8月28日，易方达基金半年报披露完毕，张坤、冯波等顶流基金经理管理的产品隐形重仓股也随之浮出水面。

今年上半年，市场可谓跌宕起伏，核心资产估值出现剧烈分化，投资者对一些快速增长的行业和个股给予高估值，而对一些传统经济板块的行业和个股估值不断下降，甚至刷新几年来的新低。

证券竞价交易采用集合竞价和连续竞价两种方式。集合竞价是指在规定时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。连续竞价是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。证券竞价交易按价格优先、时间优先的原则撮合成交。9:15-9:25是开盘集合竞价阶段，9:30-11:30,13:00-15:00为连续竞价阶段（深市14:57-15:00为收盘集合竞价阶段）。

目标收益止盈：您可以在基金收益达到预期收益（比如20%或30%，不同人预期收益不一样）考虑赎回；定投客户可以考虑在我司APP设置目标赢定投，定投时选择一个目标收益，达到收益自动帮您赎回；

我们通过一套严格的体系去选择漏洞比较少的企业，这个时候，我们认为在熊市里，是会有一个超额收益。

可以参考各大指数（上证指数、沪深300、中证500等）的估值处在历史什么位置，或关注基金投资的板块或股票的估值高低。其实准确判断买入卖出时机对于投资者来说有一定的难度，或者可以尝试通过基金定投或者分批买入的方式参与投资哦，相应设置自己的止盈目标，达到目标收益率后可考虑分批赎回或全部赎回。

问：市场往往容易低估长期持有一只股票的难度。你在管理中小盘近8年的时间里，最长的重仓股已经持有超过7年，为什么在全市场都拿不住的情况下，你能拿得住？什么时候你会考虑卖呢？

我们希望这个产品从 A股和和港股两个市场里，把各行业最优秀的企业挑出来，并不是很在意它具体在哪个市场上市，关键还是看这个企业是不是真的优秀。

举个例子，如果两个基金规模一样，投资的股票完全一样，一个净值是1元，一个净值是2元。

首先需要考察监控中心工业品期货指数是否能够代表整个工业，表征程度能有多高；而若能够代表，再考察其与现有着眼于工业的投资工具的表现异同，是否能产生互补效应。

在三季度股价出现回落之际，“公募一哥”张坤选择逆势出手，果断加仓安防龙头股——海康威视。

但从我们投资的角度、从一个自下而上的角度说，在这两个市场当中，还是会有不少的优秀的企业，包括一些未来上市的优秀企业，包括在香港二次上市的优质互联网企业。

也就是说，可能某个事情是一年期的利空，但是我们认为在5年期，企业的竞争力并没有发生变化，这个时候就发生了一个解读上的差异。如果大家都是解读一年期的信息，我相信随着市场的研究越来越有效，其实很难解读出一个很大的差异，去leverage时间的情况去获取收益。

我在毕业之前，我就读过伯克希尔的致股东信，但是那个时候读没有太多的感觉，我工作做了一段时间的研究员之后再读，就会有很多的新体会。

我觉得相对在熊市里面，我们的方法是会比较有效的，我们也希望在熊市和平衡市里，能够有一个显著的超额收益。

在交易所层面，国内三大商品交易所包括上期所、大商所和郑商所均构建了各自的商品指数体系，其中，上期所商品指数以贵金属与工业金属版块指数为主，辅以单品种指数；大商所除单品种指数外，还编制了农产品指数与工业品指数；郑商所则主打农产品以及能源化工指数。

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