最近，各地密集出台的鼓励生育政策，提高了对中国可能放开计划生育政策的期待。

大盘在3200关口上方来回震荡，后市大票如何，机会又在哪？今日收盘后邀请国元证券楚江华老师分享《热点题材炒作的规律》。

这意味着，即便未来5-10年，我国人口转型进入“老龄化、少子化”的第IV阶段，甚至在未来某个时期，房地产面临较大下行压力的情形下，充足的政策空间与并未失控的房价“泡沫”，亦使得实施“前紧后松”政策，并助推我国房地产“平滑过渡”成为可能。因此，就可以预期的未来而言，无需过于担忧人口老龄化与房地产周期下行下，系统性风险发生的可能性。

游资认为概念有“搞头”，则利用资金优势推高价格，吸引跟风；

补充：题材是艺术，行业是科学。

买进之前想清楚，谁会接你的盘。

在此基础上，从政策角度看，利率在中长期的决定因素是企业净资产收益率。伴随人口老龄化与少子化程度加深，国内本土企业净资产回报率下行，货币政策在中长期维持相对宽松可期，使得利率与企业净资产收益率相匹配。同时，养老负担日趋加重带来的财政收支不匹配亦将在未来限制财政政策空间。故货币政策也将越来越成为政府调控经济的主要手段。

基本面：公司是专业从事有机硅材料的研发、生产和销售。涉及有机硅、燃料电池等概念。公司近年主营以及净利润增长有限，估值偏低。

后期关注的板块，近期已经基本看到了，创业板在最近表现各位暗淡。煤炭、有色、钢铁去年行情中的弃子，这一波非常抢眼，也稳健。估值上的优势不容忽视，从资金介入的深度来看，这几个板块，也是稳健型投资者需要关注的区域。

核心题材：高端装备+锂电池+PPP

如前文中“人口红利”的本质是“人口借贷”中所分析的：人口在18岁之前是需要不断消耗社会资源进行投资和抚养的“负担”，只有经过近20年的漫长投资才能转换为产生丰厚社会收益的优质资产。在未来5-10年，我国历史上规模最大的“60后婴儿潮”步入退休期，60-65岁以上退休老人每年持续快速增长的基础上，假使“全面鼓励生育政策”真的如期生效，社会上再多出一大批亟需持续投入的新生“婴儿潮”，则政府财政负担与社会整体抚养负担将在10年甚至更长维度或将面临“婴儿潮与退休潮叠加的双向冲击”，这对我国政府的财政压力，经济高质量发展及居民生活水平的影响都是不可低估的。

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