【提要】刚刚经历了一轮“闪电熊”的A股市场犹如惊弓之鸟，稍有风吹草动投资者就开始纷纷出逃。继昨天午后沪指盘中跳水后，今日市场恐慌情绪继续蔓延。

《财经》报道（研究员 杨秀红）刚刚经历了一轮“闪电熊”的A股市场犹如惊弓之鸟，稍有风吹草动投资者就开始纷纷出逃。

继昨天午后沪指盘中跳水后，今日市场恐慌情绪继续蔓延。早盘沪指低开低走，午后一路下探至3741点，大跌逾180点，跌幅达4.6%。随后两桶油和银行股纷纷启动护盘模式，最终中国石油被拉升至涨停，中国石化上涨4.58%，银行板块则由绿转红，成为两市唯一一个上涨的板块。收盘时沪指被拉回到3800点上方，跌幅收窄至3.03%。

但上述护盘之举难掩两市千股跌停的惨剧。今日两市个股全面走弱，逾1200只个股跌停，仅140只个股封上涨停板，涨停家数较前一交易日大幅减少，且涨停股多属于最近两日携利好复牌的个股。

这与此前几日的反弹市场相比，有巨大反差。7月9日~7月13日，市场迎来强劲反弹，连续出现千股涨停局面。甚至有部分投资者因没有机会买入涨停股，转而盲目买进即将大幅折价的分级B基金，其入市疯狂程度可见一斑。

短期市场行情骤变，主因被归咎于监管层严查场外配资。

“我们确定的是昨天下午2点以后银监会召集主要信托公司对银行、信托资金入市的渠道以及规模摸底。”平安证券今日上午表示，“在证监会、中登相继公布相关法规表态清理场外配资之后，我们认为清理配资已是多部委联合的趋势。作为最重要配资渠道和资金来源的银行、信托的监管方银监会后续也应该会有相应表态。”

在银监会之前，证监会已明确表态。7月12日，证监会发布了《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》（以下简称《意见》），再次要求派出机构和证券公司加强对场外配资业务的清理整顿力度。

同日晚间，国家互联网信息办公室（网信办）也通知各门户网站、网络平台和媒体单位，全面清理所有配资炒股的违法宣传广告信息。

证监会在《意见》中明确指出，信息技术服务机构等相关方, 直接或者间接违法从事证券活动的, 应当清理整顿。这被看作证监会新一轮清查场外配资风暴的开始。

处于风暴中心的配资公司开始行动，《意见》发布后，包括米牛网、寻钱网、51配资、趣炒股网等在内的多家场外配资平台纷纷宣布停止股票配资业务。米牛网曾自称是国内最大的互联网配资平台，其在7月13日凌晨的公告中称，从即日起，停止股票质押借款的中介服务业务。

在这些网站的相关公告中，大都援引了证监会发布的《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》。

7月13日，证监会组织稽查执法力量赴恒生电子核查配资的相关情况。

场外配资这一灰色区域的资金，曾被认为是近期A股市场非理性下跌的重要导火索。因为信息的不透明，其规模至今仍不明确，官方和民间的统计数据也相差较大。

根据中国证券业协会6月30日公布的数据，截至当时，场外配资活动主要通过恒生公司HOMS系统、上海铭创和同花顺系统接入证券公司进行。三个系统接入的客户资产规模合计近5000亿元，其中HOMS系统约4400亿元。

但近期三大券商统计的数据则远高于此。根据申万宏源证券6月29日的测算，整个场外配资市场规模约为1.7万亿元~2万亿元，其中，伞形信托+单一信托资金规模约为7000~8000亿左右；华泰证券调研后测算，前期配资规模峰值预计在1.2万亿~1.5万亿元；光大证券首席经济学家徐高估算，场外融资盘大致有2万亿。

A股市场刚刚企稳，证监会就展开严查场外配资的行动，遭遇市场诟病。但据证监会称，“近日随着市场回稳，这些违法现象又出现了卷土重来的势头，可能再次危及股票市场平稳运行，必须予以清理整顿。”

据悉，在7月9日以来的反弹中，被称为只有“七秒钟”记忆的股民又开始借杠杆抄底。部分投资者希望借高杠杆把前期亏的钱尽快赚回来。

“监管层多管齐下清除场外配资，奠定‘健康牛’基础。”西南证券认为，“大规模的场外配资，不仅会加速市场暴涨暴跌，而且这种赌徒式的杠杆方式会影响社会稳定。清除场外配资有助于市场健康长久发展。”

市场上近期获利盘落袋为安，也被看做今日市场大跌原因之一。自7月9日市场反弹以来，部分股票涨幅已达40%。多家券商观点认为，在短期超高浮盈和后期市场不明的情形下，很多获利盘会选择获利了结。

根据Wind数据统计，今日大跌中沪深两市特大单、大单净流出合计达716亿元，接盘的则多为中单和小单资金。资金净流出家数上升至1767家。资金流入金额前十个股主要为中国石油和银行股。

金英证券分析师Willie Chan在7月13日的研报中则直接建议投资者抓住A股任何反弹的机会卖出。市场传闻称，一名澳洲基金经理在近日开始清仓人民币计价的A股。他认为，A股实在太贵了，纽约和香港挂牌的中资股要更具吸引力，部分A+H股的H股价格只有A股的一半。

在A股市场三天迎来13%反弹的同时，贝莱德、瑞银集团和邓普顿新兴市场集团也提醒，A股还需要进一步下跌才值得买进。

“股指期货交割日魔咒”也成为近期悬在A股市场上空的一把利剑。中金所7月10日发布的提示公告显示，两日之后的7月17日即是股指期货近期合约IF1507、IH1507、IC1507的到期交割日。当日这些股指期货的涨跌停板幅度为±20%。

所谓“交割日魔咒”，指股指期货合约临近到期时，由于交易中买卖集中而导致标的指数及其成份股的成交量和波动性显著增大的现象。

但市场分析认为，此次股指期货交割日对投资者心理层面的影响大于实质影响。

从中金所7月14日盘后的持仓数据来看，当日各股指品种主力合约均有所减仓，其中IC1507合约持仓量从7月13日的10281手减仓至6837手，单日持仓量下降三成多。从这一趋势看，在股指期货合约到期之前，持仓量已降低，交割日做空动能不足。

从历史数据来看，据粗略统计，2014年交割日当日上证指数上涨的占48%，下跌的占52%。从今年前5次期指交易日的表现来看，沪指当日基本以小幅上涨为主，振幅也不大。

从另一层面来看，在公安部严查恶意做空的背景下，通过股指期货做空A股的资金可能会更加谨慎。7月9日，公安部副部长孟庆丰带队赴证监会，会同证监会排查近期恶意卖空股票与股指的线索。这成为当日沪指大涨的强心剂。新华社7月12日称，孟庆丰带领的工作组已发现个别贸易公司涉嫌操纵证券期货交易等犯罪的线索，正在依法开展调查。在此情形下，资金顶风作案的几率也随之降低。

令市场更为担忧的是，监管层对场外配资的查处力度。继证监会之后，市场上最近两日传出银监会将出台限制场外配资的措施。“我们暂时并未听说银监会已叫停配资业务。”平安证券指出。但其认为，“ 昨天银监会创新及信托部领导宣布人事调整，因此预计相关政策和监管态度会在人事落地之后逐渐明朗。”

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昨夜，与朋友一起吃饭，聊着聊着，聊到了王石这个事。朋友惊呼，原来王石是一个企业家！朋友做设计的，不炒股不炒房，她说，她还以为王石是拍广告的，爬爬山，早两年还跟女星绯闻炒作！

想想也是，看看王石的履历，确实，爬爬山，四年登上11座高峰；玩滑翔伞，一个不小心就创造了中国滑翔伞攀高记录；还有代言，moto、Jeep，还有百年灵；再跟女星炒一炒；最近还听说开了私人会所，整个就一娱乐明星的节奏！我要是王石，这个时候，我一定要怒推一首单曲——“原谅我这一生不羁放纵爱自由，也会怕有一天会跌倒”，满满的情怀，一定大卖！

但是，但是！回到办公桌前，请你收一收你的情怀，尊重一下游戏规则。

不羁放纵爱自由是你的选择，任何人无权过问，但是，既然掌管着接近3000亿市值的大企业，掌管着27.2万股东（2016年3月31日一季报显示）的身家，你就必须尽职尽责。

宝能系细数了王石及万科的“三宗罪”：

第一，万科2014年提出的合伙人制度以及公司董事、监事在该制度中能够获得的报酬及获得该等报酬的依据，董事会从未向投资者披露，违反上市公司信息披露有关要求；

第二，万科事业合伙人制度作为万科管理层核心管理制度，不受万科正常管理体系控制，系在公司正常的管理体系之外另建管理体系，万科已实质成为内部人控制企业，严重违背《公司法》、《证券法》及《上市公司治理准则》要求的治理架构，不利于公司长期发展和维护股东权益；

第三， 另外王石于2011-2014年担任公司第十六届董事期间，长期脱离工作岗位，却依然在未经股东大会事先批准的情况下从万科获得现金报酬共计5000余万元。在万科缺少股东层面实际控制人、有效监管手段缺位的情况下，王石利用董事（长）地位获取巨额报酬，损害公司和广大投资者利益，严重违反《公司法》等法律法规规定的董事勤勉、忠实义务。

“三宗罪”，有理有据，掷地有声！

反观王石，一句“宝能信用不够”！我不知道王石口中的“信用”为何物，是指姚振华的“屌丝”身份？是指“宝能系”没有强大的背景？还是指“金融信用——偿还债务的信用和能力”？

如果王石口中的信用，指的是金融信用，我希望的是王石能拿出点东西，证明，“宝能系”只是装逼的穷鬼，如果不是，王石就不要用个人刚愎自用的主观判断，来否定市场中实打实的资本！

这是金融市场，请王总尊重一下市场的游戏规则，市场是公平的，一视同仁的，是逐利的，要的不是“天生就高人一等”的情怀！

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