投资行为是每一位投资者对投资认知的映射，你想在股市赚什么样的钱，决定了你的所有投资行为，当然也包括买入方法。

我今天分享的基金买入方法是基于“懒人养基和长期投资”的认知，更适合长期投资、不想折腾的投资者。

一、基金数量宁多勿少

不少投资者可能都曾经有过这样的经历，持仓里自己最不关注的那只基金因为买得少反而赚到了最高的收益率，原因就是懒得理、不折腾。

基金投资者收益=基金收益+投资者投资行为差。

中外投资者长期投资实践证明，大部分基金投资者的行为差都是负的，所以长期持有、不折腾大概率能带来更好的收益。

（这方面的数据，请参看我基金专栏2022年2月10日文章《投资者必须了解的基金投资获利公式》）

基金数量宁多勿少，就是把每一只基金的占比配置到我们满不在乎的程度。这样，每一只基金在落后或大幅上涨的时候，我们才不会患得患失，不会忙不迭地想去买卖、更换基金，利于我们长期持有，获得更好的长期回报。

买多少只基金为好呢？我觉得是30-50只，再多点也没关系。30只基金，每只占比3%左右；50只基金，每只占比2%左右。这样单只基金涨跌10%，对我们整个净值影响仅0.2-0.3%，完全亏完了（其实这根本不可能）也才2-3%。这样，我们才放心放手让我们选择的基金经理去折腾，五年十年，有的基金可能回报很普通，有的也可能很拔尖，但总的回报一定很可观。

可能有投资者觉得不靠谱，那么多基金怎么管理啊？我的回答是，选那么多基金就是让你不要去瞎管理、瞎折腾，不管不顾，放那里就行了。

千万别信“持有30只基金不如买沪深300”的鬼话，因为样本数量为603只基金的中证主动股票基金指数最近5年年化收益率（截至2022年1月17日）为15.11%，样本数量2782只的中证普通混合基金指数最近5年年化收益率为13.08%，样本数量24只的工银股混基金指数最近5年年化收益率为15.55%，而同期沪深300的年化收益率仅7.46%。

二、主动基金为主，指数基金为辅

投资A股的主动基金当前还存在不菲的超额收益，这是我主要投资主动基金的最重要原因。

另一方面，指数基金在市场进入主升浪阶段又是大多数主动基金很难跟上的。此外，行业主题指数基金可以在跌得特别多、跌出价值的时候做适当配置。所以我也不排斥指数基金，机会合适的时候我也会配置一部分。

（到底选择主动基金还是选择指数基金进行投资的问题，我于2021年12月29日文章《主动基金Vs指数基金，究竟该选哪一类进行投资？》和2021年3月29日文章《买指数基金，还是主动基金？真金白银投资多年后之深切感悟》有详述。感兴趣的朋友可以通过我的文章目录进行查询。）

现实中有一些投资者对主动基金有一些误解甚至偏见，我觉得有必要纠正一下。

首先是费率问题。主动基金管理费率高于指数基金是事实，可是主动基金公布的净值及长期的收益率已经扣除了这些偏高的费用了，拿费率高来否定主动基金根本是不过大脑的事。

其次是拿基金的一些缺点或不足来否定主动基金，比如基金公司单纯追求基金规模、不顾基金持有体验，基金经理跳槽，基金可能存在老鼠仓、利益输送等违法违规行为。基金公司靠扩大管理规模赚钱不假，问题是基民也不是傻瓜，最后还是要靠业绩才能做出规模，所以基金公司一定也有做好业绩的动力，我们不要追高买其实就可以了。至于违法违规都是小概率事件，通过分散投资完全可以解决此类问题。

还有经常会听到买基金就是为基金经理赚钱、为基金公司打工这样的论调。其实无论主动基金还是指数基金，它们不过是我们投资中使用的一种工具罢了，工具无所谓好坏，用好了都可以赚钱。如果自己投资股票可以赚钱当然不用选择基金，但普通投资者想要超过专业投资者（公募主动基金）一定是难度很大的一件事情。

三、不赌一个方向，均衡配置

白酒、医药、新能源、半导体、有色金属、互联网……都曾经或正在经历辉煌。

但实践证明从来没有将来也不会有“永远的神”。

所以多只基金不能只买一个方向，比如不能只买消费，只买医药，或者只买新能源、军工、半导体、人工智能。

只买一个方向容易大起大落，波动剧烈，不利于长期持有，买多只基金的意义就不大了。多只基金一定要在行业和风格上做好均衡配置。

对这个问题的思路，可以参看我2021年7月19日文章《从资产配置角度聊聊我投资行业主题基金的思路》。

四、左侧：分批买入，长期持有

左侧就是一种下跌趋势。

左侧投资是一种逆向投资，所谓别人恐惧我贪婪，需要越跌越买，买到一个相对较低的成本。我本人就主要采取这种投资方式。

左侧投资因为不知道底在哪里，只能做好资金规划、分批买入。

可以根据当时情形，我自己习惯从最高点下跌超过30%时开始分批买入，买入周期主动基金6-12个月，指数基金12-24个月。

主动基金买入周期为什么是6-12个月，看看表征主动基金的偏股混合型基金指数历史月线图，数数它的下跌月份数量就知道了。

指数基金也一样，可以参看相关的指数历史月线图得出结论。

五、右侧：股债均配一把梭买入（动态再平衡应对波动）

右侧表明上涨趋势形成。

右侧投资是一种顺势而为的趋势投资，也就是趋势形成后才开始投资。

右侧趋势事后非常明了，但事前准确判断也是很不容易的。

我们依据技术面和基本面做出市场已经进入右侧的判断，有时候很可能犯错。

通常情况下，右侧判断错误，应该止损。但反复试错，摩擦成本其实也不低。

作为长期投资者，又不愿意承担踏空的风险，可以以股债均配的方式一次买入，之后如果市场上涨或下跌一定的幅度，都可以通过动态再平衡恢复股债原始比例来应对波动。

如果遇到市场大跌，可以通过调降债券基金占比来降低权益基金持仓成本。

六、左侧右侧不确定：强制储蓄式无脑定投，目标收益率止盈

其实最简单并且有效的方法是强制储蓄式的无脑定投。

这种方法最适合每月都有节余，将余钱做强制储蓄，只不过储蓄方式是投入权益资产。

大部分的投资者都担心这种投资的成本会偏高，其实未必。

我们来看一看偏股混合型基金月线图就知道，A股的顶通常都是尖的，也就是说真正的高点就那么一两个月，这两个月投入的成本肯定高，但放在两三年甚至更长的维度，这个影响实际上是很小的。

当然成本最低的应该是高点下跌30%以上开始左侧定投，但这非常考验我们的定力，因为有时候踏空比套牢更折磨人。

无脑定投（每个月定期定额投入）必须对权益市场有足够的认知，甚至是一种信仰，长期坚持下来其实回报也是很不错的。

很多平台都有定投计算器，感兴趣的朋友可以去做回测，无脑定投的收益率反而是相对较高的方法。

七、几种辅助分析买入方法

1、估值法

通常采用全指或相应行业指数的PE估值法。

处于5-10年估值分位值50%（正常）以下可以买入，25%以下可以重仓。

中证全指目前PE（TTM）处于近五年25-50%分位值，近十年25%以下分位值，结论是低估，可以买入。

还有就是利用股权风险溢价模型进行估值，通常是对大盘的估值，比如对中证全指或沪深300指数进行估值，考察权益资产与无风险资产（国债）之间的性价比。

万得全A当前风险溢价大约是2.7%左右，结论是可以重仓。

当然估值结论只能是一个大致参考，它不能作为投资决策的唯一依据，因为所有变量从PE到十年期国债收益率随时在发生变化。

相关分析方法可以参看我2021年3月26日文章《看懂十年期国债收益率》。

2、周期分析法

典型的经济周期分为衰退、复苏、过热和滞胀四个阶段，适宜在衰退中后期买入，过热时卖出。

相关分析方法可以参看我2021年7月8日文章《美林时钟、经济周期与基金投资》。

3、顾比均线辅助分析买入法

选取顾比均线作为主图指标，宽基指数和行业主题指数一般适用于价格跌进月线长期均线组买入策略，买入周期12-24个月；主动基金适用于单位净值跌进周线长期均线组买入策略，买入周期6-12个月；而保守型二级债基和纯债基金适用于单位净值跌进日线长期均线组买入策略，买入周期3个月。

这种方法，我在2022年11月25日文章《一个简单易行的基金买入策略》中有详细介绍。

几种分析方法相互结合、相互验证，我们做买入决策时信心会更足，成功率也会更高。

本文所有观点和涉及到的基金不构成投资建议，只是我自己思考和实践的一个真实记录，据此入市投资，风险自担。

投资者要注意四个方面的问题：

一是LOF二级市场交易价格随行情即时变化，申购、赎回则以当日收市的基金份额净值成交,二者成交方式不同。

二是二级市场买卖费用（成交额3‰以内）与申购费用（申购金额1.5%左右）、赎回费用（赎回金额0.5%左右）存在差异，体现在两种方式的成交价格会有所差异,投资者可以根据当日市场行情、基金净值的变化及成本差异决定选择买卖或者申购、赎回两种不同方式。

三是投资者T日卖出基金份额后的资金T+1日即可到帐（T日也可做回转交易），而赎回资金至少T+3日到帐；投资者T日买入基金份额T+1日可用，而申购基金份额至少T+2日可用。

四是二级市场买卖价格与基金份额净值会趋于一致,投资者进行委托操作时，应特别注意买卖与申购、赎回两种委托方式的区别和选择。

来源：深圳证券交易所

风险提示：以上观点不代表投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

做基金投资能不能赚钱以及赚多赚少，除了跟买什么基金有关之外，也跟买卖的方法有关。因为就算是买的同一只基金，有的人能赚，有的人却会亏，有的人能赚得多，有的人却赚得少，这显然就不是基金本身的问题，而是买卖方法的问题。那么，基金怎么买卖才能收益最大化呢？

基金怎么买卖才能收益最大化？

首先，对于非净值型基金来说，要想收益最大化，只要看谁的收益高就买谁就行了。非净值型基金其实只有一种，那就是货币基金。货币基金一般展现的是7日年化收益率，由于货币基金的收益率相对稳定，因此这个收益率基本可以看作是未来一段时间的收益率。

所以，买货币基金时，只要看着收益最高的买就行了。只不过，货币基金大多时候收益率都不高，即便是有收益率较高的时候，也持续不了多长时间，而且要等收益高的时候去买，也不知要等到什么时候。

其次，对于非净值型基金来说，实现收益最大化的方法，就不是看谁的收益高就买谁了，而是买在最低点卖在最高点。

净值型基金的收益全靠其净值的上涨，只有在净值较低时买入，在净值较高时卖出，才有收益，买在最低卖在最高时，收益就能实现最大化。这种情况下，可以根据操作风格分为两种方法。

一种就是做短线波段操作。净值型基金无论是上涨还是下跌，都不是一气呵成的，而是呈波浪形态运行的，会有一个个低点和高点。只要能在这些低点买入在高点时卖出，就可以实现收益最大化了。

做短线波段操作，如果可以在每个波段的低点买入，同时在每个波段的高点卖出，便能将基金投资的收益最大化发挥到极致，是所有基金投资者梦寐以求的。只不过实际想要做到基本是不可能的，所以只能退而求其次，尽量多地做波段操作。

在做基金的短线波段操作时，有两点需要注意。一个是必须把短线买卖基金的成本考虑进去。对于开放式基金来说，短线的买卖成本是比较高的，尤其是持有不到7天就卖。买卖成本高就意味着会侵蚀很多收益，也就很难做到收益最大化。因此做短线波段操作持有基金的时间也不能太短。

还有一个就是不可追涨杀跌。追涨杀跌属于在高点买在低点买，有违短线波段操作的原理，也难做到实现收益最大化的目标。

另一种就是在市场最低迷时买入然后长期持有。短线的波段操作虽然可以将收益最大化发挥到极致，但很难做到。大部分基金投资者想要实现收益最大化，还是得靠长期持有。而之所以要在市场最低迷时买入，是因为此时正是基金最便宜的时候。

选择长期持有基金的，也有几点需要注意。一个就是要选择那些规模稍微大一些的，不易被清盘的基金。

一个就是分红的方式尽量选择红利再投资，让基金的投资收益实现复利增长。

还有一个就是长期投资不一定是一直持有不动，也需要适时减仓止盈。当基金某一两年的收益明显超过其他年份很多时，就是减仓止盈的时候，因为之后大概率会有回撤，可等回撤之后再买回，能更好地实现收益最大化。

作者：龙小林/ 审核：赵溪

这是本书的最后一章，我们前面讲的都是如何选基、买什么基等与买相关的内容，并没有谈到与卖有关的知识，那今天就会讲到。

我们投资的目的是赚钱，投资中常说到的“落袋为安”，意思就是只有卖掉产品把钱放进自己口袋才真正达到自己的目的。

从买入到卖出再到下一次买入，这是一个循环往复的过程，如何买卖，只要把这个过程弄明白就可以了。

一、确定买的方式

有三种方式：一次性买入、定投、大额分批买入。

因为投资对象的特点不同，所以我们的买入方式也不一样，这很好理解。

一次性买入只适合于波动小的对象，如货币基金、纯债基金、偏债型混合基金、保守的二级债基。

定投适于波动大的对象，如股票基金、混合基金、可转债基金、激进型二级债基。不适合于波动小的产品，因为对资金产生了闲置。

大额分批买入，是定投的补仓方式，也适合于牛市初期及资金量很大的情况。

二、选择基金

包括基金组合，前面文章均已详细介绍，本文不再赘述。

三、如何买入

1、一次性买入没有过多介绍的，有钱了直接投就是了。

2、定投：

1）选择波动大的股票基金，主动型被动型都可以。

2）确立投资计划，分无本金、有本金两种。

无本金，仅依靠每月收入进行定投。定制周期可以考虑月定投，定投日定为每月发薪日的后几天，类似于强制储蓄。

有本金，利用当前的闲置资金进行定投。确定定投与补仓二者的资金比例，比如8:2，80%的资金用来定投，20%的资金用来单笔追加补仓。

3）确定定投期限，一般三年打底。

4）还要设定心目中的亏损底线，比如历史最大回撤是40%，那我们就考虑45%。

5）根据定投期限分配每期定投金额。用资金总额乘以0.8再除以期数（月定投是36期，周定投是156期）。

6）根据亏损底线确定单笔补仓的时机和金额。如底线为45%，分三次补，即每跌15%单笔追加一次补仓。金额为总金额乘以0.2再除以3。

3、大额分批买入：

1）选择波动大的基金。

2）确立投资计划，设置亏损底线及投资期数。如预计亏40%之前分4次投入，则在每跌10%的投入1/4的资金。

3）按照计划进行投资。

四、如何卖出（止盈）

在投资过程中，“卖飞了”“早知道早就应该卖了”这两种情况大家可能会经常感受到。如果有了自己的一套卖出理论，即便卖错了，也不会后悔到捶胸顿足。

常见的止盈方法有：目标收益止盈法、最大回撤止盈法、估值止盈法、市场情绪止盈法。

目标收益止盈最好理解，就是在投资前设定一个收益目标值，达到了即全部卖出止盈。

最大回撤止盈法，是预先设定在投资赚钱后允许它再回跌多少这样的值，比如5%。当收益达到10%的基金又回跌了5%，那我就把它卖掉，以保住胜利果实。

估值止盈法，在建议大家一定要选择低估时买入，那卖出时也可以用到这个指标，即在高估时卖出。

还有市场情绪止盈法，前面几个差不多是定量分析，这个就基本是定性分析，因为市场情绪这一块需要时间显现，同时还可能有一定“滞后性”。

所以，我们在卖出时，也可以选择分批止盈。我们在分批买入时是因为不知道什么时候是底，在卖出时，也因为不知道什么时候是顶，所以也可以选择分批卖出，跟分批买入一样，也需要提前设置好几个指标。

五、需要更换基金的情况

我们鼓励大家长期投资，降低操作的频率，但当一些具体情况出现时，哪怕止损，也还是需要把基金卖掉。

这其实也就是我们选择基金时的几个指标发生根本性变化后需要作出的调整对策。

1、主动管理型基金更换基金经理：

我们选择主动管理型基金时，一个重要指标就是参考基金经理的历史业绩，如果基金经理都换了，那我们也就失去继续选择这支基金的理由了。

2、主动管理型基金投资风格发生偏移：

我们是根据自己的投资偏好及风险承受能力，选择了具体投资风格的基金，比如我只想投资大盘价值型，但基金突然变换为小盘成长型，那它的波动肯定让我不能接受，那就必须要更换基金了。

3、基金规模发生巨额变化：

突然变得很小，比如小于5000万，就有被清盘的风险，这个不能要了。同时，突然变小还可能存在我们不清楚的事项，有潜在风险，也不建议继续持有。

市场火爆，突然变得很大，基金经理的管理规模突然涨了几十倍，这对我们来说风险也比较大，也建议更换。

4、所投资的行业可能会终结：

也就是投资的行业可能变成夕阳产业，我们不建议继续投资。

5、基金业绩长期垫底：

这个肯定不能要，因为跟我们“选历史业绩好的基金经理”是相背的，可以给他一定时间的机会，但长期低迷我们也耗不起。

当然，按我们之前的选基思路，4、5两种情况基本不会出现，前面三种不是我们的意识所能左右的，所以要特别注意。

《基金实战投资指南》系列文章基本告一段落，这也是我读这本书的读书笔记，通过输出来巩固自己的知识输入。如果大家还有没搞明白，可以把这本书买来看下，也可以给我留言交流。

如果大家对基金投资感兴趣，请持续关注我，我会不断更新基金相关的理论与实战知识。

上一篇：参股券商股一览(参股券商概念股利好)

下一篇：储蓄基金是什么意思(储蓄基金有哪些)