“方大集团积极参与东乡县产业扶贫和疫情期间向社会捐款捐物的大爱义举，充分体现了一家民营企业的社会担当。”近日，兰州大学副校长曹红到方大炭素考察调研时，对方大集团践行社会责任方面取得的成绩给予了高度赞誉。

　　“想为百姓做一点实事，不求回报。”这是方大集团所属各企业坚守公益慈善事业的初衷，也是企业多年来一直践行“取之于社会，回报于社会”的企业宗旨，以拳拳之心致力于担当社会责任、为国家为社会作贡献的动力源泉。

　　“感谢方威基金会，感谢医生，你们都是好人！”

　　这是一个普普通通的日子，可是对于方威基金会·兰大二院宁养院实习生小张来说，又是那样让人记忆深刻。随着翻开一沓沓患者送来的感谢信，看到的文字无不让她感受到心灵的震颤与感动。

　　“我的丈夫是一名肾癌患者，疾病的折磨让他痛不欲生，我没有文化，不会说话，感谢方威基金会，真心感谢医生，你们都是好人！”

　　“现在每月各类治疗药物的费用就高达几千元，长期下来经济负担不轻，如果没有方威基金会，没有宁养院的帮助，我们真的不知道该怎么办。”

　　“每天有好几个小时疼痛难忍，我们看着锥心的痛啊！疼急了孩子用头撞墙，有时拿毛巾捂住嘴，怕父母难过，我和他妈心都要碎了……孩子还一直充满着希望，希望截掉生病的腿病就能好，可最终没能抵挡病魔的侵蚀，病情继续恶化。在方威基金会宁养院的帮助下，他无痛苦地度过了剩余的岁月。”

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　　晚期癌症患者——这是一个特殊的群体，一个非常痛苦而无奈、无助的特殊群体，他们承受着常人难以想象的痛苦和精神折磨，多数患者及其家属不仅要面对身心的痛苦，还要承受经济的巨大压力；方威基金会·兰大二院宁养院——这是一个特殊的团队，医护人员所从事的宁养服务正在逐步为大众所了解和关注，他们为晚期癌症患者带去生命最后的关怀和慰藉，陪伴他们有尊严地走完人生的最后一段旅程。

　　当命运将晚期癌症患者和宁养院的医护人员紧紧联系在一起的时候，一个用爱心搭建的充满阳光的事业就此起航。在方大集团董事局方威主席的大力关心支持下，方大炭素始终践行“取之于社会，回报于社会”企业宗旨，积极履行社会责任，为这项爱心事业的持续发展提供了引擎。

　　2008年1月，方威基金会·兰大二院宁养院在兰州大学第二医院正式挂牌成立运行。宁养院是由方大炭素方威基金会发起，兰州大学第二医院、甘肃省红十字会、兰州市慈善总会共同参与的公益性慈善项目。项目为兰州市各县区晚期癌症患者提供上门免费居家服务、镇痛治疗、心理舒缓、护理指导及临终关怀等项目服务，让患者有尊严地走完人生最后一段里程。帮助对象从兰州市各县区逐步扩展到甘肃全省。

　　方大集团董事局主席方威对宁养院的建立、运行一直倾注了大量心血，多次到兰大二院考察调研，对宁养院的建设提出指导意见，要求方大炭素公司专人负责项目对接，资金按时到位，保证项目稳定运行。宁养院成立至今，方威基金会已提供基金1100万元，该院共家访患者8500余人次，治疗和接待癌痛咨询45000余人次，发放宣传资料70000余份，收到感谢信1000余份，多次组织兰州大学在校学生参与癌症患者临终关怀社会实践活动。

　　“方威基金会·兰大二院宁养院，通过为晚期癌症病人提供免费镇痛治疗和临终关怀，体现了社会与人、人与人之间的关怀，宛如花海中拂过来一缕缕清香……”这是一名兰州大学学生在方威基金会·兰大二院宁养院参加实习活动时写下的心得体会。“实习虽然结束了，但是临终关怀这份使命却没有结束，为病人缓解痛苦的爱心仍在。”正如这位大学生所说的那样，方威基金会·兰大二院宁养院的医护人员还在延续着对癌痛患者的爱心。而方大炭素，也依然在企业力所能及的范围内，坚守爱心接力，续写慈善佳话，传承满满的正能量。

　　“让孩子们的童年有欢喜”

　　“让我们为贫困地区的孩子们点燃一盏盏知识的明灯，让知识的光辉照亮孩子们成长的路程。”这是方大炭素在员工中组织开展“共享一片蓝天，同在阳光下成长”向贫困地区儿童捐赠图书画册主题活动。全体员工积极响应，捐赠各类儿童图书、画册2千多本，这批图书、画册被送往国家级深度贫困县甘肃省临夏回族自治州东乡族自治县的幼儿园、学校，为那里的儿童送去方大员工的一片爱心。

　　东乡县位于甘肃省临夏回族自治州,山大沟深,气候干燥,植被稀少,资源匮乏,群众脱贫路子少,属于我国“三区三州”深度贫困地区。2019年5月,辽宁方大集团积极响应党中央坚决打赢脱贫攻坚战的号召,认真贯彻落实甘肃省委省政府的部署要求,旗下7家大企业带着团队,带着项目,带着资金,扎根东乡县,用产业扶贫方式助力东乡县脱贫攻坚。

　　正在东乡县参加产业扶贫的方大炭素工作人员进村入户访贫问苦，得知一个情况，那里的孩子除了课本以外，几乎没有什么课外读物，希望家里的同事们能帮助一下孩子们，给孩子们一本课外读物。消息传来，该公司高度重视，立即向全体员工发出了“共享一片蓝天，同在阳光下成长”爱心捐书倡议，动员广大员工积极为东乡孩子捐书，献一片爱心，帮助贫困地区的孩子实现要一本课外读物的小小愿望。

　　倡议发出后，得到该公司广大干部员工的积极响应，大家纷纷参与到捐书活动中。大家翻箱倒柜从家中找出珍藏多年的少儿读物，有些员工还到书店购买了新书籍，有的员工直接在网上定购，仅用6天时间，该公司共捐赠包括文学故事、童话、科普等各类少儿书籍2100余册，经工作人员分类包装后，送到了东乡县的孩子们手中。

　　关心关爱贫困孩童，为孩子爱心捐书，这是方大企业担当社会责任的缩影。近年来，方大集团积极响应党中央、国务院关于坚决打赢“脱贫攻坚战”和甘肃省委、省政府产业扶贫的号召，方大集团下属七家大型企业于2019年在东乡县开展产业扶贫，目前已累计投入资金5.5亿元，落地项目27个，全部建成后可带动9600多人就业，产业扶贫项目已取得了较好实效，得到了甘肃省委、省政府和地方党委、政府的高度认可。

　　赈灾、助学、扶贫。方大集团自成立以来，始终坚持“三个有利”的企业价值观，积极践行“取之于社会，回报于社会”的企业宗旨,以拳拳之心致力于公益事业，为建设和谐社会作出贡献。

　　今年，面对突如其来的疫情，方大集团第一时间响应党中央号召，积极捐款3亿元，累计向湖北疫情严重地区和辽宁、江西、甘肃等地捐赠22万瓶维生素C片、17.9万个医用口罩、9.3万瓶乙醇消毒剂、9.4万套防护服、110万只医用手套、1.5万双防护靴、5千副护目镜等防疫物资，为打赢疫情防控阻击战持续贡献方大力量。

近期，全国多地发生的新型冠状病毒感染的肺炎疫情牵动着亿万人民的心。

面对疫情，辽宁省也已严防布控，启动重大突发公共卫生事件Ⅰ级响应。疫情无情，人有情，为打赢此次疫情防控攻坚战，给义无反顾冲锋在第一线，坚持战斗在危险工作岗位上的广大医护人员送去关爱，辽宁方大集团旗下东北制药联系沈阳市卫健委、沈阳市红十字会决定，通过沈阳市疾控中心为沈阳市级医院抗击疫情一线的医护人员捐赠200箱维生素C咀嚼片，用于提高医护人员免疫力，向坚守在疫情防控工作第一线的广大医护人员表示诚挚的慰问。1月28日上午，企业所捐赠的药品从厂区直接发往沈阳市疾控中心，将通过疾控中心第一时间送往广大医护人员手中。

本次疫情发生以来，方大集团高度重视，集团董事局方威主席建议集团旗下各企业，尤其是制药企业和医院一定要全力以赴做好疫情防控相关工作，为战胜疫情多作贡献。即使正值春节期间，为进一步保障药品供应，东北制药重新调整生产计划，优先、满负荷生产疫情急需药品，并且对抗病毒、解热镇痛、消炎类等相关药品做好储备。

“取之于社会，回报于社会”是方大集团的企业宗旨。作为国家重要的药品生产基地，方大集团东北制药将与全国人民共同抗击疫情，并向那些逆行而上，英勇奋斗在抗击疫情一线的广大医护人员，致以崇高的敬意。相信在党中央的坚强领导下，在各级党委政府的统一部署下，在全社会各界人士众志成城的努力下，我们的国家和人民一定会战胜疫情！

沈阳日报社新媒体中心编辑 崔扶尧

方大集团股份有限公司（简称“方大集团”，方大B，000055，200055，SZ）。公司总部位于深圳市南山区，股票于1995年11月在深圳证券交易所B股、1996年4月在深圳证券交易所A股上市。

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公司近三年主要会计数据及财务指标如下：

成绩还是相当不错的。净资产收益率（ROE）达到53.17%，这个值是什么概念呢？由于2018年年报正在陆续发布当中，相比2017年年报，此值秒杀一众白马股，据choice数据显示，2017年，贵州茅台roe为32.95%，格力电器为37.44%，海康威视为34.96%，双汇发展31.40%。

如果决定要买这支股票，深入分析一下它的roe为什么这么高，是什么原因促使它近三年逐步大幅上升，很有必要。但是，在决定要不要深入研究之前，我们还是先把年报读完。

公司的净利润比上年大增96.27%，但扣非净利润却又大降94.22%，扣非净利润仅占净利润的0.94%。显然净利润中很大一部分是非经常性收益。报表中在一项“采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益”当期金额为29.17亿，比上年大增227.82%，占当期营业收入的95.67%。这一大块利润是纸面财富，当期并不会形成现金流。当期经营活动产生的现金流量净额为3.87亿，比上年大降30.61%，占净利润22.46亿的17.23%，说明利润质量不高，净现比堪忧。

公司目前的5家主要业务子公司，是国家级高新技术企业，在深圳、上海、成都、南昌、东莞、佛山等地建有现代化生产基地。报告期内，公司主要从事以下业务：高端幕墙系统及材料产业，轨道交通设备产业（主要产品为轨道交通屏蔽门系统，方大屏蔽门系统市场占有率近五年连续居全球第一），新能源产业（太阳能光伏发电），房地产产业（公司已将房地产业务作为公司重要板块之一）。各部分营业收入占比如下：

四个没有协同性的业务，营收还是以幕墙为主，其次是房产销售。至于其号称市场占有率占全球第一的地铁屏蔽门及服务业务，对营收的贡献不足10%，而光伏发电对营收的贡献更是不足1%。

不知道把你做的幕墙上都同时集成上光伏发电产品，是不是业务上就更具竞争力了呢？我是外行，权当臆想。

公司自2012年以来，每年都分红。近三年，2016年每10股派发现金红利3.50元，每10股转增5股。2017年每10股派发现金红利1.50元。2018年拟每 10 股派发现金红利 2.00 元。据choice数据，公司A股股息率分别为2.31%，2.28%，3.46%，公司B股股息率分别为4.83%，4.11%，6.26%。这个收益也就相当于银行存款收益了。choice计算股息率时，是以当期年末的股本为基准，市值的基准日不详。个人在计算股息率时，建议以自己的购入成本为基准计算，更具现实意义。

本期应收银行承兑票据600万，应收商业承兑票据1.34亿，应收账款19.2亿。仅应收账款一项，占资产总额的18%，占流动资产总额的44.25%。按账龄来看，1年以内的应收账款占总额的50.11%，1至3年占38.84%。已计提了坏账准备2.39亿，占应收账款期末余额的11.09%。应收账款风险还是挺大的。

总结：方大集团的本期净利润虽然大涨，但不具可持续性，现金流不乐观，也说明了利润质量不高。应收账款质量堪忧。四项主营业务看不出协同性，没有很宽的护城河，行业天花板隐约可见（关于公司的护城河和天花板，本文未深入研究，仅凭主观猜想）。

本文仅为财报学习交流，不构成投资建议。本人未持有方大集团股票，未来一个月也没有计划持有该股票。

本文写就后获悉， 2019年2月1日，公司收到了深交所“关于对方大集团股份有限公司的关注函”，主要问题涉及到业绩预告不准确，涉嫌选择性信息披露。2019年1月16日，公司披露业绩预告，称净利润大增，但并未按要求说明利润大增的原因是非经常损益导致的，让投资者误认为是主业收入带来的净利润增长。预告发布后，公司股价连续三天一字涨停板，至年报发布的10个交易日中，涨幅超过30%，最高涨幅超50%。年报发布后，公司股价遭遇两个一字跌停板。多少投机客、伪价值投资者站在了高岗上，凉风寒心。

结合近期很多上市公司在业绩预告、业绩修正预告中频频爆雷，惨痛的经验教训告诉我们，研究一个公司，特别是要投资一个公司时，要多研究一下公司近几年的年度报告，对公司的业务要有一个全面的了解，对其业务的后续营利能力要有相对准确的预测，不要仅凭一个预告，或者一两期的报告，就贸然投资，当然，投机客例外。

2月1日午间，方大集团发布公告称，收到深交所公司管理部下发的《关注函》，要求方大集团于2月12日前将核实情况进行书面回复，并同时提交内幕信息知情人名单等附件。

预增引关注

近期A股部分上市公司陆续曝出业绩大幅跳水的消息，交易所对此发出关注函和问询函已非新鲜事。

但方大集团却因业绩预增收到关注函。

此前在1月16日，方大集团发布的业绩预告显示，2018年归母净利润预计约20.5亿元至24亿元，同比增长79.13%至109.72%。

1月29日晚间，方大集团正式发布的2018年年报显示，全年归母净利润同比增长了96.27%，前述业绩预告并未夸大。

不过记者发现，方大集团的预告增长“暗藏玄机”。

彼时，预告中，方大集团解释利润大幅增长时，认为主要原因是“公司幕墙系统及材料业务订单、收入、利润增长；深圳方大广场项目1#楼确认为投资性房地产，期末评估增值产生公允价值变动收益”。

除此之外，并无再多解释。

最终，2018年年报显示，2018年度扣非归母净利润仅为2117万元，同比下降94.22%，主要原因之一就是深圳方大广场项目1#楼确认为投资性房地产，评估增值产生的公允价值变动损益为29.17亿元，认定为非经常性损益。

“投资性房地产评估增值产生的公允价值变动损益”是何意？

来自外资会所的高级合伙人Lily接受《国际金融报》记者采访时表示，投资性房地产，是指为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产，并非所有房产都属于投资性房地产，投资性房地产一般采用成本模式进行后续计量，除非房地产所在地有活跃的房地产交易市场，并且企业能够从房地产交易市场上取得相关信息，作出合理的估计，才可采用公允价值模式计量，该模式下，公允价值与原账面价值之间的差额计入当期损益，影响净利润，但不产生相应现金流。

那么，方大集团未在业绩预告中披露利润增长主要来自于非经常性损益是否涉嫌违规？

《上市公司业绩预告及修正公告格式》规定，董事会关于业绩发生大幅变动的原因说明，应当列明导致经营业绩出现重大变动的具体原因，如业绩变动主要源于非经常性损益，还需特别说明。因此，深交所要求方大集团详细说明未能在业绩预告中披露2018年利润增长主要源于非经常性损益的原因及合理性。

涉嫌操纵股价

把时间轴拉长，记者发现，近期方大集团的股价犹如坐过山车，自1月15日放出预增消息后，方大集团连涨7日，但自1月28日起，又连跌4日，让广大股民们体会了一把先“冲上云霄”后“跌到谷底”的感觉。

数据来源：wind

上述行情时间点如此凑巧，引来深交所的关注。为此，深交所要求方大集团，结合前述问题回复，详细说明在股价发生大幅波动情况下，前述信息披露行为是否存在选择性信息披露误导投资者、利用信息披露操纵股价等情形。

曾经有“自我挽救”的机会，但是方大集团并未“珍惜”。

方大集团股价在1月16日、17日连续涨停后，达到异常波动情形。但是1月18日方大集团发布的《股票交易异常波动公告》仍然表示，“预计2018年度公司净利润约为20.5亿至24亿元，同比增长79.13%--109.72%”，并强调“未发现前期披露的信息存在需要更正、补充之处”。

深交所对上述行为是否涉及内幕交易进行了进一步的质询。深交所要求方大集团，详尽核查并说明2018年度业绩预告、年度报告等的内幕信息保密情况，是否存在提前向特定对象泄露有关内幕信息、违反公平信息披露原则的情形；同时，详细说明内幕信息知情人是否存在敏感期买卖公司股票的情况，并报备相关内幕信息知情人名单。

本文源自国际金融报

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