智通财经APP获悉，6月22日，国家药监局发布的《中华人民共和国药品管理法实施条例（修订草案征求意见稿）》（下简称《意见稿》）完成意见征集。此次发布的《意见稿》，针对性地加强了对药品网络销售的监管，其中提到的“第三方平台提供者不得直接参与药品网络销售活动”引发港股、A股两地市场医药电商概念股大幅震荡，这一直接影响公众购药服务的政策一度冲上热搜。

新规如果实施将对互联网“卖药”产生哪些影响？遭遇“强监管”，第三方医药电商平台能否顺利转轨？行业赛道分化之下，数字健康行业格局又将带来哪些变化？

“鱼与熊掌不可兼得”

近年来，受国家政策及新冠疫情的影响，“互联网+医疗健康”行业迎来爆发式增长，网络药品销售市场亦按下“加速键”。有研究机构估测，2021年中国医药电商市场规模达2260亿元，到2030年该市场或达1.2万亿元。

在此过程中，第三方平台的药品零售市场规模不断扩大，明确相关的管理义务已经势在必行。

《意见稿》指出，“药品网络交易第三方平台提供者应当向所在地省、自治区、直辖市人民政府药品监督管理部门备案”，“第三方平台提供者应当建立药品网络销售质量管理体系，设置专门机构，并配备药学技术人员等相关专业人员”，等等。

其中，针对《意见稿》中“第三方平台提供者不得直接参与药品网络销售活动”的规定，引发业内各方的热议。

行业普遍认为，目前医药电商多为“自营+第三方平台”的模式，新政落地将对其业务形成冲击，将迫使第三方平台退出药品自营市场。当前主流的医药电商的自营业务，多数采用了投资自建线下药房并入驻平台进行线上销售的模式，这是否属于平台“直接”参与药品网络销售？新规给后续执法留下了不确定性。

不过，也有媒体指出，文件还体现一个重要原则：医药电商需对自身作为平台经营者、作为药品网络销售者两种经营主体进行区分。这也意味着，医药电商要么纯粹做一个第三方平台，要么专心开展药品自营业务，“鱼与熊掌难以兼得”。

“该政策所指明显，第三方的药品网络销售平台，不可既做运动员，又做裁判员。”一位参加了征求意见稿座谈会的专家告诉记者。

原湖南省药品流通行业协会秘书长黄修祥表示，通过股权穿透关系，第三方平台是否参与自营业务，查起来并不难。如果按照强监管的思路，企业未来想继续做第三方平台业务，可能还是要剥离自营业务。“在国家构建统一的大市场环境下，不能两者通吃了。”

东北证券研报分析指出，若政策严格执行，不排除电商自营通过剥离独立公司等方式，独立运营自营业务的可能性。考虑到此次实施条例为征求意见稿，后续政策（送审稿，正式稿）的态度更为关键。

医归医、药归药、平台归平台

对药品网络交易的监管趋严，延续了政策监管层面推进“互联网+医疗健康”规范发展的政策导向。

前段时间，国家卫健委、国家中医药管理局联合下发《互联网诊疗监管细则（试行）》（下简称《细则》），亦对互联网药品处方销售戴上“紧箍”，《细则》要求，“严禁在处方开具前，向患者提供药品”、“严禁以商业目的进行统方”、“医务人员的个人收入不得与药品收入相挂钩”。

再结合此次《意见稿》，总体上传递出监管层对互联网医疗行业的监管逻辑：一方面，“药”归于“药”，遏制互联网平台成为药品营销的工具；另一方面，“医”归“医”，让互联网诊疗回归“严肃医疗”的定位。

中国卫生法学会常务理事邓利强认为，药品网络交易第三方平台是连接处方和供药的重要枢纽，是保障线上处方药合法销售的重要防线，负有对进入平台的药企药店、配送物流等监管责任。对资质的真实性、合规性审核，处方来源的监管，药品广告、处方药销售行为的监管，配送质量管理，记录保存的监管，以及向行政部门报告的责任，并及时处理网上投诉和纠纷。

通过明确药品网络交易第三方平台的权、责，规范第三方平台运行机制，在此基础上，从事药品网络销售的各个主体，才将能够在公平竞争、规范化管理的市场环境中开展“线上+线下”的药品销售，促进网络药品销售市场繁荣。

对第三方平台的利空，让各实体连锁药店迎来利好。受此消息影响，包括各大药店在内医药商业板块在22日纷纷强势领涨，药易购(300937.SZ)涨幅达到20%，漱玉平民(301017.SZ)涨幅10.63%，大参林(603233.SH)上涨8.24%，老百姓(603883.SH)上涨7.71%。

同样重要的是，《意见稿》和《细则》通过加强对互联网药品销售的管理，进一步厘清了医与药的界限，将促进整个互联网医疗行业进入健康发展的轨道，微医等数字医疗平台的医疗供应能力的重要性进一步凸显。值得一提是，阿里健康(00241)、京东健康(06618)等头部医药电商平台也正积极推动其业务升级，加大在医疗方面的投入。

中金公司此前分析认为，随着线上复诊行为流程的监管落地，行业中部分不规范的线上问诊行为或将在短期内得到出清，并对处方药销售的增量业务的放量节奏有一定程度负面影响，而对具备完善合规监管体系、完备诊疗购药流程手段的头部公司，集中度长期或将进一步提升。

市场扩容，“医保互联网医院”迎新机

自2015年全国首家互联网医院——乌镇互联网医院创建以来，“互联网+医疗健康”行业蓬勃发展，截至目前全国互联网医院数量已经超过1700家，成长出了既有专注“严肃医疗”的微医等数字医疗平台，也有以线上药品零售为主的医药电商平台，也同步带动了传统的实体医疗机构和医药零售行业的数字化升级。

随着《意见稿》和《细则》的密集发布，越发清晰地勾勒出监管方对行业的引导方向。尤其当前，我国多地进入常态化疫情防控阶段，数字医疗在促进医疗资源有序流动，提升医疗体系服务效能等方面发挥更重要的作用。

据媒体报道，在今年4月暴发的上海市新一轮疫情期间，瑞金、中山等公立医院互联网医院、以及微医上海互联网医院为代表的平台型互联网医院，通过打通在线复诊、医保支付、续方购药等全流程服务，开展互联网诊疗超100万人次，极大方便了疫情期间在沪市民就医配药。

近两年，在全国加快推进医联体建设的背景下，一些数字医疗平台探索以区域互联网医院为载体，联合域内公立医疗机构建立“数字健共体”模式，为行业打开新的上升通道。今年4月，中央网信办、农业农村部等五部委联合印发的《2022年数字乡村发展工作要点》中明确指出，“引导地方探索基层数字健共体建设”。

业内人士分析，监管层通过加强对互联网诊疗及医药流通的监管，推进互联网诊疗服务的全流程规范，有利于互联网诊疗服务获得医保的规模购买和市场体量的扩容。而与此同时，新规也将进一步厘清互联网医院、实体药店和第三方医药电商平台之间的界限，有利于三类市场主体之间减少无序竞争，实现三者协同发展。

　　吉林敖东11月11日午间公告称，控股股东金诚公司的增持公司股份计划已实施完毕。截至公告日，金诚公司于增持计划内累计增持公司股份17，140，700股，增持股份数量占公司股份总数的1.47%，累计增持股份金额为人民币3亿元（不含交易费用）。

　　增持完成后，金诚公司所持吉林敖东股份增至28.12%。金诚公司承诺，公司将严格遵守公司法、证券法等法律法规及深圳证券交易所业务规则等有关规定，不进行内幕交易、敏感期买卖股份、短线交易行为，在本次增持计划实施期间及增持计划完成后6个月内不减持本次增持的公司股份。为此根据相关数据，整理出以下信息。

医药电商概念股涨幅排行榜

　　以下是部分龙头企业简介

　　吉林敖东：公司所属行业为医药制造业，主要从事中成药、生物化学药研发、制造和销售，同时积极布局保健食品、食品、养殖、种植等领域，逐步发展成为以医药产业为基础，以“产业+金融”双轮驱动模式快速发展的控股型集团上市公司。公司产品“安神补脑液”、“注射用核糖核酸II”、“小牛脾提取物注射液”、“血府逐瘀口服液”、“脑心舒口服液”、“小儿柴桂退热口服液”、“养血饮口服液”、“心脑舒通胶囊”、“羚贝止咳糖浆”、“利脑心胶囊”、“少腹逐瘀颗粒”、“肾复康片”、“赖氨匹林”、“复方二氯醋酸二异丙胺注射液”、“孕康颗粒”、“根痛平丸”、“伸筋片”、“澳泰乐胶囊”、“鹿胎颗粒”、“注射用单磷酸阿糖腺苷”、“小儿氨酚黄那敏颗粒”、“中风再造丸”等以质量稳定、疗效明显受到市场一致好评，促进了公司医药主业不断发展壮大。

　　云南白药：公司是一家专注于医药研发、药品制造、日化护理、养生保健、药材贸易、批发零售、医药物流于一体的大型医药健康知名药企。公司秉承“传承不泥古、创新不离宗”的理念，以工匠精神苦练内功，厚积薄发，精益求精奉献臻品，以质量和信誉赢得市场和用户，全产业链不断完善，生态圈落不断优化。

　　健之佳：自成立以来，公司主要从事药品、保健食品、个人护理品、家庭健康用品、便利食品、日用消耗品等健康产品的连锁零售业务，并提供相关专业服务。

　　复星医药：公司主要从事药品制造与研发、医疗服务、医学诊断与医疗器械、医药分销与零售，其中以药品制造与研发为主，并以医疗服务为发展重点。

　　益丰药房：公司是国内领先的药品零售连锁企业之一，主要从事药品、保健品、医疗器械以及与健康相关的日用便利品等的连锁零售业务，子公司益丰医药作为公司内部集中采购平台，兼顾少量对外药品批发业务。

　　老百姓：公司是全国领先的药品零售连锁企业之一。自设立以来公司一直专注于通过自有营销网络从事药品及其他健康相关商品的销售。

　　以上就是为读者们带来的医药电商概念股涨幅排行榜的相关信息，本文是根据有关数据及近期事件所撰写分析文章，并不构成投资建议，据此操作，风险自担！（本文属于非商业性文章）

医药电商发展行情：

这些年，我国互联网的发展可谓是跳跃式发展。发展这么迅速其中一个很重要的原因，就是使用人群多。

相反的，互联网也改变人们的生活。最明显的就是消费习惯，以前人们习惯用现金去实体店，现在完全改成了线上店铺，网上支付的模式。

医药作为特殊的商品，现在也开始顺应社会发展，开始了互联网消费模式。这些年来，网上的医药的收入持续增加，这也足以证明医药电商平台业务快速成长起来了。

医药电商在如今，发展的优势在哪里呢？

第一， 医药电商更符合人们的消费习惯，需求量增大。

现在人们更加习惯在网上购物，更加方便快捷。并且最重要的一点，就是有价钱对比，消费者不会上当受骗。

现在很多大的电商都推出了自己的医药电商药店，对品质有保证，因此让消费者更加放心购买。

第二， 医药电商在自身行业寻求发展。

如今这个社会，要顺应趋势，才能发展得更加持久。2020年来，受公共事件影响，医药电商迎来了历史发展机遇。到了今年，医药电商的销售规模都在持续增加。

第三， 医药电商有相关政策上的扶持。

最近这几年，相关部门上多次给予医药电商的扶持，比如说取消医药电商B,C证，鼓励网上药店的注册。

在经营上，开发出O2O的配送方式。现在还有电子处方，让网上买药变得更加便捷。这也是让医药电商得到发展的重要原因之一。

一、朗玛信息

净利润1519.3万，总市值34.91亿，市销率8.51

公司旗下子公司是国内大型的医药流通企业之一，专门针对中大型医院药品，批发性，配送，和终端供货为主要渠道，已经在周围地区展开网状式覆盖布局。

二、以岭药业

净利润4.84亿，总市值417.01亿，市销率3.83

公司在去年就与各大知名企业和公司展开自营合作，同时还与多家垂直类医药电商，和医药网合作进行长久性合作，致力打造成为医药网销主导地位。

三、佐力药业

净利润6874.7万，总市值61.41亿，市销率3.49

公司已经在零售以及医疗互联网化展开布局，全面发展饮片，成药，健康食品等中药 为主要产业链，为其开展互联网营销平台，同时还与多家知名电商平台合作，共同搭建线上处方和问诊平台。

四、乐普医疗

净利润5.45亿，总市值332.04亿，市销率3.26

公司的药品和器械，已经通过电商平台直接面向终端客户业务，在这新的商业模式下，公司实现了自主掌握效益和流量，通过自身的厂家成本等优势，发挥出公司最大的移动医疗效率。

五、马应龙

净利润1.38亿，总市值97.33亿，市销率2.56

公司已经开创出电商业务和丰富品类结构，建立了DTP药房和OTO等业务，为客户提供线上线下便捷的渠道融合，促使公司在电商领域提高专业药事的服务能力。

六、益丰药房

净利润2.72亿，总市值382.16亿，市销率2.30

作为国内大型医药连锁民营企业之一，在前几年就已经有四千多家直营连锁门店，同时有三千多家取得了“医疗保险定点零售药店”的资格，为公司打造线上线下同时提升效益的有利优势。

七、华瑞股份

净利润641.5万，总市值16.18亿，市销率2.10

公司旗下子公司是医药流通等综合性的医药分销企业之一，其中包含了医药零售连锁，以及医药电商批发，和医药电商零售等业务。

八、百洋医药

净利润8843.8万，总市值118.46亿，市销率1.59

公司主营业务是为社区诊所，医院，药房等配送产品共有上千多家，配送的产品包含中药饮片，医疗器械，药品，医用耗材等多个种类，为消费者带来便捷的购买渠道。

　　在今早的文章中，旌阳和大家聊到了十一长假之后，主力机构回流A股市场的欲望非常强烈，而且明显有开辟新战场的迹象。从最近5个交易日的交易数据上看，主力机构在周四大幅加仓了信创概念，周五又以3到4倍的资金体量强力加仓了医药股，且加仓面积非常广，涉及到医疗器械、猴痘概念、生物医药、CRO、中药、医药商业等多个分支。

　　在不考虑大盘转好时有大规模增量资金进场的话，主力机构要开辟新战场，自然会从其他板块中抽调资金。无独有偶，本周一和周二，由于美国芯片制裁力度加大，A股半导体板块出现了大幅杀跌，这两天盘后的交易数据均显示，机构资金在持续大幅减仓。

　　所以很明显，这次攻击医药股和信创概念的资金，不少是来自于从半导体板块中流出的资金。这和今早旌阳在文章中提到的，医药和信创概念爆发，消息面、基本面并不是强支撑，主要原因还是机构的调仓行为这一判断基本吻合。由于主力机构加仓医药股的力度远比信创要大，所以接下来一段时间，医药股可能成为市场的第一主线，信创会成为第二主线！那么这篇文章，旌阳和来和大家聊聊医药股，这个A股市场中经久不衰的主题。

　　其实细心的投资者应该还记得，在去年12月和今年1月，A股市场中医药股也曾有过阶段异动。上一轮的医药股行情中，以新冠治疗和新冠检测是核心分支，不过这轮行情的领涨方向肯定会发生变化，因为市场对新冠不仅出现了审美疲劳，更重要的是此前业绩爆发后，未来继续高增的空间已经相当小了。

　　由于这轮医药股行情的主要启动逻辑不是基本面和消息面，而是资金面，那么我们就不用过多的分析医药股的政策面驱动逻辑，可以直奔主题，看看哪些分支会成为领涨方向！

　　在旌阳看来，我们可以从即将披露的三季报，以及这两天机构资金调仓方向两个角度去寻找投资线索。在三季报方面，CRO、CXO以及部分医疗器械、疫苗板块延续业绩高成长的概率较大，这也是医药股中最具看点的高成长分支；血液制品、中药增速次之，是第二梯队；化学制药、医疗服务则因为受到疫情和集采政策的冲击，业绩尚未出现明显好转迹象。资金面上，最近半个月以来，除猴痘概念外，主力机构加仓力度最大的是医疗器械、其次是中药和生物制药，再然后是CRO和医药商业。

　　综合这几方面的线索可以得到的结论是：这轮医药股的领涨方向应该是医疗器械，在医疗器械向纵深发展时，机构资金会外溢到中药、生物医药、CRO和医药商业等板块中。

　　一，医疗器械：财政贴息助力医疗新基建加速，行业将迎数千亿级需求释放！

　　消息面上，医疗设备领域近期也有不少利好，这几天由江西牵头的22省区肝功能生化试剂集采方案征求意见稿传出。从内容来看，机构认为此次集采力度好于预期。此外，日前的医疗设备更新改造贴息贷款也是医疗设备板块的利好政策。而统计显示，目前各省市已落地贴息金额约191.55亿元，该财政贴息贷款预计释放数千亿医疗器械市场需求。

　　根据机构研报，财政贴息覆盖全面，众多细分板块有望受益。重点关注方向：第一、可快速实现回款，采购符合医院发展方向的高价值、高营收的中大型设备。第二、符合等级医院提升需求，与服务功能相匹配的相关设备。第三、顶级三甲医院或国家区域医学中心对超高端设备采购的需求。

　　个股方面，主要有中大型医学影像设备如超声、CT、核磁、PET-CT等器械厂家，迈瑞医疗、联影医疗、万东医疗；监护仪、麻醉机等生命信息与支持设备相关厂家迈瑞医疗；国产内镜优质企业开立医疗、澳华内镜、海泰新光；实验室科研设备厂家，华大智造、海尔生物、聚光科技；脊柱集采国产化替代厂家威高骨科、大博医疗、三友医疗、春立医疗、爱康医疗等骨科企业；医疗新基建方面的开立医疗、海泰新光、南微医学、惠泰医疗等。

　　二，生物医药：CXO板块边际改善，医药行业迎来向上催化！

　　今年5月，发改委印发了《“十四五”生物经济发展规划》，聚焦医疗健康、食品消费、绿色低碳、生物安全等领域，制定了大力发展生物经济的目标。随着我国生物技术发展的不断进步，深耕生物技术领域的创新企业有望实现良好发展。

　　不过该利好并未阻挡生物医药板块的下跌，在9月份整体表现要明显弱于大盘，让板块长期处于估值底部区间震荡。近日来，CXO方向，市值超2000亿元的CXO龙头公司药明康德10月12日晚间披露2022年前三季度业绩预增公告，超市场预期。疫苗方向，万泰生物预计2022年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润为37.5亿元到39.5亿元，同比增加216%到232%。不少公司的三季报都延续强势，这两家仅仅只是开头。

　　个股方面，根据机构研报，CXR方面可以关注药明康德、药康生物、南模生物、阳光诺和、百诚医药、博腾股份、和元生物等；生命科学方便可关注诺唯赞、义翘神州、奥浦迈、洁特生物、泰坦科技、阿拉丁、优宁维等；疫苗方面可关注智飞生物、康泰生物、康华生物、欧林生物、万泰生物、康希诺、百克生物、金迪克、华兰疫苗等。

　　三，中药：2022医保目录通过形式审查名单出炉，中成药进入医保步伐加快！

　　9月17日，国家医保局正式公布《2022年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整通过形式审查的申报药品名单》，共有343种药品正式通过形式审查，包括目录外西药、中成药共计198个。医保目录准入谈判自医保局成立以来已进行了四次，从此次通过形式审查的药品来看，在一定程度上体现出向罕见病及儿童的倾斜，也体现出中成药进入医保的步伐加快，创新中药在竞争中更具优势。

　　从中长期看，中药行业将在“政策＋医药消费刚性＋业绩稳增＋估值优势”等因素共同作用下，构建出行业的投资机会。其中，两大主线可以保持跟踪，主线一：传承创新线，关注中药创新、品牌中药及中药配方颗粒。主线二：政策避风港线，关注偏消费、OTC终端拓展。

　　个股方面，中药板块业绩分化明显，行业政策边际利好，基于产品提价、国企混改、渠道库存三个维度，重点看好医保免疫中药消费品太极集团、同仁堂、云南白药、片仔癀、寿仙谷、东阿阿胶、马应龙等；中药独家品种：华润三九、达仁堂、以岭药业、佐力药业、健民集团、济川药业、福瑞股份、众生药业等；中药配方颗粒关注华润三九、柳药股份、红日药业、中国中药等；此外，关注中药创新药以岭药业、康缘药业等；中药材业务关注珍宝岛等。

　　四，医药商业：万店时代+业绩拐点，连锁药店终端市场销售额近5000亿！

　　今年以来，随疫情防控常态化和精准化，以及四类药品限制销售政策趋松，零售药房经营开始明显转暖。在疫情影响下三大终端增速都出现下滑的情况下，药店零售端仍旧保持正增长，且收入、利润增速已开始恢复并迎来拐点。

　　从中报数据上看，今年二季度药店行业营业收入增速为26.07%，已恢复至2021年上半年25%左右的增长率水平；归母净利润亦扭转自2020Q3以来的季度利润增速下滑的趋势。随下半年四类药的限制继续解除，零售药房行业增速将持续性好转。长期趋势下，因中国药店连锁率仍偏低，以及CR100销售市占率日益提升，因此连锁率提升是确定性趋势下，头部药店充分受益，头部集中优势逐渐显现。

　　个股方面，根据机构研报，老百姓、益丰药房、大参林、一心堂、健之佳和漱玉平民等国内六大连锁药店值得跟踪。

　　五，医药服务：CRO板块基本面依然强劲，各项指标亮点频频！

　　近年来医药行业两大分支的高增长最为显著，其一是新冠检测，其二就是CRO。不过新冠检测由于受制于行业特点，不太可能持续高增，所以CRO则成为医药行业内所有分支中最具高增长潜力的一个方向。

　　随着大量初创制药公司成立，加速了CRO行业快速发展，全球及中国药物研发市场的CRO渗透率也在逐年攀升，市场将持续扩容。未来，人口老龄化问题将会推动CRO需求持续上升。随着年龄的增长，疾病的发生率也将不断上升，对于新药和新的治疗方案需求巨大。

　　虽然行业受到国际局势、投融资波动、转移趋势、公共卫生防控反复等影响，但基本面依旧强劲，各项指标亮点频频。根据机构测算，2020年全球CRO市场规模达575亿美元，其中临床CRO市场规模471亿美元，临床前CRO市场规模104亿美元，未来3年仍将保持高复合增长。

　　个股方面，百花医药，药明康德、药石科技、阳光诺和等值得跟踪。

　　上述板块和个股均来自于近期机构研报，在旌阳看来，机构研报更加注重个股基本面的研判，对技术面与资金面的关注力度不足。所以大方向给到大家了，但是个股还是需要大家进一步斟酌！

　　另外，有朋友问到，这轮医药股行情是否能复制此前光伏板块的强势连续走高！对于这点，旌阳要提醒大家的是，两个板块在行业景气度上是不能同日而语的。医药股大爆发在基本面上的逻辑没有光伏强硬，所以整个主题的持续时间不太可能达到新能源的高度。从目前位置计算，这个主题能在未来一个月左右保持活跃就已经是相当不错的选择了！

　　所以大家在操作时，一要注意把握进场时机和节奏，二是预期不能太高。目前只能把医药股作为一个中短期主线！

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