引领市场预期上调。同时考虑到后续一旦地产销售出现扭转或保交付资金有更大的尺度下放，建材发货的弹性将明显释放，业绩与估值的空间将进一步打开。

中国银河证券：今年以来，金银珠宝消费复苏趋势明显，未来延期婚庆需求将得到释放，贡献需求增量，预计行业龙头企业今年将收获亮眼表现。

国盛证券：短期继续围绕数字经济和国企改革两个方向做布局，考虑到市场轮动速度开始加快，此时仓位不宜过高，尽量选择趋势较好的标的做低吸操作，可关注信创、云计算、半导体等板块的交易性机会。

新能源板块后市继续调整？单选

会

17

不会

9

说不好

5

31 人参与 投票已结束

海西晨报融媒体编辑部出品

来源：海西晨报 记者 陈文强；综合上海证券报、证券时报网、第一财经、数据宝

编辑：秋晓

ETF进入“个股时代”：一文读懂杠杆式单只股票ETF

2022年7月14日，美国第一只杠杆式单只股票ETF正式上市，标志着美国ETF进入“个股时代”。首批产品共8只，均由AXS Investments发行。此后，Direxion和GraniteShares也于8月9日分别推出4只同类产品。截至8月末，美国已发行16只个股ETF，合计发行规模2830万美元。

一、“杠杆式单只股票 ETF”在美登场

1.什么是“杠杆式单只股票ETF”？

招商证券分析师曾恺羚表示，美国杠杆式ETF产品已经运行了16年，为投资者提供了指数标的杠杆倍数投资机会。而杠杆式单只股票ETF创新性地将这一机制应用在了单只股票，投资者可通过购买此类产品，对标的股票进行看多或看空的杠杆倍数投资。

以首批产品中的AXS 2X NKE BULL DAILY、AXS 2X NKE BEAR DAILY为例，两只ETF分别为具有两倍杠杆的看涨、看跌产品，基金管理公司通过金融衍生品合约来设计产品并处理复杂交易。杠杆为2x的AXS 2X NKE BULL DAILY在标的股票耐克单日上涨4%时，该产品会单日上涨8%；杠杆为-2x的AXS 2X NKE BEAR DAILY在标的股票耐克单日下跌4%时，该产品会单日下跌8%。

2、杠杆式单只股票ETF发行情况

截至8月末，美国已发行的16只个股ETF信息如下表所示，合计发行规模2830万美元。

3、杠杆式单只股票ETF运行情况

根据招商证券整理，截至2022年8月20日，已发行的16只产品合计规模为10711万美元，成立以来区间收益在-44.5%到62.2%之间，规模最大的 AXS TSLA BEAR DAILY ETF交易活跃，日均成交额超过产品最新规模。从跟踪个股标的的产品规模来看，投资者对通过ETF杠杆投资特斯拉与苹果最为关注。

二、杠杆式单只股票 ETF 的风险收益特征

1、杠杆式单只股票ETF收益特征

招商证券表示，与其他杠杆ETF一样，由于“再平衡”操作，杠杆式单只股票ETF也具有多日累计收益偏离杠杆倍数收益的特点：

杠杆ETF与反向ETF通过在交易日结束时对其多头和空头仓位进行再平衡，使其杠杆或做空比率在下一个交易日开始时保持初始比率。每日重置杠杆会使杠杆、反向ETF收益率逐渐偏离通过保证金账户进行杠杆投资的收益率，即“再平衡效应”。一般而言，只要标的指数没有明确的上涨、下跌趋势，波动率越大，杠杆越高，持有时间越长，投资者持有杠杆、反向ETF相对于使用保证金账户的投资收益偏离越大。

因此，从持有时间角度来看，这些ETF的多日杠杆收益并不准确，只有单日杠杆收益相对准确，更适合作为日内交易工具。正如SEC委员Caroline Crenshaw所强调的，在较长一段时间内，投资者的回报可能会大大低于其根据标的股票表现而预期的回报，这在震荡市场中更为明显。

以目前规模最大的产品AXS TSLA BEAR DAILY ETF（TSLQ）为例，产品是跟踪特斯拉的-1xETF，对比该ETF产品和标的股票TSLA的每日收益率和区间相对价格走势情况可以发现：TSLQ的日收益率和标的股票Tesla（TSLA）的日收益率负值较为接近，平均差异为0.01%，最大差异为0.8%。从7月14日成立至8月20日，TSLQ的累计收益率与TSLA的累计收益率负值有2.21%的最终差异，在一个月左右时间已经积累了一定的偏离，展现了“再平衡效应”的影响。

此外，较高费率也对产品投资收益有一定影响。AXS已发行的8只产品和Graniteshares已发行的4只ETF管理费费率均为1.15%，Rafferty已发行的4只产品管理费费率为0.95%。相比美国股票型ETF产品0.45%的平均管理费（ICI统计，截至2021年底），杠杆式单只股票ETF费率与杠杆ETF较为接近。

与直接杠杆投资、做空个股相比，杠杆式单只股票ETF也不一定具有成本上的优势。以做空个股成本为例，特斯拉股票的现货借贷利率—衡量做空该股的成本—在8月20日为0.33%。除风险较高的虚拟货币交易所公司巴比特（Coinbase）做空成本较高以外，其他标的股票8月20日的做空成本都在0.3-0.4%之间。

2、杠杆式单只股票ETF风险特征

招商证券表示，与投资者惯常接触的股票ETF相比，杠杆式单只股票ETF不但具有杠杆属性、集中投资带来的风险，其较为复杂的运作结构也带来一定风险：

⚫杠杆属性：多倍杠杆放大收益、损失与波动，将导致杠杆式单只股票ETF波动与风险超越标的股票。一般而言，杠杆ETF的波动率情况与杠杆倍数相关，即跟踪同指数的2倍杠杆ETF波动率是1倍杠杆ETF（传统ETF）波动率的2倍左右，但短期内很可能超越杠杆倍数。

⚫集中投资：与追踪指数价格、体现一篮子股票投资收益的ETF不同，杠杆式单只股票ETF追踪单只个股价格，没有分散风险的机制，风险更为集中。

⚫运作方面：杠杆式单只股票ETF均运用衍生品工具进行投资，个股衍生品工具的定价、供给、交易情况均可能影响ETF运作，增大ETF的跟踪误差或导致ETF难以创设新份额。

本文主要观点来自《基金市场观察1：美国ETF进入“个股时代”》，作者：招商证券曾恺羚

本文来自华尔街见闻，欢迎下载APP查看更多

上一篇：_st股票有哪些(st股票有哪些股)

下一篇：怎样炒股票(怎么炒股票新手入门)