每经编辑：何建川

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来源：道达号（微信号：daoda1997）

大家好，我是神棍局局长。正所谓未雨绸缪备粮草，先知先觉等牛来，我们在体验市场波动的过程中，也在寻找很多方式来总结这个市场，试图在归纳分类中，弄清市场规律，在博弈交锋中明白游资风格。凡是从市场本身出发，从人性本质思考，总结出来的方法论，都会有很大的实战意义和适用性。

“巴菲特指数”是监测股市极端环境的工具（牛市逃顶）；

“情绪宝”是反映投资者情绪周期的工具（波段趋势）；

“主力指数”是反映做多情绪猛烈度的工具（抄底）；

“泡沫指数”是反映人性贪婪的工具（逃顶）。

以上四个指标，除了“巴菲特指数”，其他三个都属于从人性角度出发的监控工具。今天局长分享最后一个从市场本身出发的工具——风险溢价指数，也是大部分机构经常要参考的指数。关注公众号“道达号”，用情绪宝及时了解市场情绪。

风险溢价

什么叫风险溢价？

顾名思义，投资者愿意支付多大的代价来进行投资。

举个例子，A股票值100元，往上涨有到105元的可能（5%预期收益）；同时也有跌到98元的可能（2%预期亏损）。我们站在100元的位置上看，这笔投资比较划算（预期收益大过预期亏损）。

当股票涨到103元时，对应的预期收益为1.94%（即(105-103)/103-1=1.94%），但对应的预期亏损是-4.85%（98/103-1=-4.85%）。预期收益明显缩水，甚至还没有国债利息高，但你还要承受近5%的亏损风险。这时你如果依然以103元的价格买入该股票，那么这种行为现象就叫风险溢价。你愿意冒着亏4.85%的风险去博一只收益不到2%的股票。关注公众号“道达号”，用情绪宝及时了解市场情绪。

明眼人看来，这必然是一个不划算的投资行为，但在市场极端情况下，特别是在大牛市，很多投资者会无视这种理性，他们会觉得一只涨到110元的股票，一定还会涨到150元（趋势会延续），忽略了股价上涨对企业本身未来业绩的透支。所以我们需要一个足够理性的工具，一个让我们能及时发现交易是否划算的指数，这里就有！它叫风险溢价率，局长叫它“领航指数”。

“领航指数”大道至简

上面局长聊了风险溢价，本质上就是让我们怎么去分辨交易是否划算，只有长时间得到大概率的“划算交易”，我们的资产也会长期“被低估”，进而长期增值。这里我们就需要一个参考，来衡量“划算程度”。局长用10年期国债利率作为参考，如果做交易的预期收益，连几乎没有风险的长期国债收益都达不到，那么就不值得去冒这个交易风险。是不是这个道理？

从整个股市的角度来看，股市的总体收益率如果高于10年期国债收益率，那么市场就有交易的价值（底部）；反之，如果前者收益率低于后者，那么这就表明股市已经失去了理性交易的价值。关注公众号“道达号”，用情绪宝及时了解市场情绪。

这个收益率该怎么找呢？就是市盈率的倒数！大家看市盈率的公式：股价/每股收益，反过来每股收益/股价就是收益率。这个很好理解，20倍的市盈率，倒数1/20=5%，这就是收益率。

在选取股市总体收益率上，局长不用平均市盈率的倒数，因为我们的指数是按权重编制的，“二八效应”明显（20%的公司占据80%的市场市值），那么局长就用市盈率中位数的倒数，来作为市场的总体收益率指标。

把设计理念讲完后，局长来个逻辑梳理：

1、股市有太多参与交易的价值的时候，市盈率中位数的倒数应该大于10年期国债收益率。关注公众号“道达号”，用情绪宝及时了解市场情绪。

2、股市没有太多参与交易的价值的时候，前者应该小于后者。

这个逻辑是否成立，用数据一回测便知，所以我们直接上数据！

从图中我们就能看到，逻辑在数据的回测下是成立的。

第一部分，2007年市场大涨，利率差随之下降到负值（进入交易不划算区间），在市场最疯狂的时候，人们竟然愿意以亏3%的代价去争取一个与国债收益差不多的交易，可见众人失去理智的程度。经历2008年的大跌后，利率差又回到了正值（进入交易划算区间），随后出现2009年的小牛市。

第二部分，利率差始终没有回到正值，市场持续筑底，并在2014年开始进入牛市，在2015年顶峰的时候，利率差接近-3%。

第三部分，利率差在2019年初出现正值，随后2019年一季度出现小牛市行情，利率差随之下降，但远没有达到前期牛市的水平。关注公众号“道达号”，用情绪宝及时了解市场情绪。

通过对三部分区域的现象阐述，局长总结出了规律：

1、当市场处于底部区域时，对应的利率差通常在-1%以上，数值越高，股市越被低估。

2、当市场处于顶部区域时，对应的利率差通常在-2.5%以下，数值越低，股市越被高估。

3、目前利率差处于-0.5%附近，A股被低估了，后期必然会有一轮大行情，让利率差回到-3%。

4、市场底部对应的利率差均值在-1%左右，跟前面我们说的大于0%有差距，后期局长会进行优化，但目前这个模型已经足够用作实战操作了。

总结：市场市盈率中位数的倒数与10年期国债收益率的差值，名字太长，就将它称之为“领航指数”。这个指标对大级别的市场波段提供了强有力的数据支撑，大家应该有感觉，在市场极度疯狂和极度绝望时，大部分指标会出现失真的现象。而这个指标就能和“情绪宝”工具形成互补，让我们的思路更贴近市场，让我们的操作更得心应手。

五大工具，全程护航

很多军事迷觉得，航空母舰是现代战争的胜负手。其实这样的表述并不准确，应该叫航空母舰编队，才是现代战争的胜负手。股市也是一样的道理，一个核心指标工具并不能牛熊通吃，而需要“工具编队”来为你保驾护航。

因为市场存在大周期（牛熊周期），而大周期里面包含着中周期（情绪周期），而中周期里面包含着小周期（主升浪周期），每一个周期所使用的的工具是不一样的。关注公众号“道达号”，用情绪宝及时了解市场情绪。

自此，神棍局已经开发了五大量化工具，工具之间各有所长，互补验证：

巴菲特指数：监控“股市总市值/GDP”的比值，对大牛市顶部极其灵敏。

领航指数：监控“股市总体收益率与国债收益率的关系”，对大级别顶底区域有强大的识别能力。

情绪宝：监控每年市场的情绪周期，一年2-4次，协助我们做每年的波段行情。

泡沫指数：监控市场杠杆增长率的工具，反映人性的贪婪程度，对阶段顶部敏感性强。

主力指数：监控市场主力集中做多的工具，反映市场的短线底部爆发点，也就是趋势刚形成的短暂窗口期。

有了这五大工具的护航，相信各位的投资能力会呈直线上升。未来已来，站在“牛底”前，我们需要做好一切准备工作，把提前量打够，把基础打牢，迎接未来几年内的巨大“创富浪潮”。加入我们吧，神棍局都将与各位共同见证，让我们一起体验牛市临近的脚步。

今晚8点-10点，在公众号“道达号”的财富赢家学院，神棍局团队将和大家在线交流，请留言给我们，局长在线即时答疑交流。

快来加入公众号“道达号”的财富赢家学院吧，超性价比的干货分享专区。

福利一：学院有国内唯一一款针对股市情绪的量化工具——情绪宝，协助你抓住每年的波段行情；

福利二：不定期分享投资的实战研究和行情感悟；

福利三：每日分享一篇近期精华研报，共同学习共同成长，助你对股市越看越透彻，越走越顺利。

（本文内容仅供参考，不作为投资依据，据此入市，风险自担）

每日经济新闻

玩股票必须要具备以下基本知识，今天我就把最全入门基础知识，详细的给大家讲解！每个新股民必须掌握！

想把炒股当成自己的第二职业，那基础知识要牢记！牢记这些专业术语，炒股起来不费力，新手看了提高认知，老手看了温故知新！

昨天老婆整理房间的时间翻了出来，师傅传授的一本股票基础笔记，看了感触良多。刚入市前两年啥也不懂，本来想着在股市赚点零花钱，后面慢慢把股市当作副业，到现在炒股养家，老师对我的帮助真的很大。老师说自己以后有能力了一定要多帮助别人，股市其实就是社会的缩影，也是人性暴露的集中点，如果你不想离开股市，只有强化好自己的知识点，才能克服贪婪和恐惧。

炒股是生活的一部分，想把它当成自己的第二职业，那就要从头开始学习，没有一点一滴的基础知识积累，没有时间的磨炼，想成功谈何容易。只有知识积累多了，经验丰富了，对市场有独特的见解，才能在股市中得心应手。我炒股十五年，时间不长也不短，我认为打好基础是非常重要的。基础夯实了，才能够稳定盈利，那接下来就把我珍藏多年的笔记放在下方！

我炒股15年，从2万存款入市，到现在炒股养家，关键在于顶底部的掌握，所有的技术和方法都试过，大道至简，发现最好用的“顶底”指标莫过于MACD！

绝大多数的朋友觉得这个指标没用，而放弃了这个指标，其实是用错了。MACD是由5部分组成，分别是：白线、黄线、和零轴线，还有两个就是大家比较少关注到的，就是红绿动能柱。白线上穿黄线就叫做金叉，是入场的信号；反之，则为死叉，为出场的信号。红色动能柱可以看成是多方的力量强度，绿色动能柱可以看成是空方的力量强度。

如果只是运用金叉，和死叉来判断个股的信号，那么错误率就会达到很高，MACD指标作为趋势指标，往往会有一定的滞后性。而如果运用MACD的动能柱背离的方法来判断，不仅能精确地判断顶底部，还能运用动能柱判断出个股的变盘信号，搭配周线，更能选出波段强势的牛股，准确率能达到9成以上！具体的方法如下：

一、顶背离判断个股的顶部

当一只个股在上涨的过程中，不断的创新高，但是红色动能柱的显示却是不断的缩小，这时候就是动能柱跟股价形成顶背离，判断出股价是为顶部，为出场的信号。如果红色动能柱跟随上涨而继续放大，那就是继续上涨的行情。

二、底背离判断个股的底部

当一只个股在下跌的趋势中，不断的创新低，但是绿色的动能柱却是不断的缩小，这时候就是动能柱跟股价形成底背离，判断出这个时候就是股价的底部，为进场的信号。如果在下跌的趋势中，绿色动能柱持续地放大，那将还会继续的下跌。

三、运用动能柱判断个股的变盘信号

在一只个股在震荡或者下跌的趋势中 ，在红色动能柱的前期高点与低点链接成一条线，在绿色的动能柱的前期高点与低点链接成一条线，形成一个三角形的形态，如果后期出现红色的动能柱大于绿色的动能柱，表示主力洗盘结束，股价将会迎来一波的上涨行情，反之，如果是绿色的动能柱大于红色的动能柱，表示股价仍然需要整理，股价还会继续的下跌。

四、利用周线与动能柱抓取波段强势股

当一只个股在震荡的行情，MACD黄白两线始终保持在零轴的上方运行，红绿动能柱出现双绿一红，就是红色动能柱是被夹在中间，并且的话柱能必须是三根以上的量柱，再次出现红色动能柱就是很好的入场信号，股价将会迎来波段的上涨！

炒股，就做主升浪行情，当MACD呈主升浪攻击形态时，一旦符合以下条件，我会果断进场，然后坐等主力拉升，成功率相当高。

在技术分析中，唯一能让我深度研究，沿用自今的技术指标，非MACD莫属，既能判断股价趋势，又能体现出股价的强弱，一只个股要起主升浪行情，那么MACD指标一般都是呈现出攻击形态的。

1、什么是MACD的攻击形态？

一种是待攻击形态，一种是正在进行时，前者说明股价随时有上攻的可能性，后者说明股价已经在上攻途中。

2、如何判断趋势？

MACD指标之所以能称为趋势之王，因为它是随着股价运行方向而运行的，虽有滞后性，也就是股价结束当天K线之后，MACD指标才能定值，但它有趋向性和周期性，当日线级别无法定值时，60分钟以及120分钟级别是已经定值了。

所以可以根据小级别的趋向定值，去研判大级别大概率的运行走向，因为趋势一旦形成，那么一时半会儿是不会改变的，也会需要一个过程。股价上涨时，MACD指标跟随股价上行，呈现出同步配合状态，则说明趋势良好，具备持续上攻的条件；相反则是背离，有短期回调修复的需求。

3、如何判断强弱？

运用MACD指标的曲线判断强弱，当MACD指标的快线DIF上穿慢线DEA并上穿0轴时，说明股价转强；相反，当MACD指标的快线下穿DEA并下穿0轴时，说明股价转弱。

运用MACD指标的红绿柱体判断强弱，当MACD指标的红柱体放大，或者绿柱体开始缩小时，说明股价转强；当MACD指标的红柱体缩小，或绿柱体放大时，说明股价转弱。

4、主升浪启动前MACD指标的攻击形态特征是什么？

第一：MACD指标的快线DIF要慢线DEA并上穿0轴，红柱体有效放出。

第二：上穿0轴之后，不管之后股价如何运行，MACD指标的快线DIF要在0轴上方运行。

第三：上穿0轴之后，股价若出现明显的下跌回调，MACD指标的曲线一般只是微微下探，不会跟随股价下跌而急速下行，也就是出现轻微的曲线背离现象。

第四：上穿0轴之后，股价若出现明显的下跌回调，MACD指标的红柱体一般不会极度迅速萎缩下来，如果已经呈现出绿柱体，那么股价的下跌不会使得绿柱体迅速的放大来，也就是出现轻微的红绿柱体背离现象。

5、主升浪启动时MACD指标的攻击形态特征是什么？

当股价放量上攻并突破重要压力位时，MACD再次翘头向上，曲线开始发散，红柱体再次温和放大。

当股价过高点时，MACD指标的曲线也会过掉前高点，红柱体也会与前高点时的红柱体持平或更大。

如果技术是炒股的基础，那建造自己的交易体系，严格执行自己的操作铁律就是在市场中能稳定盈利的关键，最后就给大家享12条炒股铁律，收藏起来，牢记于心！

第一，顺势而为！当一只股票10日线拐头向上，基本上都能涨一波，跌破10日线或者反弹不破10日线基本上进场容易出场难，所以咱们多参与站上10日线，尤其是二次回踩10日线不破的股票！

第二，避免频繁交易！大盘以20日线为基准，突破20日线我们进场，跌破20日线就暂时休息，一轮像样的反弹都会先站上20日线！

第三，不要迷信指标！指标很管用，但不能迷信指标，尤其是该止损的时候发现比如KDJ指标处于低位的时候不能犹豫，要知道低位不代表拐头，很可能反复钝化！

第四，注意换手率！当一只股票的换手率高于20%甚至30%的时候，这时候意味着主力很容易出货，就不能过度去追了，否则很容易套在高位！

第五，少追人气票！一般来说主力在上涨超过150%后准备出货的过程中总是伴随着各种利好新闻的出现，这时候咱们要注意甄别，可能因为小利润而陷入深套！

第六，关注成交量！如果一只股票近期成交量没有放大1倍以上，那么意味着这票人气很低，尽量不要参与，因为无论是主力建仓还是拉盘都需要成交量配合！

第七，忘掉你的成本！股票的进出与成本无关，只和趋势涨跌破位突破有关，不要过度关注持仓导致该出不出，该拿不拿的尴尬局面出现，这也是很多股民的通病！

第八，不碰ST股！虽然近期ST股连续冲高，但这只是少部分，更多的是在退市的边缘，一旦参与稍不注意要么连跌要么退市导致血本无归！

第九，减少补仓！股票下跌肯定是趋势出现了问题，这时候考虑的是离场，而不是补仓做T，要知道强势股你补仓没啥必要，弱势股再补也于事无补！

以上9点，都是我真金白银在市场上面验证出来的，一定要反复看，加深印象，我相信你的炒股水平，会突飞猛进的！

技术是生存之本，授人以鱼不如授人以渔，以小博大是投资的真正魅力，拿住有把握的利润是理财之根本！觉得喜欢的话点赞关注笔者，持续分享股市干货，一起领略股市的奥妙！最后祝大家投资顺利股票大涨长红！

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