男怕入错行，女怕嫁错郎。投资也怕入错行，我的职业生涯经历了两个盛极而衰的行业，由于行业衰退，整个行业盈利微薄，员工收入惨淡，生活质量大幅度降低，这和个人努力没有关系，个人再努力也顶不住行业整体趋势没落，行业没落，企业不赚钱，即便个别企业赚钱也是靠降本增效省出来的钱，所以我们投资者务必对行业发展周期有个清晰的认识。

所谓行业生命周期就是指行业从出现到完全退出社会经济活动所经历的时间。有的行业生命周期很长，比如银行、房地产、钢铁、煤炭；有的行业寿命周期很短，比如VCD、火柴、磁带等。不管行业寿命周期长短，一般行业生命发展周期主要包括四个主要阶段：萌芽期、成长期、成熟期、衰退期。研究行业生命周期基本都会忽略具体的产品型号、质量、规格等差异，仅仅从整体行业的角度考虑问题，几乎所有行业都具有类似S形的生长曲线。

识别行业生命周期所处阶段的主要指标有：市场增长率、需求增长率、产品品种多少、竞争者数量、进入壁垒及退出壁垒、技术变革、用户购买行为等。

行业生命周期各阶段的特点大致如下：

1、萌芽期：产品设计尚未成熟，行业利润率较低，市场增长率较高，需求增长快，技术变动较大，行业中的用户主要致力于开辟新用户、占领市场，但此时技术上有很大的不确定性，在产品、市场、服务等策略上有很大的余地，对行业特点、行业竞争状况、用户特点等方面的信息掌握不多，企业进入壁垒较低，龙头企业尚未出现。比如氢能源、量子技术等。

2、成长期：市场增长率很高，需求高速增长，技术渐趋定型，行业特点、行业竞争状况及用户特点已比较明朗，龙头初现，企业进入壁垒提高，产品品种及竞争者数量增多。比如新能源、医疗、医药、环保等。

3、成熟期：市场增长率不高，需求增长率不高，技术上已经非常成熟，行业特点、行业竞争状况及用户特点非常清晰和稳定，买方市场开始形成，行业整体盈利能力下降，新产品和产品的新用途开发更为困难，行业进入壁垒很高。

4、衰退期：行业生产能力出现过剩现象，技术被模仿后出现的替代产品充斥市场，市场增长率严重下降，需求下降，产品品种及竞争者数目减少。

从衰退的原因来看，大多数衰退由于需求市场萎缩或技术更新、替代品出现导致。目前中国的大多数行业，未来都会面临人口萎缩、市场萎缩导致的行业衰退问题，而医药医疗行业可能会受益于人口老龄化程度的加剧会继续保持较长时间高速成长期。

【盘面分析】

市场普遍预计美国经济衰退的风险下降，通货膨胀具有下行预期，长期美债收益率走高，金融市场对美联储明年降息的预期开始看好，几周前预期美联储明年有150个基点的宽松下行到100个基点，只不过美股还在下跌。A股已经开始了上证指数年内新低的争夺战，多空争夺之时最苦的是一些个股跟跌不跟涨还在新低向下探底，目前宏观和情绪面较弱的态势已经很大程度反馈到盘面，两市成交量并未有效放大，指数这个位置出现回落反而是再度进场的新机会。

骑牛看熊发现煤炭进口同比保持高增长7 月，全国规模以上工业生产原煤3.8 亿吨；日均产量1218 万吨，较去年同期增加16 万吨/日（同比+1.3%）。国内原煤产能持续释放，产量在去年高基数上保持增长。随着上市公司中报陆续披露，煤价对公司业绩的影响也逐渐明确。欧盟天然气进入旺季后仍有上涨预期，进而带动煤炭价格上涨，印度煤炭需求持续增加，2023 年海外煤价仍有上涨逻辑基础。从P/E 估值角度及股息率角度看，板块龙头公司具备长期价值吸引力。目前板块估值已经反映了今年以来的煤价下行压力，估值有安全边际。

三大指数集体低开，两市个股跌多涨少，红盘个股一度不足700只，题材板块方面水产品、环境保护、煤炭等板块表现较强，通信设备、CPO、光通信等板块表现较差。数据要素概念股继续活跃，新炬网络3连板，三维天地20cm涨停，卓创资讯、生意宝等纷纷走高，随着各地政府陆续加大对数字经济领域的投入，数字经济中数字基建、数据要素和信创等领域订单和业绩或有望受提振。核污染概念继续活跃，江盐集团2连板，国联水产、大湖股份等纷纷涨超5%，捷强装备、盛帮股份等纷纷跟涨，香港、澳门表示将于8月24日起禁止进口日本东京、福岛、千叶等10个都县的水产品。

环保板块早盘活跃，正和生态4连板，绿茵生态涨停，国泰环保、钱江生化等多股涨超5%，从目前的市场走势来看，主要还是核污染板块大涨带动了环保板块反弹，属于是行业之间的联动走势，炒作逻辑还是一样的。光伏、储能板块开盘下挫，晶科科技跳水跌停，创出上市以来的新低走势，金冠股份、赢合科技等超20股跌逾5%，可谓是跌了又跌，不仅没有反弹反而出现再度大跌的K线走势，创业板指数跌逾1%，也是受到新能源板块下跌有所影响。中药板块异动拉升，龙津药业、康惠制药等纷纷涨停，长药控股、精华制药等快速跟涨，山东省公共资源交易中心发布《中药配方颗粒采购联盟集中采购文件（征求意见稿）》，按照规则，降幅达到40%即可获得拟中选资格。中信证券研报认为本次配方颗粒集采意见稿出台时间超预期提前，而降幅基本符合预期。

智能驾驶板块快速回升，天迈科技涨近20%，浙江世宝、未来电器等纷纷冲高，特斯拉CEO马斯克在社交媒体上表示，本周他将在X平台上直播特斯拉FSD软件的V12版本。根据此前消息，FSDV12将引入特斯拉新一版端到端大模型，或将引领自动驾驶行业进入全新时代。券商股震荡走低，太平洋盘中逼近跌停，首创证券、华林证券等跌幅居前，金融股纷纷回调，出现了明显的下跌走势，这也导致了盘面出现普跌的走势，不过盘中要注意金融股的异动，大涨大跌、大起大落是近期的主流走势。机器人板块震荡回升，丰立智能20CM涨停，昊志机电、步科股份等纷纷涨超5%，工信部等四部门发布关于印发《新产业标准化领航工程实施方案（2023─2035年）》，人形机器人位列九大未来产业领域，此外Meta联手卡耐基梅隆大学推出通用机器人智能体，可以通过图像或者语言指令指挥机器人完成任务。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周三低开低走，始终未能出现强势拉升翻红的走势，这样特说明主力资金没有“力气”了。多数个股出现了“阴包阳”的走势，前一日的上涨成为了“泡影”，唯一让牛哥安慰的是前一日涨了4个点，今日跌了3个点，只要周四给点希望还不至于太惨。从近期指数不断水下拉起的走势来看，依据个人经验底部是反复磨出来的，仍然要注意反弹后是否会出现下跌的走势。接下来注意大盘能否在3070点之上稳住。

创业板指数周三低开低走，盘中始终在2050点附近震荡，出现了明显的回调走势，盘中一度跌逾1%。金融股从盘中助力，变成了向下调整的态势，新能源、半导体、芯片、大消费等板块全面熄火，投资者现在处于煎熬中，没有明确的赚钱方向，要是离场又害怕突然卖在了最低点，这样的心态导致盘面一潭死水，多数个股出现阴跌走势。接下来注意创业板指数能否在2040点之上稳住。

【淘金计划】

随着国际通胀的趋稳和国内经济回升，在宽信用的市场环境下，未来市场上行概率仍然较大，短期的回调或仍是在为中长期的走强积蓄力量。从主力资金的左膀右臂来看，金融板块的走高，以及政策导向所推动的T+0、融资、佣金等等问题，也会对行业有所助力。而作为市场“先锋”的券商来说，在市场上行确定性逐步增加的情况下，券商板块在度过短期回调之后，仍有望走出上行趋势。

题材板块中的煤炭、水产品、数据确权等概念是资金净流入的主要参与对象，通信设备、CPO、光通信等概念资金净流出相对较大。骑牛看熊发现7 月国内生产原煤3.78 亿吨，同比+0.1%；1-7 月生产原煤26.72亿吨，同比+3.6%。7月进口煤炭3926 万吨，同比+66.9%，环比-1.5%。7 月产量增速收窄至0.1%，1-7 月电力需求稳步增长。

8 月以来煤炭市场虽有小幅波动，但较前期低点明显向好，下半年由于季节性需求提升，以及供给端进一步增长空间不大，预计煤价总体平稳。8月下旬，国内煤矿安监力度及范围将扩大，同时，用煤旺季接近尾声，主产地煤矿保供压力预期减轻，后期产地煤炭供应增量空间有望进一步受限。

进口方面，虽维持高增量，但2023 年以来环比整体下滑的趋势难改，后期进口量环比下滑有望延续。需求端，“迎峰度夏”期间，虽有台风天气扰动，但火电整体需求依旧保持旺盛，叠加水电持续匮乏，将为旺季末期煤价提供一定支撑。“迎峰度夏”后将迎来“金九银十”开工旺季，叠加政治会议后对于房地产政策的宽松预期进一步强化，焦煤产业链恢复有望提速。

火力发电在发电领域主体地位不会改变，遇到极端情况下地位还会进一步强化，“十四五”期间火电新装机组同比明显提升，火电生产仍呈现不断增长的势头，对煤炭需求拉动具有决定性作用。煤价双轨制背景下，板块部分长协占比较高的标的仍具备盈利稳健、低估值、高股息的特性，面对当前大盘走势震荡的市场环境，煤炭板块进可攻、退可守的配置价值依然值得充分重视。

上一篇：股票当天买当天可以卖吗还有股票当天买入当天可以卖吗

下一篇：什么是股票投资 什么是炒股票啊