文|赢在涨停

春节躁动行情，是出乎很多人的意料的，大盘股连续上攻，造就一波波澜壮阔的行情，上证指数连阳的记录一再被刷新。本周的连续5天巨量的调整，当然更为紧张刺激，就像这寒冷的冬季，冷冻到你受不了。现在很多股民都开始非常迷茫，非常痛苦，不知道如何操作才是正道，下面我来谈谈我的看法，仅供大家参考。

股指期货的正面意义

（1）股指的下跌，跌破了贴水点数的安全垫。就像上面所说，80点的安全垫，但是股指跌了100点，你还是要亏损。

宽徳多策略产品的子策略占比为500指增80%，CTA20%，其中CTA偏中短周期。

往期回顾

因此在最近两个月的时间里，指增+CTA的多策略产品亏麻了，东边不亮西边亮已经变成了东边西边一起黑。

技术上，铜目前止跌，但不建议抄底。

如图，这是沪深300股指期货与沪深300指数成交额的对比，其非常明显，在2015年资金杠杆牛市后，现货是大于股指期货活跃度；相反在这之前期货活跃度明显高于现货，但那时行情很健康，所以恰恰是资金杠杆泛滥导致牛市，资金杠杆破裂导致股灾，而不是股指期货。相反，股民应该更多地利用股指期货敏感度高的特点，而不是排斥，多一种模式，也意味着股民可以更好地把握行情。

今日沪铝主力合约2207小幅走低，收于19280元/吨，收跌0.85%。受到能源价格高企的影响，美国世纪铝业宣布将暂时闲置其位于肯塔基州霍斯维尔的冶炼厂，Century旗下位于同地区的工厂同样是市场购买电力，也有减产的可能，海外基本面表现略有增强。而国内电解铝厂供应继续增加，6月起继续有复产以及新产能计划释放。下游消费处于疫后修复阶段，需求继续弱势运行，虽然有政策刺激市场信心，但在地产数据拖累下，整体暂未出现明显起色，且传统淡季将要来临，在无进一步刺激政策加码情况下，消费或较难出现亮眼表现，持续关注下游需求恢复情况。不过，铝锭社库持续去化，以及沪伦两市铝库存处于低位，对铝价有一定支撑。

一方面，从境外市场实践来看，持续贴水并不会导致股市走势持续走低。例如，美国标普500指数期货自2009年出现持续贴水，截至2013年11月15日，1228个交易日只有13天正基差，正基差天数只有1%，但美国股市自2009年一路走高，累计涨幅超160%。标普500指数先是从2009年3月666点的近13年新低升至2010年4月末的1186点，涨幅超过78%；经过此后短短两个月的回调，该指数继续上攻，并在2011年4月突破1300点关口；短期休歇后，从2011年10月开始，标普500指数再次发力，至今25个月来上涨超过59%，最高达到1804点；今年涨幅已经超过26%，已创历史新高。分析显示，美联储量化宽松政策刺激使得无风险利率持续走低甚至接近于零，而企业利润增长和劳动力市场好转等使得股息率一直维持在2%以上且稳步提升，无风险利率与股息率之间的巨大差异彰显出美国股市投资价值，成为拉动美股持续上涨的核心动力。可见，股市走势还是受宏观经济政策、利率资金成本、企业盈利状况等基础因素决定。

老常再次提醒，如果开盘后拉升券商，散户大量拥入助力，券商飞快上涨，一定会迎来调整洗盘，快速下跌，剧烈震荡，要做好心理准备哦⊙∀⊙！

从图中可以看出，中文在线为代表的股票已经吸引了主力的注意，资金也开始大量流入，但是下跌震仓还是很有必要的，所以，每一次下跌都是主力吸筹的一个过程。

另有业内人士表示要观察市场形势。如果市场整体下跌，股指期货也难独善其身。但是，一旦形成牛市趋势，市场情绪大幅好转，做多股指期货远月合约则可能有更大弹性，获得更高收益。

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