作者：乔继英Kelly

先看两则大新闻。

第一条是三巨头合作投资医疗。

2018年1月30日，亚马逊Amazon (NASDAQ: AMZN)、伯克希尔哈撒韦Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A, BRK.B) 、和摩根大通JPMorgan Chase & Co. (NYSE: JPM) 联合发表声明，三家公司将合作成立一个新的公司，进军医疗领域，致力于提供高性价比的、简化的、高质量、透明医疗服务，提高员工满意度，降低医疗成本。首批受益的人群包括了这三家公司的100万美国民众。

Amazon，贝佐斯1994年创立，全球市值最高的电商平台、云平台、零售公司，目前市值近7000亿美金。

Bershire Hathaway，股神巴菲特的公司，自1965年以来，年均回报19%，远超SP500。目前市值2300亿美金。

JP Morgan Chase，美国最大的银行、管理第二大对冲基金，SP 500成分股，目前市值近4000亿美金。

这三家公司哪一家拿出来都是响当当的行业龙头，加起来市值超过1.3万亿美金。他们三巨头搞一起是要做什么？他们能把医疗搞成什么样？估计这是很多人都想知道的事。股神对这件事很重视，特意在伯克希尔哈撒韦公司网站官方公布了此事。

第二条是股神巴菲特投资全球第一的仿制药公司Teva梯瓦制药。

2018年2月14日，Berkshire Hathaway公司向SEC提交了2017年四季度的filing，人们惊奇的发现，巴菲特在四季度投资了Teva公司，共计3.58亿美金左右。算是巴菲特在医疗投资领域的大手笔了，这家公司目前的市值200多亿美金。

仔细看下公司股价图，会发现股神是在公司价格超低谷进去的。就是2017年10月1日到2017年12月31日这段时间，Teva股价达到历史最低点，股神抄底进入了。

巴菲特投资后，Teva发生了三件大事。第一，宣布裁员，计划裁掉1.4万名员工。第二，业务重组，卖掉非核心业务，聚焦核心业务。第三，管理架构重组，空降了一名CEO高管。这是要大刀阔斧的restructuring了。看Teva的年报，公司大洗澡，去年年底商誉减值了170多亿。

那么股神巴菲特到底在下一盘什么棋？为什么投资医疗？上述这两件事有关联吗？如果有，关联在哪里？试着分析下。

1. 美国医疗费用高居不下，特朗普医改举步维艰

分析巴菲特举动前，先看下大背景。以2016年为例，美国医疗费用支出3.2万亿美金，占GDP比重17.2%，人均医疗费用9892美金，这相当于什么概念？2016年，我国人均国民总收入（GNI）达到8260美元。相当于把每个人每年的收入都去看病吃药都不够。美国算是全球人均医疗费用最高的几个国家之一了。

还有，美国不是像我们全民医保。奥巴马时期曾经进行医改，医保新覆盖了上千万的美国公民。但是，到特朗普以后，税改和医改可能导致1300万美国人失去医疗保险的覆盖，虽然特朗普的医改方案一直没有通过。但是新总统的决心就是降低企业负担、限制用贵的药、鼓励用便宜的药。

这么说吧，随着技术进步、人类寿命增长、全球跨步进入老龄社会，医疗费用的支出就是无底洞，Live longer和Feel better的花费是无止境的。就连英国这种过去国家医保NHS强大的帝国也开始出现医保空洞，医保入不敷出了。

美国有Medicare、Medicaid、HMO(Health Maintenance Organization)、MCO(Managed Care Organization)等各种医疗保险组织帮助控制医疗费用，但是，仍然很难。医疗费用仍旧高居不下。

谁要能帮助美国政府和美国企业雇主解决医疗保险和医疗服务的控费问题，那政府和企业绝对是翘首以待、夹道欢迎。

2. 投资Teva制药的机会在哪里 符合巴菲特的投资逻辑吗

在分析美国仿制药市场前，要先理解下医疗服务市场的复杂性和商业本质。

医疗服务的复杂性主要有两点。

第一，是科学上的。人体由四个碱基ATCG组成，有两三万个基因，30亿个碱基对，从数学组合上来讲，组合可能性的数量级超级巨大。目前发现有6000多种疾病，大概只有5-10%有approved的疗法。所以，疾病的种类多、同一种疾病还有个性化差异（所谓精准医疗、个性化治疗）、治疗的过程还可能有耐药性（比如癌症的基因突变变了），这就是治疗的复杂性，很难一下标准化。

第二，是流程和商业上的。从商业本质来讲，用户user是患者，但是决策者decision-maker是医生，支付方payer可能是医保或者商业保险，角色的错位就有可能有利益的不一致。不像吃饭买衣服简单，用户、决策方、支付方都是同一个人。还有一点，吃饭买衣服稍差点也可以，但是医疗服务好坏的差别就是生命的危险，试错成本太高，大家都希望用好的。

讲完了这些传统的医疗服务特点和模式，就比较容易理解医疗市场的复杂性，要想做到服务透明、性价比高、质量高、便捷可及，需要协调的利益方、链条就让你头大，解决难度相当高，这也是很多互联网公司想做医疗没有做得特别好的原因。

美国的仿制药市场与上述传统模式有一定的不同，这可能是投资机会所在。

具体来讲，仿制药市场有三种模式。第一种，是pure generic市场，也就是纯粹仿制药市场，以美国、英国、加拿大、以色列等为代表，医生对处方控制权小，主要由连锁药店、分销商、保险公司等大型团体决定用哪些药。第二种是branded generic市场，也就是品牌仿制药市场，需要和专利药一样做宣传推广，处方权还是在医生手里，以俄罗斯、亚洲、拉丁美洲一些国家为代表，目前中国也是这样。第三种，是介于上述两者之间的混合市场。

所以，一定程度上讲，美国的仿制药市场类似零售批发市场。并且，近年来，零售药店、批发分销商、保险公司都在整合，最大的药店连锁CVS收购了第三大的保险公司Atena，行业都在整合，就是希望拥有更多的议价权。

股神最爱的零售批发，比如Costco模式，可能可以用到Teva的转型运营上来。巴菲特那么会瞅准时机，买入的价格确实是历史的低点啊低点。可以合理推测，这个deal应该谈了不短的时间，Teva现在大刀阔斧的重组可能也和股神有一定关系。

股神投资的都希望是有护城河的模式。比如可口可乐、卡夫等这样的百年零售品牌，或者高盛、富国银行这样的金融巨头。Teva的护城河在哪里？第一，这家公司是全球第一的化学仿制药公司，行业龙头地位。第二，Teva公司最早的历史可以追溯到1901年，也算是百年老店了，这是股神喜欢的模式。第三，随着政策和行业改革，医疗行业确实会迎来变革，控费是必然的。巴神消息比较灵通，这方面应该把握的好。第四，公司正在重组改革。从股神的投资历史来看，早期是少量参股的捡烟头投资，中后期是进入董事会席位的影响型投资，对于公司重组、提高效率这件事，股神很感兴趣、也很有经验。

3. 为什么和亚马逊、摩根大通合作

股神巴菲特自己做投资就影响力足够大了，为什么还要喊上贝佐斯、摩根呢？

从开头两篇新闻来看，投资Teva是先发生的，在2017年第四季度；与亚马逊、摩根大通合作声明是后发生的，2018年1月底。

都知道巴菲特和盖茨走得很近，和高盛也是亲密合作伙伴，至今持有高盛的股份。就算有合作，也应该找这两家，为什么是贝佐斯和JPM？

这也是股神的聪明之处。早在2017年中，巴菲特就在福布斯的一篇采访里大赞贝佐斯，称贝佐斯是“这个时代最杰出的商人”，这个评语可不是随便给的。要知道，在这之前，贝佐斯在福布斯排行榜刚刚超过股神巴菲特，股神没有小心眼的嫉妒，而是极力赞美，这种赞美应该都没有给过盖茨，股神只是说慈善都是跟着盖茨在做。从美国富人榜来讲，盖茨、贝佐斯、巴菲特算是前三了，股神的这种大度、联合超过自己的年轻人合作的心态，真是一般人比不了。

那么，巴菲特看中了贝佐斯哪点？股神以前投资的零售基本都是线下的，而贝佐斯把网上零售做成了全球第一（先不讲阿里马老师），这是股神特别看重的地方，这也是未来的趋势。贝佐斯可以提供技术、网上零售的经验和平台，要合作就找最好的来合作。贝佐斯去年曾经表示要进军医药网上零售，迟迟没有大动作，股神把Teva拿下正好可以和贝佐斯合作，Teva提供产品，要知道美国人吃的仿制药每6片就有1片是Teva生产的，贝佐斯提供网上渠道和平台，这笔合作绝对是强强联合。

那为什么是JPM而不是高盛呢？细心找Teva的年报会发现，Teva在美国发行ADS什么的都是摩根大通承销负责的，做deal，股神自然去找了摩根大通，投资就会很顺利。只能说，股神太会合作了。

这三家公司会擦出怎样的火花？他们合作的公司会是什么样的？股神巴菲特还会继续在医疗领域下注投资吗？

拭目以待。

文章来源：Q庄主的投资与生活（ID：Q_ZhuangZhu）

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成功就是简单的事情重复的做

我做过短线，中线，长线，其实许多都是被动的，比如感觉短线收益高。抓住一个连续2。3天涨停板的股票。一年收益就超过巴菲特一年的30%。诱惑是相当的大，但如果判断失误,被套了，就自我安慰做长线，安慰自己长期持有，做'价值投资'结果就是长期被套，长期损失。

其实做短线也可以，只是一定要设置止损，比如跌破5%个点，不管任何理由，都必须卖，做到大赚小赔。但有几个人能被套5%的时候会卖呢?许多人都舍不得，都会想着明天还会涨回去.结果.....

如果是做中线，那完全可以不在乎近期的涨跌波动。买点到了，买进，卖点到了,卖出,然后空仓，等待下一次机会。长线我是不做的。中国的企业大部分不适合长期持有，长期持有，结果就是长期痛苦，中国目前还出不了像吉利,可口可乐等世界级的企业。

我现在的思路很简单，做中线波段,比如20%的收益吃到了，然后就空仓，躲避回调或者下跌的风险，等待下一次机会，再吃20%的利润，有时候，可能一年就2，3次这样的机会。可是，要知道，巴菲特近50年的投资生涯，平均下来，也只是一年一次机会，每次29%的收益而已.我给自己定的每年2，3次目标，其实已经很高了。

打个比方，10万元，如果我每年能做到3次20%的收益。只要10年，我就是亿万富豪了。这个显然不太现实，要做到这点,买点要正确，空仓要正确。知道什么时候买进，什么时候卖出。而且千万不能碰到地雷股票，所谓的地雷股票就是买了后，连续N个跌停，那样前面的利润就白完了，所以股票赚钱其实很难很难。

每次20%的收益，躲过每次下跌风险，然后第二个20%的收益，这就是成功，成功就是简单的事情重复的做。

不管做什么事情主要是心态要放好，只有心态端正了，才会有成功的可能性。

在浮沉不定，涨跌无常的股市中，什么才是正确的炒股心态呢?

1、对炒股要有浓厚的兴趣

无论是炒股还是工作，要想将其做好都要有足够的兴趣。如果你不喜欢文字，那么你愿意待在办公室写一整天的稿件吗?如果你不喜欢营销，你愿意每天对着无数陌生人推销产品吗?显而易见，我们都不愿意。因此正确的炒股心态第一点就是要对炒股票有浓厚的兴趣，只有在浓厚的兴趣支持下你才会尽力去搜集相关资料，然后认真学习证券专业知识，这是炒股最基本的条件与心态。

2、要有自信心。

要想成功，自信心是最为重要的。股票投资讲究的是“快、准、狠”，但是能够做到以上几点的并不多，因为这是投机高手的绝技。初入股市的股民要调整好自己的心态，保持自信的状态，打破“不可能做到”的壁垒。人的潜力是无穷的，没有做不到，只有你想不想做到，如果你自己给自己打上一个“我做不到”的标签，那么你必然无法达到这个目的。有时候多回想下李白的名句“天生我材必有用”，拿出你的勇气，鉴定你的信念，你一定可以成功!

3、让恐惧远离，叫贪婪走远

也许有人会说：“我进股市就是为了赚钱，怎么可能不贪婪呢?”如果你是这样的想法那么有必要提醒你，你的贪婪会让你变得一无所有。股票市场大起大落，你不仅仅要学会如何抓住时机赚钱，更重要的是学会放手，克服贪婪心理，不然，你和赌徒有何区别?至于克服恐惧，需要的是股民具备足够的股票知识，心理有了底，自然就不再担心与害怕股市浮沉了!

牢记这9张思维导图，你就是赢家!

1、思维导图总纲

2、 K线

3、均线基础

4、 切线

5、指标

6、选股方法

7、板块轮动

8、股市统计

9、股市各色骗局

牢记史上最经典的35个炒股口诀

口诀一：不冲高不卖，不跳水不买，横盘不交易。

口诀二：买阴不买阳，卖阳不卖阴，逆市而动，方为英雄。

口诀三：底部长阳第一次，坚决持股到收市。

口诀四：线上阴线买，买错也要买;线下阳线卖，卖错也要卖。

口诀五：年线下变平，熊市已来临;年线往上拐，回踩坚决买。

口诀六：5天线处，可能套住;10天线处，小心介入。

口诀七：放量下跌要减仓，缩量新低是底象;增量回升是关键，回头确认要进场。

口诀八：低档盘旋藏杀机，麻痹大意坐滑梯;黄昏之星走到头，千万别做死多头。

口诀九：高位横盘再冲高，抓住时机赶紧抛;低位横盘又新低，全仓买进好时机。

口诀十：遇见下跌三连阴，肯定大跌箭穿心;一看下跌三颗星，别急仔细要辨清。

口诀十一：出货要有好人气，利好后面是预期，冷洗热卖是前提。放量滞涨行情毕。

口诀十二：下跌趋缓，反弹亦缓;下跌加速，反弹亦速。

口诀十三：正股回调5天线，权证暂且看10天;正股调向10天线，权证且看20天。

口诀十四：热股不可恋，持股要常换;从始炒到终，到头一场空。

口诀十五：今年不买去年的大牛股，下半年不买上半年的大牛股。

口诀十六：作空要有坏消息，大势低迷盘好洗。接二连三创新低，无量便是阴之极。

口诀十七：买入后不涨反跌，跌幅达5%以上必须立即止损。伤皮毛不可伤筋骨。

口诀十八：高开高走，只要不涨停，可先止赢，尾市不跳水可再买回。拉高出货。

口诀十九：收带量、长上影K线，不论阴阳，卖掉。上影天量，金蝉脱壳。

口诀二十：一根K线同时跌破3、5、10日均线，坚决离场。阴破三线，原形毕露。

口诀二十一：满仓操作是大忌，一意孤行不可取，无常变化要知止，进出自如在观机。

口诀二十二：上涨趋势中看支撑位，下跌趋势中看阻力位。

口诀二十三：学会选均线粘连上涨开口角度大品种，持续性在30—50度为好。

口诀二十三：拉升必需把盘洗，清理浮筹是目的。打压震仓在缩量，急拉急洗看量比。

口诀二十四：多中看空空看多，多空转换量要活。人气活跃多方尽，利空出尽多方活。

口诀二十五：指标随着量价变，量价才是指标源。不辩量价信指标，郑人买履无功返。

口诀二十六：两个黑夹着一红，多方可能要走熊。顶部一见十字长，快快离场求安祥。

口诀二十七：内盘大于外盘，股价不跌或反有微升，可能有庄家进场。

口诀二十八：下跌看空涨进货，获利总想多多多。一不小心掉下来，赔钱也要割割割。

口诀二十九：赚钱才加码赔钱不摊平，正确的动作不断的重复。

口诀三十：月线上穿季，买进等获利。月线如下行，本波已完成。

口诀三十一：季线往上走，长期做多头;月线不下穿，光明就在前。

口诀三十二：60天均线向下走，神仙想留却犯愁;此时卖掉损失小，斤斤计较必深套。

口诀三十三：一流选手找板块，二流选手抓个股，三流选手拜指标，末流选手是赌徒。

口诀三十四：当局者迷旁观清，不可陷入迷局中。心神不定难把握，多看少动心自明。

口诀三十五：炒股玩的是心态，贪婪恐惧是大害。追涨跌要谨慎，心平气和要自在。

最后，用上述的“笨”办法你是否赚到100万，除了与你投入的本金多少有关，也与你赶上了哪波牛市有关。

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