第180期—程大爷论市：

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由此可见，所谓“境外敌对势力”恶意做空的猜测，戏说的成分比较大。让股指期货为2015年的股市大跌背锅的问题，至此基本上得到了纠正。

经历清理整顿之后，国内商品期货市场慢慢走出低谷，价格发现与套期保值的功能得到体现，许多品种的定价权和话语权逐步转移到了中国的期货交易所，例如上交所的有色金属，大交所的大豆和豆油，对国际市场的价格都有影响力。

油价连续下跌，未能加入股市和银行股的反弹行列，因围绕银行体系的担忧似乎消退。相反，分析师表示，对经济可能大幅下滑的不安情绪继续笼罩着市场。

对比2017年的前两次调整，虽然总体依旧保持小步走的节奏，但股指期货交易常态化的步子迈得更大了，而这对整个资本市场都具有积极意义。

11基差:同一商品当时现货市场价格与期货市场价格间的差异，如不另行指出，一般是用近期期货合约月份来计算基差。

期货与现货完全不同，现货是实实在在可以交易的货（商品），期货主要不是货，而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此，这个标的物可以是某种商品（例如黄金、原油、农产品），也可以是金融工具。

金属期货：如铜、铝、锡、铅、锌、镍、黄金、白银、螺纹钢、线材。

2⃣️、 判断：又是熟悉的配方，大幅拉升“电信、石油”板块。如果明天别的板块不能普涨，或者创业板的宁德时代不能领涨！大盘还得跌回去。今天：人民币对美元大涨后跌回来了。上证长期看没问题！“看好央企”个股，盈利好，盘子大稳定等因素！

记得改革开放之初，关于“真理标准”大讨论得出了“实践是检验真理的唯一标准”这个著名论断，把这个标准用在金融市场的制度建设上，围绕股指期货的是非曲直，从过去的实践中得到了检验，答案不言而喻。

股票资本利得=20亿元×（3500-2800）÷2800=5亿元

总增值=51211万元

6⃣️、硅谷银行千万级别大客户名单公开，中国企业多家榜上有名。

由于下调股指期货交易保证金及手续费，放宽日内交易限制，实质性利好股市成交量。所以，上周A股市场中的期货概念板块应声上涨，说明投资者将股指期货恢复常态化交易视为一个难得的历史机遇，有利于股市与期市两个市场流动性的进一步改善。

而目前上面怎么想的呢？我想应该和交易者也差不多。基金仓位都快满了，基本90%以上了，今天这会儿放开了期指，很多人解读的是大利好？要知道做多的工具，咱们A股多，但是做空的工具还真是不多。我的理解，大概也是平抑指数的边际。同时也为后面的C，下去的时候卷铺盖能更快一些，毕竟门槛在那，散户参与不了。

期货加固定收益债券增值策略是资金配置型的，也称为期货加现金增值策略。这种策略是利用股指期货来模拟指数。股指期货保证金占用的资金为一小部分，余下的现金全部投入固定收益产品，以寻求较高的回报。这种策略被认为是增强型指数化投资中典型较佳的策略，这样的组合首先保证了能够很好追踪指数。当能够寻找到价格低估的固定收益品种时还可以获取超额收益。

习惯“多头”思维 不能及时止损

最 大的风险在于基金经理构建的股票多头所处的市场的β风险没有得到有效对冲这是2014下半年对冲基金面对的主要矛盾，多种股指期货推出、股票期权上市以及 融券业务的扩充（利好：上证50、中证500股指期货4月16日上市）能够缓解此类问题。遇到这种极端情况，应对方式是：（1）坚持持有，等待市场回归均 衡，量化对冲策略多数是长期有效的。（2）一般此时期货与现货价格会出现大幅偏离，基差套利可以获利或减少损失。（3）现在已经有上证50期货、中证 500期货、300期权、500期权、50期权等等，随着未来各类对冲工具越来越多，系统风险能更有效对冲，可选策略会更多，烫平波动的效果更好。综上， 对于量化对冲，理解产品属性，长期持有是应对风险最好的办法。

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