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实行分级余额管理

文 ▏嘴硬财经

第二期

结构化产品，通常具备“固定+衍生”的特性，将投资固定收益类产品与金融衍生品合二为一，可增强产品收益或按照客户预期设计产品。

全球第九大对冲基金Baupost创始人——Seth Klarman：大多数投资者的眼睛都盯着回报，但很少有人关注风险。尽管收益凭证风险较小，但仍需警惕如下风险：

在股票交易软件里，除了正常的炒股，炒基金之外，其实还有一些风险几乎没有的理财方式，今天就说两个。

另外，在对发行规模的控制方面，《管理办法》提出了分级余额管理要求，上一年度分类评级为A类、B类BBB级、B类BB级、B类B级、C类及以下的券商，待偿还收益凭证余额应分别不超过净资本的60%、50%、40%、30%、20%。

收益凭证的收益真能兑现？

亦有一线客户经理向记者表示，收益凭证不能提前购回，只能到期后本息自动到账，“保本”写入合同当中。“风险等级要求低，但属于私募类，不能公开宣传，比较矛盾。”

据了解， 发行条件方面，《管理办法》规定，券商发行收益凭证应当满足四个条件，包括应具备健全且运行良好的组织机构、核心风险控制指标在近两年内持续符合规定、应当具备衍生品交易业务资格以及协会规定的其他条件。

以浮动收益的方式支付，具体收益与挂钩标的的价格波动相关，最终收益=本金+固定收益+浮动收益。

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来看详情——

近日，中国证券业协会起草《证券公司收益凭证发行管理办法（征求意见稿）》（以下简称《管理办法》）及系列配套文件，并向行业征求意见。

Tips：

当下，浮动收益型凭证产品多为结构化，具体分类如下：

不得突破200人限制

收益层面

逆回购是一种保本型产品，在期限上比较灵活，包括1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天。

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