商报记者 李扬帆 实习生 严小英

自6月15日大盘触顶回落之后，在最近一年多来狂飙突进的融资融券市场也迅速降温，A股市场迅速进入到去杠杆化的状态，而血淋淋的残酷教训也让一度为杠杆交易而疯狂的投资者逐渐趋于冷静，即便近来大盘有所回暖，也很难见到敢于挥舞高倍杠杆博反弹的投资者。

当行情走到这个支撑位时

我个人认为

A股市场去杠杆已近尾声

卖点出现在主力出货换手率大于主力买进换手率；

你入场逻辑不同，对应着止损方式就不同

从上图可以看出，14号股价跌破止损线，执行止损命令，卖出仓位。

程XX：我想问下：为什么到了预警线和平仓线后不及时减仓或平仓。是因为你上次说的劣后投资人威胁你吗？如果是这种情况，我这次去上海找安民22号的劣后可以跟他们作为一个条件谈。

不妨可以把这个视频转发给他

 

厂长建议大家不妨还是主动承受一点风险去追求稳健收益，可以尝试私募债券类产品、量化中性、套利以及多策略产品做固收替代。

用K线止损

那它向下突破走中继的概率就会变大

虽然我们这期视频看似干货很多

郭X：是的，所有的都是投顾下单。

不过，随着大盘在6月中旬以后爆发系统性风险，任誉铭不得不直面融资交易带来的强制平仓风险，“当时我融资交易的重心集中在中信证券，但从6月10日开始中信证券便开始持续下跌，好在我的杠杆比例只有1.5倍，我最初还有能力增加保证金，但没想到之后该股仍跌跌不休，即便不断增加担保金，我还是几乎每天都会接到券商所发的‘信用账户维持担保比例低于150%警戒线’的短信通知，眼看这融资交易已经成了无底洞，我狠下心在6月26日主动平仓，一来我确实没有能力继续追加保证金，二来也对市场感到失望，虽然目前我的两融账户还在，但已经没有任何交易了。”

市场背景：从2014年8月份开始融资融券市场日渐疯狂，在不到10个月的时间内，“两融”余额便从4000亿元左右飞升至20000亿上方，并在今年6月18日达到22730.35亿元的巅峰。不过随着6月15日之后A股市场遭遇“自由落体”，“两融”市场迅速展开去杠杆化，“两融”余额一度低至14213.47亿元，特别是代表多方力量的融资余额最低时仅为14186.68亿元，在893只“两融”标的股中，有873只的融资余额在6月18日之后出现了下滑。

据陈峰介绍，虽然当初自己在高杠杆交易方面尝到了甜头，但由于场外配置的月息普遍在1.8分以上，融资成本过于高昂，自己被迫在5月份的时候将杠杆比例控制在3倍以内，同时由于场外配资方认为市场风险正在上升，因此风控标准也设定得较为苛刻，“他们设定的止损线为0.9，也就是说只要我的股票下跌10%，我就失去账户操控权，我如果没有及时追加资金，就会被强制平仓。”

市场背景：证金公司最新月报显示，在经历了4月的两融开户井喷后，融资融券开户数5月、6月连续两个月出现下降，其中6月份新开两融账户仅33.47万户，为2014年10月以来的最低值。统计数据同时显示，截至7月20日，开展融资融券的营业部已经扩大至6918家，但7月14日~7月20日，两融的个人投资者数量增加只有约5000名。此外，有融资融券负债的投资者，也从6月底的139.52万名下降至130.98万名，减少了8.54万名。

不过岳巍赫也表示，杠杆交易毕竟也是A股市场逐渐成熟完善的标志之一，经过这次血的教训后，杠杆交易应该会更加理性，如果大盘的反弹态势能较好地延续下去，自己可能会重新考虑参与两融交易，但杠杆比例肯定会控制在1倍以内，而且在融资标的的选择上估计只会选择那些业绩好估值低的个股，同时对各类题材股敬而远之。

市场背景：A股市场自7月8日之后逐渐企稳反弹，至昨日收盘时，沪指报4070.91点，区间累积涨幅达16.07％，但与此同时，两融市场却没有跟上大盘反弹的步伐，截至本周四，“两融”余额为14588.32亿元，与7月8日14585.87亿元的数据相比几乎是在原地踏步，而在893只“两融”标的股中，有480只个股的融资余额在7月8日之后的反弹行情中不升反降。

随着近期A股市场逐渐企稳以及投资情绪的回暖，两融市场也逐渐露出了企稳的现象，本周二至本周四期间，“两融”余额连续三个交易日上升，代表多方力量的融资余额也从上周四14186.68亿元的谷底回升至14554.27亿元。

值得注意的是，虽然从整体上看，在6月18日冲击顶峰后两融规模便快速下滑，但在此期间仍有少量个股呈现加杠杆的态势，城投控股等21只个股最新的融资余额高于6月18日时的水平，其中城投控股的融资余额在此期间从1.25亿元升至16.42亿元，增幅约1211.92%。值得注意的是，这些逆势获得融资买入的个股在近期的暴跌行情中也有不错的表现，比如6月18日以来，城投控股的股价累积上涨了100%。

城投控股164246634914.06房地产

太极实业5409004648.69电子

上海莱士84835849885.1医药生物

鼎立股份70788409531.12综合

湘电股份83958107827.71电气设备

浪潮软件78197721529.41计算机

东方金钰121051413751.78轻工制造

三聚环保166768476342.44化工

燃控科技102586695643.13公用事业

海兰信47320304036.78计算机

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