1月13日晚，宜宾纸业公告称，其控股股东五粮液集团在回复《股票异动征询函》中表示，集团并未筹划与宜宾纸业有关的并购重组、股份发行、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入等重大事项。

宜宾纸业也表示，在股价连续大涨期间，上市公司基本面未发生改变，公司估值明显高于同行业平均水平，公司股价存在炒作的风险。

而就本文的宜宾纸业而言，其市值和流通盘都偏小，在这一产业中不具备一定的领先竞争力，高涨的股票除去蹭了行业目前呈现的高景气热度，还是靠游资一通猛如虎的操作。

（截图来源于东方财富网）

“烂公司”却遭遇连续涨停，宜宾纸业到底发生了什么？

9个交易日累计涨幅高达134.59%

据统计发现，宜宾纸业股价从1月6日截至1月18日期间累计涨幅高达134.59%，连续9个交易日收获涨停，报收19.33元。

事实上，不仅是2020年，自1997年上市至2020年前三季度，宜宾纸业累计盈利仅为2279.11万元。如果扣除非经常性损益，公司2005年以来至今已连续16年呈现亏损状态。

此后，1月13日、15日中，相关营业部也频频现身龙虎榜，并且在同一天内进行买入、卖出交易。

据中国纸业网报道，宜宾纸业原控股股东为宜宾市国有资产经营有限公司（下称宜宾国资公司）。宜宾国资公司的控股股东为宜宾市人民政府国资委。

“公司股价连续大涨，虽然有部分产品涨价的因素，但从公司的风险提示公告发现，2020年主要产品食品包装原纸及生活原纸平均售价同比下降约5%和11%，其实不至于对股价有大幅度的影响，所以根本逻辑不涉及纸价的上涨或限塑令。”松果认为。

在结束托管后，宜宾纸业开始实施厂址搬迁和业务转型。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，建议投资者对公司一定要回归基本面研究，远离绩差股、题材股，不要跟风炒作，只有这样才能做到价值投资。

问询函要求公司结合公司报告期内向建发纸业及其关联方采购情况及占比、相关产品的稀缺性及市场供需情况等，说明建发纸业如何与公司谋求协调互补的长期共同战略利益，公司本次引入作为供应商之一的建发纸业作为战略投资者的必要性及合理性，在采购、生产及销售等领域对公司的具体影响；引入战略投资者后，公司未来产品销售增量，以及对应收入、毛利增长的具体测算依据，是否审慎、合理，与目前采购价格的差异情况，如何保障相关战略资源切实、有效引入公司，推动实现公司销售业绩大幅提升或者显著提升公司盈利能力的结论是否客观、谨慎；建发纸业本次认购股票的锁定期限短于合作期限的原因及合理性，是否有利于实现本次战略目的，是否符合战略投资者长期持股的要求，是否与实践已有案例做法存在重大差异；本次各发行对象的股份锁定期限、承诺事项等是否符合相关规定；建发纸业本次参与公司治理并提升公司治理水平的具体措施；说明五粮液集团参与本次公司发行股份的原因及合理性，五粮液集团前期参与四川银鸽重整计划是否存在同业竞争情形，集团是否已采取有效措施解决相关同业竞争问题。

(记者 曾健辉)

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