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大家好！我是 『交易系统投资笔记』撰稿人大道至简

文末为做交易一直亏损和希望提高交易水品的朋友提供了成熟的解决方案

嘿，各位刚刚入坑的股市新手，你们是不是被瞬息万变的股市行情搞得头疼不已？别怕，今天我要分享一个股市的“宝贝”——趋势分析，它将是你在市场中的“宝剑”，助你精准操作股票，创造更多的机会！

趋势分析是什么？

首先，让我们来搞清楚趋势分析到底是什么。这不是什么高深莫测的东西，它其实就是研究股票价格走势的方法，通过过去的数据来预测未来的市场动向。简单来说，它是股市的“时光机”，帮助你看到市场的未来。

如何利用趋势分析？

想象一下，你站在悬崖边上，想要跳到对面。你会先观察一下对面的风向，对吧？同样，想要在股市中成功，你也需要了解市场的风向。这就是趋势分析的用武之地。

通过分析历史价格走势，你可以发现股票的趋势，是上升、下降还是横盘。有了这个信息，你就可以更有信心地制定交易策略。数据告诉我们，跟随趋势的交易策略通常更容易取得成功。

趋势分析的魅力

趋势分析的魅力在于它的简单性和高效性。它不需要你成为华尔街的大牛，只要你懂得看图表、分析数据，就可以运用它。这是股市中的“捷径”，让你更好地掌握市场的脉搏。

情感驱动交易的危险

当然，要成功运用趋势分析，也需要克服一些情感障碍。在股市中，情感驱动的交易通常会导致失误。趋势分析帮助你理性决策，不受恐惧和贪婪的影响。

为了帮助大家尽快建立起自己的交易系统，我这里有一套验证有效的极简交易系统，并编辑成了一套电子文档赠与大家，适合不同风险等级的交易者，只需按照系统标准操作即可，将使你的交易变得极其简单，并能稳定盈利！交易新手也能轻松掌握，唯一需要训练的就是严格执行。希望系统了解极简交易系统的朋友可以私我学习交流。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。

写在文末的话，本人所有文章仅代表个人观点，不做任何推荐，每位投资者都应该能独立思考并自行判断！

希望每个交易者都有自己的交易系统，稳定盈利！

 

 

技术指标是考虑市场行为的各个方面，通过建立数学模型，给出数学公式，计算出一个体现股票市场的某个方面内在特质的数字，这个数字叫指标值。指标值的具体数值和变动以及指标值相互间关系直接反映股市所处的状态，为投资者的操作行为提供指导方向。而这些指标反映的东西大都是从市场行为的原始数据中不能直接看到的。目前股市上的各种技术指标数不胜数，主要包括市场趋势指标、市场动量指标、市场大盘指标和市场人气指标四类指标体系。一些著名的技术指标，如移动平均线（MA）、平滑异同移动平均线（MACD）、相对强弱指标（RSI）、随机指标（KDJ）、乖离率（BIAS）等等在证券市场中经久不衰。随着投资知识的积累，新的技术指标还在不断涌现，充实和扩大指标的种类。

一、移动平均线

移动平均线（Moving Average, MA）是以道·琼斯的“平均成本概念”为理论基础，采用统计学中“移动平均”的原理，将一段时期内的股票价格平均值连成曲线，用来显示股价的历史波动情况，进而反映股价指数未来发展趋势的技术分析方法。它是道氏理论的形象化表述。

移动平均线的定义：“平均”是指最近n天收盘价格的算术平均线；“移动”是指我们在计算中，始终采用最近n天的收盘价格数据。因此，被平均的数组（最近n天的收盘价格）随着新的交易日的更迭，逐日向前推移。我们在计算移动平均值时，通常采用最近n天的收盘价格。我们把新的收盘价格逐日地加入数组，而往前倒数的第n+1个收盘价则被剔去。然后，再把新的总和除以n，就得到了新的一天的平均值（n天平均值）。

计算公式：

n：第n天的收盘价　N：移动平均周期

移动平均线依计算周期分为短期（如5日、10日）、中期（如30日）和长期（如60日、120日）移动平均线。

移动平均线依算法分为算术移动平均线、线型加权移动平均线、阶梯形移动平均线、平滑移动平均线等多种，最为常用的是下面介绍的算术移动平均线。

（一）移动平均线所表示的意义

（1）上升行情初期，短期移动平均线从下向上突破中长期移动平均线，形成的交叉叫黄金交叉，预示股价将上涨。5日均线上穿10日均线形成的交叉；10日均线上穿30日均线形成的交叉均为黄金交叉。

（2）当短期移动平均线向下跌破中长期移动平均线形成的交叉叫做死亡交叉，预示股价将下跌。5日均线下穿10日均线形成的交叉；10日均线下穿30日均线形成的交叉均为死亡交叉。

（3）在上升行情进入稳定期，5日、10日、30日移动平均线从上而下依次顺序排列，向右上方移动，称为多头排列。预示股价将大幅上涨。

（4）在下跌行情中，5日、10日、30日移动平均线自下而上依次顺序排列，向右下方移动，称为空头排列，预示股价将大幅下跌。

（5）在上升行情中股价位于移动平均线之上，走多头排列的均线可视为多方的防线。当股价回档至移动平均线附近，各条移动平均线依次产生支撑力量，买盘入场推动股价再度上升，这就是移动平均线的助涨作用。例如上证指数2006年8月到2007年1月，移动平均线呈明显的多头排列，股指从1650.44飙升到2994.28。

（6）在下跌行情中，股价在移动平均线的下方，呈空头排列的移动平均线可以视为空方的防线。当股价反弹到移动平均线附近时，便会遇到阻力，卖盘涌出，促使股价进一步下跌，这就是移动平均线的助跌作用。例如上证指数从2007年10月16日达到历史最高点6124.04一路下跌到2008年4月22日2990.79，移动平均线呈现空头排列。

（7）移动平均线由上升转为下降出现最高点，和由下降转为上升出现最低点时，是移动平均线的转折点。预示股价走势将发生反转。

（二）移动平均线的种类

依时间长短可分为：短期移动平均线、中期移动平均线和长期移动平均线。

1.短期移动平均线

一般都以5天及10天为计算期间，代表一周的平均价，可作为短线进出的依据。

2.中期移动平均线

大多以30日为准，称为月移动平均线，代表一个月的平均价或成本，亦有扣除4个星期日以26天来做月移动平均线。

另有72日移动平均线，俗称季线。大致说来月移动平均线有效性极高，尤其在股市尚未十分明朗前，预先显示股价未来变动方向。

3.长期移动平均线

在欧美股市技术分析所采用的长期移动平均线，多以200天为准。因为经过美国投资专家葛南维研究与试验移动平均线系统后，认为200日移动平均线最具代表性，在国内则是超级大户、散户与做手操作股票时参考的重要指标，投资人将未来一年世界与国内经济景气动向、各行业的展望、股票发行公司产销状况与成长率仔细研究后，再与其他投资环境（例如银行利率变动，房地产增值比率以及投资设厂报酬率）做一比较，若投资股票利润较高，则进行市场操作。由于进出数量庞大，炒作期间长，必须要了解平均成本变动情形，故以此样本大小最能代表长期移动平均线。

（三）移动平均线的特性

趋势的特性：移动平均线能够表示股价趋势的方向，并追随这个趋势，不轻易改变，所以具有趋势的性质。

稳重的特性：移动平均线不像日线会起起落落的震荡，而是起落相当平稳。向上的通常缓缓向上，向下的通常会缓缓向下。

安定的特性：通常愈长期的移动平均线，愈能表现安定的特性，即移动平均线不轻易往上往下，必须股价涨势真正明朗了，移动平均线才会往上延伸，而且经常股价开始回落之初，移动平均线却是向上的，等到股价下滑显著时，才见移动平均线走下坡，这是移动平均线最大的特色。愈短期的移动平均线，安定性愈差，愈长期的移动平均线，安定性愈强，但也因此使得移动平均线有延迟反应的特性。

助涨的特性：股价从平均线下方向上突破，平均线也开始向右上方移动，可以看作是多头支撑线，股价回跌至平均线附近，自然会产生支撑力量，短期平均线向上移动速度较快，中长期平均线向上移动速度较慢，但都表示一定期间内平均成本增加，卖方力量若稍强于买方，股价回跌至平均线附近，便是买进时机，这是平均线的助涨功效，直到股价上升缓慢或回跌，平均线开始减速移动，股价再回至平均线附近，平均线失去助涨效能，将有重返平均线下方的趋势，最好不要买进。助跌的特性：反过来说，股价从平均线上方向下突破，平均线也开始向右下方移动，成为空头阻力线，股价回升至平均线附近，自然产生阻力，因此平均线往下走时股价回升至平均线附近便是卖出时机，平均线此时有助跌作用。直到股价下跌缓慢或回升，平均线开始减速移动，股价若再与平均线接近，平均线便失去助跌意义，将有重返平均线上方的趋向，不需急于卖出。

（四）移动平均线的买进时机

（1）股价曲线由下向上突破5日、10日移动平均线，且5日均线上穿10日均线形成黄金交叉，显现多方力量增强，已经有效突破空方的压力线，后市上涨的可能性很大，是买入时机。如上图示，金叉一目了然。

（2）股价曲线由下向上突破5日、10日、30日移动平均线，且三条移动平均线呈多头排列，显现说明多方力量强盛，后市上涨已成定局，此时是极佳的买入时机。

（3）在强势股的上升行情中，股价出现盘整，5日移动平均线与10日移动平均线纠缠在一起，当股价突破盘整区，5日、10日、30日移动平均线再次呈多头排列时为买入时机。

（4）在多头市场中，股价跌破10日移动平均线而未跌破30日移动平均线，且30日移动平均线仍向右上方挺进，说明股价下跌是技术性回档，跌幅不致太大，此时为买入时机。

（5）在空头市场中，股价经过长期下跌，股价在5日、10日移动平均线以下运行，恐慌性抛盘不断涌出导致股价大幅下跌，乖离率增大，此时为抢反弹的绝佳时机，应买进股票。

（五）移动平均线的卖出时机

（1）在上升行情中，股价由上向下跌破5日、10日移动平均线，且5日均线下穿10日均线形成死亡交叉，30日移动平均线上升趋势有走平迹象，说明空方占有优势，已突破多方两道防线，此时应卖出持有的股票，离场观望。

（2）股价在暴跌之后反弹，无力突破10日移动平均线的压力，说明股价将继续下跌，此时为卖出时机。

（3）股价先后跌破5日、10日、30日移动平均线，且30日移动平均线有向右下方移动的趋势，表示后市的跌幅将会很深，应迅速卖出股票。

（4）股价经过长时间盘局后，5日、10日移动平均线开始向下，说明空方力量增强，后市将会下跌，应卖出股票。

（5）当60日移动平均线由上升趋势转为平缓或向下方转折，预示后市将会有一段中级下跌行情，此时应卖出股票。

二、指数平滑异同平均线（MACD）

平滑异同平均线（Moving Average Convergence and Divergence, MACD），是基于均线的构造原理，对股票收盘价进行平滑处理（求出算术平均值）后的一种趋向类指标。具体地说，它是一种移动平均线的波动指标，不过它使用的不是普通移动平均线，而是将长期与中期的平滑移动平均线（EMA）的累积差距计算出来。在MACD图形中显示两条图线，一条是变动速度较快的较短期移动平均线，另一条是变动速度较慢的较长期移动平均线。利用两条平均线来计算两条线之间的离差（DIFF），以此作为判断行情的基础，再求其DIFF的9日平滑移动平均线，即MACD线。从两条线的聚合离散程度可以判断买卖的信号。

最常用的标准MACD是26日和12日指数均线的差，这是为很多技术分析程序所采用的。Appel和其他一些人也尝试采用其他的设置去适应快一些或慢一些的价格变化。比如，用相对短的均线可以产生更快速灵敏的指标；而使用长的均线可以产生一个较为迟钝的指标，对短距离的上下波动不容易反应。在此，我们将使用12/26MACD做解释。在2根构成MACD的均线中，12日EMA是快线，26日EMA是慢线，2根均线均使用收盘价计算。经常性的是，我们会使用1根9日EMA覆盖于MACD作为触发线。当MACD交错过9日EMA并居于其上方时，这是牛市信号；相反，MACD交错后在9日EMA线之下，是熊市信号。

（一）MACD的计算方法

1.计算平滑系数

2.EMA

其计算公式为：

当日EMA（N）=平滑系数×当日收盘价+（1-平滑系数）×前日EMA（N）

初始日的EMA可以用第一天的收盘价或者最初几天的平均收盘价来代替。

3.计算离差值（DIFF）

DIFF=EMA（12）-EMA（26）

在持续上升走势中，12日EMA线会在26日EMA线的上方，期间两者之间的正离差会越来越大；在持续下跌走势中，12日EMA线会在26日EMA线的下方，期间两者之间的负离差会越来越大。在行情发生变化时，正或负的离差值就会减少。

4.计算平滑异同移动平均线MACD

MACD是DIFF的9日平滑移动平均数，也可用DEA来表示。MACD的平滑系数是2 1+9，计算公式是：

把离差值DIFF与MACD绘在图上就会形成两条快慢移动平均线，当它们交叉的时候就发出买卖的信号。除此之外，也有分析人士将DIFF与MACD的差绘制成柱状线（BAR）。此柱状线以零为中心，如果差值为正值，柱状线向上；如果差值为负值，柱状线向下。

（二）MACD的运用法则

在股市投资中，MACD指标作为一种技术分析的手段，得到了投资者的认知。但如何使用MACD指标，才能使投资收益达到最佳境界，却是知者甚微。技术分析作为股市一种投资分析的工具，有两大功能。首先是发现股市的投资机会，其次是保护股市中的投资收益不受损失。在股市操作中，MACD指标在保护投资者利益方面，远超过它发现投资机会的功效，MACD指标作为中长期分析的手段，它所产生的交叉信号，对短线买卖比较滞后。MACD指标属于大势趋势类指标，它由长期均线MACD、短期均线DIFF、红色能量柱（多头）、绿色能量柱（空头）、0轴（多空分界线）五部分组成。它是利用短期均线DIFF与长期均线MACD交叉作为信号。MACD指标所产生的交叉信号较迟钝，而作为制定相应的交易策略使用效果较好，结合2005年2月到8月的上证指数行情图具体使用法则如下：

（1）当DIFF和DEA处于0轴以上时，属于多头市场。DIFF线自下而上穿越DEA线时是买入信号，DIFF线自上而下穿越DEA线时，如果两线值还处于0轴以上运行，仅仅只能视为一次短暂的回落，而不能确定趋势转折，此时是否卖出还需要借助其他指标来综合判断。

（2）当DIFF和DEA处于0轴以下时，属于空头市场。DIFF线自上而下穿越DEA线时是卖出信号，DIFF线自下而上穿越DEA线时，如果两线值还处于0轴以下运行，仅仅只能视为一次短暂的反弹，而不能确定趋势转折，此时是否买入还需要借助其他指标来综合判断。

用DIFF的曲线形状进行分析，主要是利用指标相背离的原则。具体为：如果DIFF的走向与股价走向相背离，则是采取具体行动的时间。但是，根据以上原则来指导实际操作，准确性并不能令人满意。综合运用5日、10日均价线，5日、10日均量线和MACD，其准确性大为提高。

（3）柱状线收缩和放大。一般来说，柱状线的持续收缩表明趋势运行的强度正在逐渐减弱，当柱状线颜色发生改变时，趋势确定转折。但在一些时间周期不长的MACD指标使用过程中，这一观点并不能完全成立。

（4）形态和背离情况。MACD指标也强调形态和背离现象。当形态上MACD指标的DIFF线与MACD线形成高位看跌形态，如头肩顶、双头等，应当保持警惕；而当形态上MACD指标DIFF线与MACD线形成低位看涨形态时，应考虑进行买入。在判断形态时以DIFF线为主，MACD线为辅。当价格持续升高，而MACD指标走出一波比一波低的走势时，意味着顶背离出现，预示着价格将可能在不久之后出现转头下行；当价格持续降低，而MACD指标却走出一波高于一波的走势时，意味着底背离现象的出现，预示着价格将很快结束下跌，转头上涨。

（5）牛皮市中指标将失真。当价格并不是自上而下或者自下而上运行，而是保持水平方向的移动时，我们称之为牛皮市道，此时虚假信号将在MACD指标中产生，指标DIFF线与MACD线的交叉将会十分频繁，同时柱状线的收放也将频频出现，颜色也会常常由绿转红或者由红转绿，此时MACD指标处于失真状态，使用价值相应降低。

（三）关于MACD的实战经验修正

1.建议MACD使用周期必须缩小到分时K线

MACD本身就是以追逐趋势为主，属于中长型指标，按照日线MACD操作需要具备非常优秀的心理素质。据观察，大部分投资者根本不可能连续很多个交易日都能承受巨大的资金权益波动，因而按照MACD日线周期操作明显抬高了投资者的操作成本，使投资者原本沉重的心理负担变得更加超负荷运行。关键在于：日线周期的MACD波动得非常缓慢，经常在市场行情已经发生了天翻地覆的变化之后才步履蹒跚地发出已经迟得不能再迟的信号，此时介入将导致投资者的利润大幅度缩水。实际上MACD完全可以缩小到分时K线中使用。至于使用5、15、30、60分钟哪一种分时MACD，我们可以参照指标周期共振综合使用，或者投资者可以挑选自己擅长的分时周期使用。在期货市场上，MACD在分时K线中使用效果比较显著。

2.要充分使用MACD的顶底背驰信号

这是市场最明显的警示性信号，很难被人为操纵。因为MACD运算较为复杂，属于趋势追逐性工具，某些投资力量对顶底背驰信号进行骗线操作时经常力不从心。

3.要在实战中注意MACD“山峰”和“谷底”

在多头趋势中，DIFF向下交叉DEA，形成了一个“山峰”，每次遇到这种情况我们一定要看清楚：这个“山峰”的位置和前几次“山峰”的位置相比，是高了还是低了，与此相对应的K线走势是逐步抬高还是在逐步降低。在空头趋势中，DIFF向上交叉DEA，形成了一个“谷底”，同样每次遇到这种情况，我们一定要看清楚：这个“谷底”的位置和前几次“谷底”的位置相比，是高了还是低了，与此相对应的K线走势是逐步抬高还是在逐步降低。

总之，在使用MACD指标时必须判定市场的属性，即目前的市场是多头市场，还是空头市场。根据不同的市场属性，采取不同的操作策略以回避风险，保障利润。具体操作中，MACD的黄金交叉一般是重要的买入时机。首先，就其要点分析，当DIFF和MACD两线在0轴之下且较远时由下行转为走平，且快线DIFF上穿慢线MACD形成的金叉是较佳的短线买入时机，但必须注意DIFF和MACD距离0轴远近的判断主要根据历史记录作为参考。而发生在0轴之上的金叉则不能离0轴太远，否则其可靠性将大大降低。比较倾向于在红海洋既红柱连成一片区，在0轴上方DIFF正向交叉MACD形成金叉，其中线可靠性较好。同时这也符合强势市场机会多，弱势市场难赚钱的股市道理。

三、相对强弱指标（RSI）

相对强弱指标（RSI）是由美国技术分析专家威尔斯·魏尔德（Wellws Wilder J.R）在1978年提出的分析方法。它是计算在某一段时间内股价上涨总幅度平均值占总涨跌幅度平均值的百分比。该理论认为，在一个正常的股市中，只有多空双方的力量取得均衡时，股价才能趋于稳定。RSI可以反映股市中买方力量与卖方力量的相对强弱程度以及买卖双方力量对比的变化情况，并以此为据来分析股价未来的走势。

（一）RSI的计算公式

相对强弱指数的计算，首先需要决定所采用的天数。采用较短天数计算的指数，其波动幅度较为明显，也很敏感；如果用较长的天数计算时，其波动幅度相对较浅，指数表现得较为缓慢。现行的方法一般采用9日作为计算的基础。

累计涨跌幅的计算：首先计算收盘价差，即计算N日内每日收盘价的涨跌幅度。包括当天在内，用每一天的收盘价减去前一天的收盘价，得到收盘价差，价差的正负代表涨跌。然后，将正负价差分别加总，只计算数字大小之和，不包含正负号，就得到累计涨跌幅。

RSI的取值介于0～100。0表示N日内股价全部下跌，100表示N日内股价全部上涨。

（二）RSI指标的技术特点

1.支撑线与阻力线

RSI以50为中界值，大于50为多头市场，表明市场涨势强于跌势；小于50为空头市场，表明跌势强于涨势。当相对强弱指数徘徊在40～60时，表示市场内部气势平稳。这种气势若持续一段时间，相对强弱指数必接近50这一平衡点。这种情况显示投资者持观望态度。此时相对强弱指数所表现的信号，如突破价位向上或向下的信号准确度极差，完全不足以显示市场上升或下降。往往在突破阻力位后应向上走反而出现回落，而跌破支撑位后应下挫反而反弹。因此当相对强弱指数在40～60徘徊时，价位的突破是较难辨别真伪的。

当市场的主要趋势已经确立后，RSI指标的准确度也明显加强。比如市场呈上升趋势时，相对强弱指数突破阻力位后的升幅比跌破支撑位的跌幅要大。也就是说，升势一旦确立，指数跌破支撑位的下跌信号并不可靠，或者幅度较浅，或者容易判断错误。相反，当主要趋势向下时，相对强弱指数突破支撑位后的跌幅肯定大于突破阻力位的波动幅度。因此在使用RSI指标时，必须首先辨别市场的主要趋势，不同的趋势在运用支撑位或阻力位进行分析时是有极大区别的。

2.超买区与超卖区

相对强弱指数可以显示出市场在何时为超买区，何时为超卖区。以9日RSI为例，当指数超过80时，市场出现超买气氛，预期的价格可能见顶回落。相反，当RSI跌到20以下时，市场处于超卖状态，价格可能见底反弹。我们一再使用“可能”这个词，是因为只有在一个按照正常规律运行，且价格波动并没有出现混乱的情况下才有效。当市场气氛步入极度混乱时，价格急剧上升，相对强弱指数往往在突破80后，还能超过90，甚至100。虽然这个阶段的实际价格升幅已经非常大，但任何在RSI超越80就出货的投资者都会感到后悔，反之亦然。在极度的弱势状态下，相对强弱指数在跌破20后，也许会做一个轻微的反弹，但RSI滑落至10甚至5以下也是不足为奇的。在前几年的熊市里，有多少根据RSI指标抢反弹的投资者为自己招来巨大的损失。因此，同其他技术指标一样，单纯地研判RSI一个指标有时并不具有实际的意义。

3.背驰现象

所谓背驰现象是指实际价格走势与相对强弱指数的升幅或跌幅出现背离，实际价格上升幅度大而RSI上升幅度开始递减，或实际价格下跌急速而RSI开始出现递减式的下跌。当价格稍微上升时，RSI急剧反弹，在图表上看即为股价一浪高（或低）过一浪而相对强弱指数却一浪低（或高）过一浪，表明股价走势即将反转。如下图是江西铜业2004年12月到2005年7月的行情走势图，在2005年2月到3月期间，出现一次明显的顶背离现象。

（三）RSI指标的买卖时机

1.多头市场的买进时机

（1）在空头市场转为多头市场时，进入多头市场的第一段上升行情的初期，即使股价再创新低，但是RSI的最低点已不再出现，甚至于已经从20以下回升至30左右。股价的下跌并不影响RSI的数值，即仍在30附近，说明多空双方的力量已经发生变化，是买进时机。

（2）如果单从RSI的图形来看，如果RSI值从高位滑落的角度很陡，说明下降速度极快，甚至跌到30以下，形成超卖现象。此时，RSI随时会向上弹升，重新回到30，甚至50。从多空双方的力量来看，跌得快，涨得慢，空头仍居主动。多头第一次反击失败，RSI指标随即回落。但在达到最低点前，再度向上跳动，此时多空力量发生改变，当相对强弱指数超越先前反弹的高点时，表示多头占据主动，是买进的时机。

（3）股价盘旋向上，一峰比一峰高，一底比一底高，在相对强弱指数图上也是如此。当相对强弱指数创新高而回落，接近上次的底值附近时，是买进时机。

（4）当次级或中级上升行情结束，股价出现回档，相对强弱指数随之滑落，在40～50进行整理；当股价出现微跌，而RSI又呈现出一底比一底高的态势时，表示股价虽然进入整理，但多头仍居主动地位，后市再涨一段的可能性较大，是买进时机。

（5）当RSI随股价回跌而从高价位滑落，接近先前回跌所形成的密集区域时，该密集区具有支撑股价的作用而使RSI具备弹升的条件，是买进时机。

（6）在多头市场里，因突发事件而使股价暴跌，相对强弱指数从70以上直线下落，跌至30以下，接近先前由空头市场进入多头市场后所出现的最低值附近，在RSI图形上是多头的支撑点，具有一定的支持作用，是买进时机。

2.多头市场的卖出时机

（1）在多头市场的初期，股价上升特别迅速，角度也很陡，RSI也相向上跳动。此时，强势股第一次短线卖出时机是RSI＞90，而其他股票在RSI超过80时，就应卖出。

（2）在多头市场里，如果RSI的第一次高点在85以上，而当中级上升行情展开，相对强弱指数也随之向上跳动，并且达到前次高点值附近或以上时，则是另一次短线卖出的时机。

（3）当股价从高价区域回落，经过整理后再度攀升，但上升速度已经趋于缓和，无力突破前期的高点。此时相对强弱指数的跳动更缓慢，距离先前的高点比较远，如果不能在短期内穿越前期高点，表示多头力量减弱，是卖出时机。

（4）在一轮中级上升行情中，当股价持续上涨后，获利回吐的压力日益增加，无力再涨，出现回档，此时RSI也随之从高点滑落；股价再次回升，并创新高，RSI又向上跳动，但未超过前次高点，是卖出时机。

（5）多头市场临近尾声时，股价变动速度趋于缓慢。虽然仍屡创新高，但是从相对强弱指数图形上可以看出，RSI的跳动已不如以前那样敏捷，幅度减缓，是卖出时机。

（6）多头市场接近尾声时，空头压制力量转强，股价远离高价区域，在高位形成套牢盘，反转形态逐渐显现。此时，相对强弱指数快速下穿30，反映空头占据主动地位。因此，当相对强弱指数快速穿越密集成交区而反弹或超越此支撑线时，就是卖出时机。

（7）单从相对强弱指数的图形上看，由先前低点联接所形成的支撑线向上方延伸，当相对强弱指数跌破此支撑线时，空头由被动转向主动，是卖出时机。这一点只适合于多头市场结束前的相对强弱指数的变动情况。

3.空头市场的买入时机

（1）在空头市场，RSI经常跌至30以下，买进的动机主要是为了抢反弹。只有当出现暴跌行情，使股价跌得过低时，此时RSI指标将快速回落至20以下，才具备抢反弹的条件。否则，成功的机会很低。由于处在一个空头市场中，因此RSI下跌的幅度越接近前次低点，抢反弹成功的机会就越大。

（2）当次级或中级下跌行情展开时，由于跌得过深而出现反弹，相对强弱指数也将随之回升。其后可能展开又一轮下跌行情，再创新低，但RSI却没有出现新的低点。如果股价趋稳，且RSI又回到30以上，说明在短期内多空力量发生改变，是买进时机。

（3）当股价长期下跌后，出现较大幅度的反弹，但空头的压制仍然很强，股价可能再度跌回先前的低点附近，甚至于再创新低，然后又进行反弹。此时，如果从图形上看，处于标准的双重底形态。但在相对强弱指数图上，第二次回落时，股价虽然接近或再创新低，但RSI未创新低，股价反弹的机会增大，是买进时机。

（4）在空头市场里，当股价形成一波比一波低的走势，而在相对强弱指数图上，也出现一顶比一顶低的形状。若将顶与顶之间连接便形成一个压力线，日后当RSI向上穿越压力线时，就是买进时机。

（5）当空头市场进入尾声，即将转为多头市场之前，虽然股价表现仍不突出，甚至股价连续创新低，但在RSI图形走势上，却已显示出一底比一底高的趋势。将前两次的低点相连，向右上方延伸，而相对强弱指数再度回落时，受到这条支撑线的支持。此时再度弹升时，是买进时机。

（6）在空头市场结束前，所展开的次级下跌行情，仍不断创新低，而相对强弱指数的最低点却比上次下跌行情的最低点高，多次出现一底比一底高的情况。当这种趋势能够明显确立时，再次跌至该趋势线附近时，是买进时机。

4.空头市场的卖出时机

（1）在空头市场初期，相对强弱指数很快回落至30以下，多头趁机制造反弹机会，向上拉抬，此时RSI迅速回升，甚至接近70，但此时却是最好的卖出时机。

（2）在空头市场里，相对强弱指数在50～60形成反压线，也就是说，每次展开的反弹行情，其相对强弱指数最高点接近60就容易出现回档，其后股价虽然能继续上涨，但RSI却不再回升。因此，当相对强弱指数重新接近先前形成的反压线附近时，就是卖出时机。

（3）在空头市场里，个股反弹行情有时会很可观。在相对强弱指数第一高点穿越70以上时，回调再上涨时，RSI却未再穿越70，多空的力量发生质的变化，空头占据主导地位，是卖出时机。

（4）股价下跌一段时间后，进入盘整阶段，变动的幅度十分有限，相对强弱指数也在30～50徘徊。当股价突然重跌，甚至跌破盘整区的支撑线，而RSI也向下跌破正常区域时，往往表明另一个下跌行情的开始，应果断卖出。

（5）在RSI图上，当反弹行情出现时，RSI值迅速向上跳动，超越70以上。股价一旦回落，而多头再度反击的力度减弱，表现在RSI第二次的高点未穿越上一次的高点便再度滑落，而低点却比上次的低点还低，说明多头的力量非常弱，再次反弹时就是卖出时机。

（四）相对强弱指数的优缺点

1.相对强弱指数的优点

相对强弱指数的图形形态通常领先于股价的变化，也就是说，比股价提前到达高峰或谷底，投资者可以将其作为股价变动的先行指标。当相对强弱指数的走势与股价走势出现背驰现象时，说明行情即将反转。投资者还可以从相对强弱指数中了解到市场的气势，判断是买方市场还是一个卖方市场。通过研究股价的急速变化，可以预先得知市场的发展趋势。当股价急剧上升时，据此判断升势何时结束，或者上升趋势是否会改变，或者短期内价格是否会出现获利回吐等；当股价急速下跌时，根据RSI指标可以判断何时能够出现反弹，或者反弹过程中是否会出现转势等等。

2.相对强弱指数的缺点

相对强弱指数在市场行情暴涨或暴跌时，一般反应迟缓，此时应配合其他的技术指标来判断买卖时机。同时由于相对强弱指数的计算只以收盘价作为依据，如果当日的股价波动幅度很大时，RSI则不能反映当日行情的真实波动情况。

四、随机指标（KDJ）

随机指标又称KDJ，是由美国乔治·莱恩（George Lane）所创，通过计算当日或最近几日的最高价、最低价及收盘价等价格波动的波幅，来反映价格走势的强弱程度和超买超卖现象，在价格尚未上升或下降之前发出买卖信号的一种技术工具。它综合了动量概念、强弱指标及移动平均线的优点，最早应用在期货投资方面，现在是股票市场中被使用最多的技术指标之一。

（一）KDJ的计算

1.计算未成熟的随机值（RSV）

其中，Cn——第n日的收盘价

Ln——n日内最低价

Hn——n日内最高价

n——周期天数，一般取n=9

2.计算KDJ

K值为RSV值的3日平滑移动平均数，D值为K值的3日平滑移动平均数。

第一次计算时，前一日的K、D值均以50代替。

（二）随机指标的应用法则

（1）K线与D线交叉突破，当K值大于D值时，表明当前是一种向上涨升的趋势，因此K线从下方向上突破D线时，是买进的信号。

（2）当D值大于K值时，表明当前是一种下跌的趋势，因此K线从上方向下跌破D线时，是卖出的信号。

（3）当价格出现一个高点后回落又再度上升到更高点时，如果相对应的D线在出现一个高点后回落，却无法出现新高点，说明市况呈现下降的走势，是出货的信号。

（4）当价格出现一个低点后反弹又再度回落到更低点时，如果相对应的D线在出现一个低点后反弹，却无法出现新低点，显示市况出现上升的走势，是入货的时机。

（5）D值小于20为超卖，大于80为超买；J值大于100为超买，小于10为超卖。

（6）KD值在50左右徘徊或交叉时，没有明确的技术含义。

（三）随机指标的优缺点及局限性

K线与D线的交叉突破，在80以上或20以下时较为准确。随机指标与相对强弱指数的不同之处在于，它不仅能够反映市场的超买或超卖程度，还能通过交叉突破发出买卖信号。当K线倾斜度趋于平缓时，是短期转势的警告信号，但这种情况在热门股票中准确率较高，而在成交量较小的股票中准确度相对较低。

五、乖离率（BIAS）

乖离率又称偏离率，是衡量股价与移动平均线之间远近程度的技术指标。乖离率是根据葛兰维移动平均线法则中存在的不足而发展起来的。

（一）BIAS的计算

乖离率计算的是当日收盘价与移动平均线之间的距离，计算公式如下：

（二）BIAS的应用法则

乖离率又可分为正乖离率、负乖离率和零乖离率。股价在移动平均线之上称为正乖离；股价在移动平均线之下称为负乖离；股价与移动平均线相交则称为零乖离。正乖离越大，表示短期内多头的获利越大，获利回吐的可能性也就越大；负乖离越大，则空头回补的可能性越大。

（1）乖离率的买卖信号。乖离率要达到多大才发出买卖的信号，就此问题并没有统一的准则，要视各个股票市场的具体情况而定。一般常见的参考法则如下：

BIAS（5）＞3.5%、BIAS（10）＞5%、BIAS（20）＞8%、BIAS（60）＞10%都是卖出信号；

BIAS（5）＜-3%、BIAS（10）＜-4.5%、BIAS（20）＜-7%、BIAS（60）＜-10%都是买入信号。

（2）大势上升的情况下，遇到负乖离率，则为买入信号；反之，在大势为下跌的情况下，遇到正乖离率，为卖出信号。

（3）BIAS形成从上到下的两个或多个下降的峰，而此时股价还在继续上升，则这是抛出的信号。BIAS形成从下到上的两个或多个上升的谷，而此时股价还在继续下跌，则这是买入的信号。

（4）当短期BIAS在高位下穿长期BIAS时，是卖出信号；在低位，短期BIAS上穿长期BIAS时是买入信号。

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