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一、技术分析基础知识

A. 基本概念和原理

技术分析是一种通过研究历史股价走势、成交量、交易量等信息，来预测股价未来走势的方法。

它的基本原理是股价走势不是随机的，而是具有一定的规律性，因此通过对股价走势的分析，可以发现这些规律，从而预测股价未来的走势。

技术分析主要包括两个方面的内容：技术指标和图形分析。技术指标是通过对历史的股价和成交量等数据进行计算，得到一些统计学指标，用来描述股票市场的趋势和强度。

图形分析是通过对股价和成交量等数据的图形表现进行分析，来预测未来的市场走势。

B.常用技术指标

1.移动平均线

移动平均线是通过计算一段时间内的股价平均值，来反映股价的趋势。常用的移动平均线包括简单移动平均线（SMA）和指数移动平均线（EMA）。

SMA是对一段时间内的股价进行平均，EMA则给予较近期的价格更大的权重。移动平均线可以用来判断股票的趋势和支撑位、压力位。

2.相对强弱指标

相对强弱指标（RSI）是通过比较股价在一段时间内的涨跌幅，来衡量市场买卖力量的指标。

RSI值在0到100之间，一般认为70以上的RSI值表示股票处于超买状态，30以下的RSI值表示股票处于超卖状态。

3.随机指标

随机指标（KDJ）是一种用来衡量市场超买超卖情况的技术指标。KDJ指标由三条线组成，分别是K线、D线和J线。

K线反映最近一段时间内收盘价的走势，D线则是对K线的平滑，J线则是K线和D线的加权平均。KDJ指标可以用来判断市场的超买超卖情况。

C. K线图解析

K线图的分析需要结合成交量进行，成交量是指某个时间段内的交易量。

一般来说，成交量越大，说明交易越活跃，市场越有力量，价格的变动越有代表性。

反之，成交量较小时，市场反应的变化可能只是一时的局部波动。

K线图的解析需要关注以下几个方面：

1.单根K线的含义

单根K线是指一天的交易数据所形成的一个K线，其中包含了开盘价、收盘价、最高价和最低价。通过对单根K线的分析，可以初步判断市场的涨跌势头和走势。

2.K线形态的特征

K线形态是指不同交易日的K线组合所形成的特定形态，反映市场供需关系和市场情绪。

常见的K线形态包括：单根阳线、单根阴线、长阴长阳线、十字星、锤头线、倒锤头线等等。

通过对K线形态的分析，可以进一步判断市场的趋势和变化。

3.K线图的技术指标

技术指标是对市场价格和成交量的统计和计算，为投资者提供参考和决策依据。

常用的技术指标包括移动平均线、相对强弱指标、MACD、布林带、KDJ等等。

不同的技术指标适用于不同的市场环境和交易周期，需要根据具体情况进行选择和应用。

4.成交量与价格的关系

成交量是反映市场活跃度和力量的重要指标，价格的变动需要结合成交量进行分析和判断。

比如，如果股票价格出现了上涨趋势，而成交量也随之上升，那么这个价格上涨趋势就比较可信，因为市场上有越来越多的人愿意以更高的价格买入这只股票。

反之，如果股票价格上涨，而成交量下降，那么价格上涨趋势可能不太可靠，因为交易量的下降意味着市场上的交易活跃度正在减少。

四、历史K线图分析

A. 数据获取和分析方法

1.数据来源

在进行历史K线图分析之前，需要先获取股票历史交易数据。

目前，国内有多家金融数据服务提供商可以提供股票历史交易数据，例如Wind、东方财富等。

而这些数据服务商提供的数据质量和数据历史长度也各不相同，投资者应该根据自己的需求和经济条件选择适合自己的数据服务商。

2.数据分析工具

进行历史K线图分析需要使用股票分析软件或数据分析工具，常用的软件包括东方财富、同花顺、通达信、大智慧等。

这些软件可以提供历史K线图、技术指标、成交量等数据，帮助投资者进行技术分析。

B. 分析股票走势和行情趋势

1.分析股票走势

股票走势是股票价格随时间的变化趋势，包括上涨、下跌和震荡等状态。在进行历史K线图分析时，需要先对股票走势进行分析，掌握当前的市场趋势。

对于上涨趋势，可以通过均线的多头排列和价格的创新高来判断，同时需要注意成交量是否在增加。

对于下跌趋势，可以通过均线的空头排列和价格的创新低来判断，同时需要注意成交量是否在增加。

对于震荡市场，价格在一定区间内波动，可以通过分析股票的支撑和压力位，以及成交量的变化来判断。

2.分析行情趋势

行情趋势是市场的整体运行状态，包括牛市、熊市和横盘市。在进行历史K线图分析时，需要对市场行情趋势进行分析，掌握市场的整体运行状态。

牛市通常指股票市场上涨的状态，市场参与者信心高涨，成交量大，投资者在牛市中可以适度买入股票。

熊市通常指股票市场下跌的状态，市场参与者信心不足，成交量较小，投资者应该避免过度买入。

横盘市通常指股票市场波动不大，价格在一定区间内震荡，成交量不稳定，投资者应该谨慎买卖。

C. 确定交易时机

分析历史K线图后，我们需要结合技术指标和股票基本面等因素，制定出可行的交易策略，并在适当的时机执行交易。

下面我们将结合具体案例，讲解如何确定交易时机和交易策略。

1.选股和入场时机的判断

在进行交易前，我们需要对股票进行筛选，并确定适合入场的时机。对于选股，我们可以根据股票的基本面和行业情况进行筛选。

例如选择盈利能力好、市盈率低、行业前景良好的个股作为交易对象。而对于入场时机，我们可以结合K线图和技术指标进行判断。

以某只股票为例，我们可以观察其K线图，查看其走势和趋势。若股票处于上升趋势，我们可以考虑在股价回调后进行入场。

此时，我们可以使用技术指标如移动平均线、MACD等进行进一步判断。

2.止损和止盈的设置和管理

在进行交易时，我们需要对交易的风险和盈利进行充分的考虑，并设置合理的止损和止盈策略，以规避风险和保护利润。

对于止损，可以根据自己的风险承受能力和交易品种的波动性等因素进行设定。

例如，我们可以将止损设置在买入价的5%左右，当股价下跌到此位置时，我们会自动止损离场。

而对于止盈，可以根据股票的走势和技术指标进行判断。

例如，若股票处于上涨趋势，我们可以结合技术指标如RSI、KDJ等，判断其是否处于超买区域，若已经出现拐点信号，说明股票可能会出现回调，我们可以在此时进行止盈离场。

3.交易效果和风险评估

在进行交易后，需要对交易效果进行评估，并对交易风险进行分析和规避。

例如，我们可以对交易记录进行统计和分析，了解自己的交易胜率、盈亏比等指标。

D. 确定交易策略

在分析完股票的走势和行情趋势后，我们需要确定一些交易策略来指导我们的操作。以下是一些常见的交易策略：

1.均线交叉策略

均线交叉策略是最为简单和常用的交易策略之一，它通过短期均线和长期均线的交叉来判断买入和卖出的时机。具体操作方法如下：

选择适合的短期均线和长期均线，一般可以选择5日和20日、10日和30日、20日和60日等组合。

当短期均线向上穿过长期均线时，即为“金叉”，为买入信号；当短期均线向下穿过长期均线时，即为“死叉”，为卖出信号。

在确认买入或卖出信号后，需要设置好止损和止盈的位置，以控制风险。

2.均线拐点策略

均线拐点策略是一种中长期交易策略，它通过识别均线的拐点来判断股票的趋势转折点。具体操作方法如下：

选择适合的均线，如60日或120日均线等。

当均线从下降趋势转为上升趋势时，即为拐点，为买入信号；当均线从上升趋势转为下降趋势时，即为拐点，为卖出信号。

在确认买入或卖出信号后，需要设置好止损和止盈的位置，以控制风险。

3.MACD策略

MACD是一种基于移动平均线的技术指标，可以用来判断股票价格的趋势变化和买卖时机。

MACD由两条线和一条柱状线组成，分别是DIF线、DEA线和MACD柱。

DIF线是短期指数移动平均线（EMA12）减去长期指数移动平均线（EMA26）得到的差值线，DEA线是DIF线的9日指数移动平均线，MACD柱则是DIF线和DEA线之间的差值。

MACD策略的核心思想是通过DIF线和DEA线的交叉来判断股票价格的趋势变化和买卖时机。

当DIF线向上突破DEA线时，表示股票价格的上涨趋势正在加强，建议买入；当DIF线向下突破DEA线时，表示股票价格的下跌趋势正在加强，建议卖出。

下面是MACD策略的具体实现方法和应用场景：

①.实现方法

（1）计算MACD指标：首先计算出12日指数移动平均线和26日指数移动平均线，然后计算出DIF线和DEA线，最后再计算出MACD柱。

（2）确定买入信号：当DIF线向上突破DEA线时，即DIF线在DEA线上方形成金叉，可以视为买入信号。

（3）确定卖出信号：当DIF线向下突破DEA线时，即DIF线在DEA线下方形成死叉，可以视为卖出信号。

（4）止损策略：可以采用移动止损的方式，即当股价上涨一定幅度后，将止损价上移，以保护盈利。

②.应用场景

（1）中长期趋势交易：可以根据MACD指标的金叉和死叉信号来判断股票的中长期趋势，买入上涨趋势的股票，卖出下跌趋势的股票。

（2）短期波动交易：可以根据MACD柱的正负值来判断股票的短期波动情况，当MACD柱的值持续向上或向下，表示股票价格的波动趋势比较明显，可以采取短期交易策略。

③.风险和注意事项

使用MACD策略进行交易也存在一定的风险和注意事项，需要投资者谨慎考虑。

首先，MACD指标的计算涉及到多个参数，包括快线、慢线和信号线的参数设置等。

不同的参数设置可能会影响指标的表现和信号的准确性，因此需要对参数进行调整和优化。

投资者需要充分了解MACD指标的计算原理和参数设置方法，并进行适当的测试和验证，以确保指标能够符合个人的交易需求和风险承受能力。

其次，MACD指标作为一种技术分析工具，本身也具有一定的局限性。

指标的计算基于历史价格和成交量数据，无法预测未来的价格走势，也无法考虑市场的基本面因素。

因此，投资者需要在使用MACD指标的同时，结合其他技术分析工具和基本面分析，综合考虑多种因素，做出更准确的决策。

此外，投资者还需要注意风险管理和资金管理。MACD策略的交易信号并不是100%准确的，也会出现误判和滞后的情况。

因此需要设置合理的止损和止盈策略，及时控制风险，避免亏损过大。

同时，投资者需要合理规划资金使用，避免过度交易和集中投资，降低风险。

最后，投资者需要时刻关注市场动态和交易信号的变化，并及时调整交易策略。

市场行情的变化可能会影响指标的表现和信号的准确性，需要投资者及时调整和优化交易策略，以适应市场的变化。

总之，MACD策略作为一种常用的技术分析工具，能够帮助投资者更好地分析市场走势和制定交易策略。

但投资者需要充分了解MACD指标的计算原理和参数设置方法，结合其他技术分析工具和基本面分析，合理设置风险管理和资金管理策略。

并时刻关注市场动态和交易信号的变化，以提高交易成功率和控制风险。

五、制定交易策略

本篇文章已经在前面的内容中分别对均线交叉、均线拐点和均线趋势策略的基本原理、实现方法、应用场景以及风险和注意事项进行了介绍。

在制定交易策略时，我们可以根据具体的情况选择其中一种或几种策略进行应用，从而更好地把握股票的走势和行情趋势，实现更高的收益和更低的风险。

在选择交易策略时，需要结合自己的投资经验和实际情况进行判断。下面是一些制定交易策略的基本步骤和注意事项：

1.根据自己的风险偏好和资金情况确定投资标的和资金分配比例。

2.利用技术分析工具，分析历史K线图，确定股票的走势和行情趋势，选择合适的交易策略。

3.根据交易策略，制定具体的买入和卖出策略，包括买入时机、卖出时机、止损和止盈的设置等。

4.在交易过程中，注意控制风险，避免过度杠杆和追涨杀跌等不良操作。

5.定期进行交易策略的评估和调整，根据市场情况和自身情况进行及时调整和优化。

总之，制定交易策略需要具备一定的投资经验和技术分析能力，同时也需要严格控制风险和不断进行交易策略的评估和调整。

只有在不断实践和总结中，才能逐渐形成适合自己的交易策略，取得更好的投资收益。

六、模拟操作练习

在实战演练环节，我们将结合历史K线图分析和制定的交易策略，进行模拟交易操作，以便更好地理解和掌握技术分析的应用。

A. 模拟交易平台的选择和使用

在进行模拟交易操作时，我们需要选择一个可靠的、易于使用的模拟交易平台。

目前市场上有很多模拟交易平台可供选择，如同花顺、华泰证券、东方财富等，选择哪一个平台主要看个人喜好和使用习惯。

在选择平台时，我们需要考虑以下几个因素：

1.界面友好：模拟交易平台的界面应该简洁明了，易于使用和操作。

2.数据准确：模拟交易平台提供的历史K线图数据应该准确可靠，以便进行技术分析和制定交易策略。

3.功能完善：模拟交易平台应该提供完善的功能，如止损止盈、交易记录、成本统计等。

4.交易费用：模拟交易平台提供的交易费用应该与实际股票交易费用相近，以便更好地模拟实际交易情况。

B. 制定交易计划和交易预期

制定交易计划是指在确定了交易策略之后，根据市场情况和自身情况，制定一份详细的交易计划，包括交易标的、入场点位、止损点位、止盈点位、持仓时间等信息。

交易计划的制定可以帮助交易者在交易前明确自己的交易目标和风险承受能力，并在交易过程中减少盲目决策和情绪干扰，提高交易效率和成功率。

制定交易计划的步骤如下：

1.选择交易标的：首先要选择一个自己熟悉的、有足够交易量的股票或其他金融产品作为交易标的。

2.确定入场点位：根据交易策略和技术分析，确定买入的点位。一般情况下，交易者会在股票价格下跌到一定程度或者突破重要的技术指标时选择买入。

3.设置止损点位：为了控制风险，交易者需要在买入时设置止损点位。一般情况下，止损点位可以根据技术指标的支撑位或者股票价格下跌幅度来确定。

4.设置止盈点位：为了获得利润，交易者需要在买入时设置止盈点位。一般情况下，止盈点位可以根据技术指标的压力位或者股票价格上涨幅度来确定。

5.确定持仓时间：根据交易策略和市场情况，确定持仓时间。一般情况下，短线交易的持仓时间为几天到几周，中长线交易的持仓时间为几个月到几年。

6.制定交易预期：根据交易计划和交易策略，制定交易预期。交易预期是指交易者在进行交易时预期获得的收益和承担的风险。

交易者应该根据自身情况和风险承受能力来制定交易预期，同时也要充分考虑市场波动和风险因素，不要过于乐观或悲观。

制定交易计划和交易预期的目的是帮助交易者在交易过程中更好地控制风险和把握机会，避免盲目决策和情绪干扰，提高交易效率和成功率。

C. 实际操作练习和交易记录

在进行实际交易之前，需要通过模拟交易进行操作练习，以熟悉交易软件的操作流程和实现交易策略的方法。

具体的操作练习和交易记录可以按照以下步骤进行：

1.选择交易平台和模拟账户

在进行实际交易之前，需要选择一个可靠的交易平台，并注册一个模拟账户。

常见的交易平台有东方财富、同花顺、雪球等，这些平台都提供了免费的模拟交易账户，可以在其中进行操作练习和交易记录。

2.制定交易计划和交易预期

在进行模拟交易之前，需要制定一个详细的交易计划，并确定交易预期。

交易计划包括选股、买卖时机、止损和止盈等方面的内容，交易预期则是根据交易计划预估的交易结果。交易计划和交易预期需要根据历史K线图分析结果进行制定。

3.模拟操作练习

在完成交易计划和交易预期后，可以开始进行模拟操作练习。在模拟交易软件中，需要根据交易计划进行买卖操作，并按照设定的止损和止盈规则进行平仓操作。

在进行操作练习时，需要注意实际操作和计划操作是否一致，如果出现差异，需要及时调整交易计划。

4.记录交易结果和分析交易效果

在进行模拟交易时，需要记录每一笔交易的买卖价格、成交时间、止损和止盈规则、实际盈亏等信息。

在交易结束后，需要分析交易效果，包括交易胜率、平均盈亏比、最大回撤等指标。

通过分析交易效果，可以调整交易策略，提高交易的成功率和盈利能力。

5.总结和反思交易经验

在完成模拟交易后，需要对交易经验进行总结和反思。需要回顾每一笔交易的买卖决策和实际结果，并分析交易成功和失败的原因。

通过总结和反思，可以不断完善交易策略，提高交易的效率和准确性。

总之，模拟操作练习和交易记录是提高交易技能和经验的重要方法，可以帮助交易者熟悉交易软件的操作流程和实现交易策略的方法，同时也可以提高交易者的决策能力和风险控制能力。

七、实战演练案例分析

A. 选取股票和分析K线图

在进行实战演练前，需要选取一支股票并分析其K线图。这里我们以某A股上市公司股票为例进行分析。

首先，我们需要获取该股票的历史K线数据，可以通过证券交易软件或第三方数据提供商获取。

然后，我们将该股票的K线图按照日、周或月进行分类，以便进行不同时间段的分析。

接下来，我们可以分析该股票的走势和行情趋势。可以从以下几个方面进行分析：

1.主要趋势：主要趋势是指股票价格在较长时间内的总体方向。可以通过查看股票的月K线图来确定主要趋势。

如果价格走势呈上升趋势，则主要趋势为看涨；如果价格走势呈下降趋势，则主要趋势为看跌；如果价格走势比较平稳，则主要趋势为横盘。

2.股价波动幅度：股价波动幅度是指股票价格在一定时间内的变化幅度。可以通过查看股票的日K线图来确定股价波动幅度。

波动幅度较大的股票可能存在较大的风险，但也可能存在较大的收益机会。

3.支撑位和阻力位：支撑位和阻力位是指股票价格在上升或下降过程中的关键价格水平。

可以通过查看股票的日K线图来确定支撑位和阻力位，这些价格水平通常是股票价格反转或继续上升或下降的关键点。

4.成交量：成交量是指在一定时间内的股票交易量。可以通过查看股票的日K线图来确定成交量的大小和变化趋势。

成交量较大的股票通常意味着市场情绪较为激烈，有可能是市场转折点的信号。

B. 制定交易策略和模拟操作练习

在选定股票和分析K线图之后，接下来需要制定交易策略并进行模拟操作练习。以下是具体步骤：

1.确定交易标的和时间范围：在选定的股票中，选择一个适合的交易标的，例如以该股票为基准指数进行交易，或选择其中的某个板块或个股进行交易。

同时确定交易时间范围，例如选择最近半年或一年的数据进行交易。

2.确定交易策略：根据选定的交易标的和时间范围，结合之前学习的技术分析和交易策略，制定适合该股票的交易策略。

例如可以选择均线交叉策略、均线拐点策略或均线趋势策略中的一种或多种进行组合使用。

3.进行模拟操作练习：使用历史数据进行模拟操作练习。可以使用专业的交易软件或网站进行操作，也可以手动记录交易记录和交易效果。

在操作时应根据事先设定的交易策略进行操作，包括买入、持仓、卖出、止损等操作。

4.分析交易效果和优化策略：分析模拟操作的交易效果，包括收益率、风险指标等。

同时，根据交易记录和交易效果，不断优化交易策略，例如调整买入和卖出时机、优化止损策略等。

5.再次进行模拟操作练习并评估：在优化交易策略后，再次进行模拟操作练习，并对交易效果进行评估。

如果交易效果满足预期，可以考虑进行实际交易。如果交易效果不理想，需要重新优化交易策略并进行模拟操作练习。

总之，制定交易策略和进行模拟操作练习是非常重要的步骤。通过模拟操作练习可以帮助我们更好地理解和掌握交易策略，提高交易技巧和交易效果，同时也可以降低实际交易中的风险和成本。

C. 交易效果和风险评估

在模拟操作中，需要尽可能真实地模拟实际交易中的各种情况，包括股票的选取、买入和卖出时机的把握、止损和止盈策略的制定和执行等。

完成模拟操作后，需要进行交易效果和风险评估，评估交易策略的可行性和风险水平。

交易效果和风险评估需要综合考虑多个方面的因素，包括交易盈亏、资金利用效率、交易频率和成本等。

在进行交易效果评估时，需要计算出交易的总盈亏和每次交易的盈亏情况，并根据交易频率和成本计算出交易的总成本。

交易效果的评估不仅仅是看交易盈亏是否为正，还需要考虑盈亏比例、胜率、收益率、夏普比率等指标，以便更全面地评估交易策略的表现。

在进行风险评估时，需要考虑交易策略所涉及的各种风险，包括市场风险、操作风险、系统风险、信用风险等。

在评估风险时，需要进行情景分析和应激测试，考虑不同的市场情况和交易策略执行的不同情况，以便更全面地评估风险水平。

在实际交易中，风险和收益是不可避免的。因此，需要在控制风险的前提下，尽可能提高收益。

交易者需要具备严格的纪律和操作能力，掌握好交易的技巧和心态，才能在股票交易市场中取得成功。

八、总结与展望

A. 本文的主要内容和实践意义

本文主要介绍了股票交易中的技术分析方法和基础知识，以及如何利用历史K线图分析股票走势和行情趋势，并根据分析结果制定交易策略和计划，并进行实际操作练习和交易记录。

同时，本文还介绍了股票交易中的注意事项和思考方式。

本文的实践意义在于，帮助投资者更好地理解技术分析的基本概念和原理，掌握技术分析的基本方法和技巧。

通过历史K线图分析股票走势和行情趋势，并制定有效的交易策略和计划，提高投资收益，降低交易风险。

B. 股票交易中的注意事项和思考方式

在股票交易中，投资者需要注意以下几点：

1.切勿盲目跟风。股票市场波动较大，股票价格的涨跌与市场心理、政策等诸多因素相关，投资者不应盲目跟风，要根据自身情况制定投资策略和计划。

2.控制交易成本。股票交易有一定的成本，包括交易费用、印花税、过户费等，投资者应控制交易成本，避免过度交易，影响投资收益。

3.确定止损线和止盈线。投资者应在交易前确定止损线和止盈线，避免因贪婪或恐惧而导致亏损或错失获利机会。

4.定期检查交易记录。投资者应定期检查自己的交易记录，总结交易经验和教训，不断优化交易策略和计划。

在思考方式上，投资者需要理性、客观地看待股票市场，不要被市场情绪所影响，要以长期投资为目标，通过技术分析和基本面分析等多种手段，制定科学、有效的投资策略和计划。

C. 未来发展和趋势分析

随着科技的发展和市场的竞争，股票交易也在不断变化和发展。未来，股票交易将更加智能化和数字化，人工智能和大数据技术将被广泛应用于股票交易中。

此外，股票交易的国际化和跨境投资将进一步扩大，股票市场的整体规模也将进一步增长。

在这种背景下，股票交易者需要具备更加全面的技术和知识，不仅要了解基本的技术分析和交易策略，还要关注市场趋势和国际形势，积极学习新技术和新模型，并加强对风险管理和资产配置的意识。

同时，股票交易者也需要注重自我修炼和提高自身素质，保持理性和冷静的思考方式，不断完善自己的交易计划和交易预期，并严格遵守交易纪律和风险控制原则，才能在不断变化的市场中获得成功。

 

欧洲股市周二遭受重挫，受希腊股市暴跌拖累，此前希腊政府意外宣布将把关键的总统大选提前两个月。

希腊股指暴跌12.8%，跌幅为1987年11月来最大。希腊10年期国债收益率上升48个基点至7.73%。

希腊总理萨马拉斯周一晚宣布将总统选举提前，政治博弈加大了该国退出救助计划的不确定性。如果萨马拉斯提名的总统候选人未能赢得议会的支持，就可能引发提前大选。民意调查显示，如果现在就提前大选，左翼激进联盟党可能会获胜。该党誓言将结束与欧盟/IMF领导人的合作，并逆转国际金主夸赞的财政紧缩计划。

Renaissance Capital首席经济学家Charles Robertson表示，“未来6周希腊的政治走向异常关键，其影响力可能胜过乌克兰冲突。一旦Syriza当政，那么欧盟要么选择在财政紧缩上让步，要么就要面临成员国退出的风险。”

此外，亚洲股市抛售也导致全球股市卖出潮。国际油价持续下跌、中国股市大跌亦影响市场情绪，卖压纷纷出炉。

中国股市周二大幅震荡收跌5.4%，创逾五年来最大单日跌幅;日本股市结束连续七日的上涨并从七年半高位回撤。

欧洲股市

泛欧绩优股FTSEurofirst 300指数重挫2.3%，报1363.13点，触及11月底来最低，今日跌幅为10月中来最大。美股道琼斯指数盘中大跌近200点。

其他欧元区二线国家股市也受牵连，西班牙IBEX指数和意大利FTSE MIB指数分别大跌3.2%和2.8%。

德股DAX指数下挫2.21%，收报9793.71点。英国富时100指数收低2.14%，收报6529.47点;法国CAC指数下挫2.55%，收报4263.94点。

布兰特原油期货跌穿66美元至五年新低后，STOXX Europe 600油气股指数挫跌2%。

避险货币

欧洲股市大跌之际市场避险情绪升温，黄金和日元大涨。日元大涨近200点，国际金价最大涨幅接近35美元。

过去一周，中国哪里最“疯狂”?股市!当证券股天天涨停身边朋友动辄日进几十万，而你满仓踏空时，除了懊恼还在担心这样疯狂的股市会不会盛极而衰一日跌进熊市万劫不复?股市有涨就有跌，有大泡泡就有崩盘之时，大起大落才是股市的常态。这种“大起大落”在新中国成立以前的晚近百年中也是屡见不鲜。今天来回顾一下晚清民国的四次股市大崩溃，以为镜鉴。

在清代，股票经理常常是在茶馆里边喝茶边进行股票交易。

一百年前的中国股市是怎样的?百年前的股市就可以说是惨绝人寰般的疯狂：炒股者从不问公司业绩的好坏，买橡胶股却不知橡胶为何物，更何论什么金融常识、政策跟踪，就是个买。这种有钱、任性、爷开心地畸形股票交易市场，导致了早期的中国证券市场的四次大崩盘。

1896年发行的法属中国矿业勘探公司股票

1908年湖南瓷业有限公司股票

不问公司业绩

在中国，股票市场出现在现代银行之前，早在1860年代，洋行股票开始在上海问世。之后，在中国洋务运动的驱动下，第一只华商股票——轮船招商局——于1872年底开始交易。接下来，江南制造局、开平煤矿等现代工业企业、矿业企业相继发行股票。1881年，外国商人创办了上海自来水公司，其股票供不应求。同年，原本乏人问津的轮船招商局股票价格也开始上涨，100万两的额定资本全部招足，而原本的100两一股也在1882年时达到了260两的高位。

正如1882年9月2日的《申报》所评论的：“今华人之购股票者，则不问该公司之美恶，及可以获利与否，但有一公司新创、纠集股份，则无论如何，竞往附股。”就是说根本也不管你公司是干什么的，是蒸蒸日上还是面临倒闭，总之你敢发我就敢买，还不如今日去欧美扫货的中国土豪，起码认认驴包。

于是大起大落的刺激来了。1883年10月，对矿业股票的过分投机导致中国迎来了历史上第一次现代意义上的金融危机。当时，矿业股票暴跌，形同废纸，其他原本信誉良好的招商局、开平矿务局股票也是一落千丈。于是股市崩盘，股民血本无归，纷纷上天台思考人生。介入股票投机和承做股票抵押的钱庄也纷纷倒闭，一度空前繁荣的股票市场变成了夜晚的菜市场——热闹过后一片狼藉。

1949年发行的英商怡和各纱厂有限公司股票

不知所买为何

夜晚的菜市场虽然冷清，但到了第二天，就又恢复了喧嚣。晚清的股票市场也是，经过十几年的时间，人们逐渐淡忘了那次惨痛的金融课，股票交易市场在国外资本的注入和中国民族资本的发展下，再次繁盛起来。然而，在1910年爆发的橡皮股票风潮，让早期的中国股民再次体验到股票不可爱的一面。

所谓橡皮，是当时上海人对橡胶的称呼。1903年，英国人麦边在上海组织了一家蓝格志(橡胶产地名)拓殖公司，吹嘘其经营范围包括开辟橡胶园、挖石油、采伐木材等，然后开始招股，但虚假宣传了五六年却没什么业务。到1909年，因为世界性的橡胶涨价，外国开发成功的橡胶园企业主和投资人大获其利，于是购买橡皮股票的中国人逐渐增加。就像商场大减价一样，甭管卖什么，总会有人一窝蜂围上去，于是人人争先，个个奋勇，不甘落后。麦边和其他橡胶公司就利用这一时机疯狂抬价，由原本约60两的股面值抬升到1450余两。然后一众冒险家佯言回国，一去不回，股票价值遂一落千丈，后面的情节和第一次一样。

值得一提的是，当时媒体是这样批评此事的，说“可异者市中尚有不知橡皮为何物者”，就是说很多炒股的人根本连什么是橡胶都不知道，照样炒，而且是“投出多年的积蓄尚且不以为足，进而变卖家人的衣装、首饰等物，竞相购买橡胶股票”。

上海证券物品交易所开幕盛况

信交风潮

第三次是在1921年，当时在北平和上海都成立了股票交易所。尤其是1920年7月的上海证券物品交易所，成立仅半年间，就盈利20万元，从事证券买卖的股东、掮客、经纪人也都获利甚丰，这让人们以为开交易所赚钱容易，是发家致富奔小康的捷径，于是，大家就又知道了，交易所、信托公司就变得很多。到1921年9月，上海有交易所70家，其后开交易所更是像开淘宝店一样容易，11月份上海就新增38家。当时人描述说，“报纸广告栏中，几日间有一交易所出现，十日间必有一信托公司发生。”其他国内各大商埠，如北平、天津、汉口，也纷纷步上海之后尘。

当时在交易所，布、麻、煤油、火柴、木材、麻袋、烟、酒、沙土、水泥，什么都可以交易，市场一片兴旺。但是，一来做物品买卖中介佣金利润不高，二来可流通的物品和有价证券相对有限。所以，有的交易所开始将本所的股票作为交易筹码进行买卖。交易所、信托公司相互利用，哄抬股价。加上一战结束，外资再次涌入，和国内游资一道，不问缘由，盲目跟风，一起进入股票交易市场，没人去做实业。正如2007年“5·30”一般，一个小小的政策变动就能导致看似繁荣的股市一夜崩溃。这次就是，由于市面资金短缺，1921年9月，银钱业从资金安全考虑，开始紧缩银根，收回贷款，投机者措手不及，破产者十之八九。然后，连锁反应开始，和前两次一样。

民国时期的股票

民国时期最后的疯狂和崩溃

1945年，因为上海华商证券交易所被查封停业，证券交易转入黑市，国民党政府看难以取缔，于是转而对证券市场加以控制和利用。1946年9月16日，，南京政府指定杜月笙牵头筹建的上海证券交易所正式开业，11月以后，日成交量达到80000多万股。到1947年，上市股票增加到32只，总市值达70783亿元。然而，因为国民党统治下通货恶性膨胀，导致经济全面崩溃，股票市场也不能独善其身，经历短暂繁荣后，开始迅速衰退，之后一系列行政政策，更是导致股票价格全面暴跌。1949年5月上海解放，上海证券交易所停业。

中国股市周二大幅震荡收跌5.4%，创逾五年来最大单日跌幅，亚洲股市抛售也导致全球股市卖出潮。国际油价持续下跌、中国股市大跌亦影响市场情绪，卖压纷纷出炉。

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