本报记者 吴珊

经历了连续3个月的调整，水泥板块终于迎来反转行情。11月份以来，水泥板块整体涨幅达到8.81%，仅11月11日，水泥板块就逆市大涨3.34%。

具体来看，11月11日，天山股份强势涨停，上峰水泥、宁夏建材、祁连山等个股涨幅也均在4%以上，此外，青松建化、海螺水泥、福建水泥、万年青等个股涨幅也均超3%。

对于水泥股的走强，通过梳理发现主要基于以下五大逻辑：

首先，近期水泥价格迎来今年高位，未来涨价预期犹存。

优美利投资董事长贺金龙在接受《证券日报》记者采访时表示，今天水泥、铁路基建、煤炭等基础建设相关的周期板块集体爆发。这主要由于在第三季度雨季过后，第四季度在途的多项工程加快进度，赶年底进度指标，这引起了近期建材价格的新一轮调整，南方多地的水泥价格近期迎来了今年的高位。

其次，水泥需求的稳定增长。

“水泥板块上涨原因主要由于财政刺激下各地紧抓经济发展，基建项目数量上升，水泥需求持续上升。由于四季度多数项目进入密集施工期，在内循环大背景下，国家基建投资预期乐观，存在跨年度行情可能性。”成恩资本董事长王璇在接受《证券日报》记者采访时表示。

安爵资产董事长刘岩也在接受《证券日报》记者采访时进一步分析，首先，9月份至12月份是传统赶工旺季，今年多地区既要保证“十三五”规划收官要求又要保证全年经济发展目标，重大投资项目落地和明年重点项目储备料将支撑水泥需求的稳定增长。其次，随着秋冬季重污染天气来袭，大气污染综合治理攻坚战开启，10月份以来，河北、山东、山西、河南、湖南等省内地区实施水泥行业差异化错峰生产政策，停工限产带来的产量受限叠加旺季需求提升。

第三，行业景气度提升态势比较明显，业绩表现可圈可点。

三季报披露显示，近六成水泥行业上市公司实现前三季度净利润同比增长，博闻科技、亚泰集团等两家公司前三季度净利润同比增幅在80%以上，祁连山、宁夏建材、塔牌集团、四川双马、万年青等5家公司前三季度净利润同比增幅也均超10%。

私募排排网未来星基金经理夏风光在接受《证券日报》记者采访时表示，下半年水泥市场的行情明显好于上半年，随着供给侧改革的深入和新基建的推进，水泥市场还将维持稳中有升的格局。水泥行业公司的地域性比较强，有比较明显的区域性垄断特征，也导致水泥上市公司的业绩易升难降。当然作为传统基建行业的上市公司，业绩的爆发力和想象空间并不是那么出色，这也是水泥行业上市公司市盈率普遍不高的原因。

第四，机构认可度提升，频频推荐相关公司。

数据显示，最近1个月，共有11只水泥股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级，其中，海螺水泥和华新水泥等两只个股机构看好评级家数均在10家以上，分别为18家、14家。

太平洋证券分析师闫广认为，调整带来新的配置价值。临近年末，随着估值切换，部分板块重现极佳的配置价值，具有周期成长属性的龙头企业值得重点关注。

“从中短期看，水泥等建材行业还是有一定的消息面和基本面支撑的。目前也有多家研究机构认为三季报后顺周期板块走强预示一定的跨年度行情，尤其以钢铁、煤炭、水泥等建材轮番补涨为代表。”优美利投资董事长贺金龙对《证券日报》记者表示。

第五，资金返场流入坚定做多。

《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现，11月11日，14只水泥股呈现大单资金净流入态势，合计净流入7.72亿元。海螺水泥、天山股份等两只个股大单资金净流入超亿元，分别为28339.87万元、16802.34万元，此外，祁连山、冀东水泥、上峰水泥等3只个股大单资金净流入也均在5000万元以上，上述5只个股大单资金合计净流入就达到6.59亿元。

对于未来水泥股投资布局方面，夏风光告诉记者，选股的时候可以选择区域竞争力强，产能有进一步提升空间的企业。

王璇建议重点布局行业头部企业及地域供需矛盾突出的区域龙头。

表：11月11日水泥股市场表现一览

制表：吴珊

（编辑 才山丹 策划 赵子强）

21世纪经济报道记者刘茜 实习生李雨 报道12月15日，冀东水泥发布公告，公司通过公开摘牌的方式受让华润水泥持有的福龙水泥72%股权，标的股权交易总价格为3.47亿元。此次交易完成后，公司持有福龙水泥的股权由28%增加至100%。

21世纪经济报道记者梳理发现，今年以来，海螺水泥、华润水泥、冀东水泥等行业龙头均涉及到跨集团的水泥企业收购、并购案中。有行业分析人士向记者表示，在双碳目标压力之下，今年这一轮收购、并购浪潮更考验企业的资本实力，所以出资方、收购方均是水泥行业龙头企业。

提升产能集中度

对于此次收购，冀东水泥表示，福龙水泥拥有完整的水泥熟料生产线，装备和工艺水平比较先进，拥有资源品位较好的石灰石矿山，周边辅材丰富，生产成本在区域处于领先水平，本次交易有利于优化山西区域的产能结构，将提升公司在山西省的市场份额和集中度。

这是今年内冀东水泥第二笔公开的山西省内收并购交易。今年8月，国家市场监督管理总局反垄断局披露，唐山冀东水泥股份有限公司与台泥（英德）水泥有限公司收购代县宏威水泥有限责任公司部分资产案获批准。

资料显示，代县宏威水泥曾于2013年投资4.7亿元建成一条新型干法水泥生产线，日产4500吨熟料(带余热发电)，年产200万吨水泥，是在淘汰落后产能的基础上进行技术改造的水泥生产线。

中国水泥网数据显示，2020年山西熟料年产能合计6192.56万吨，产能集中度仅32.54%，集中度较低。冀东水泥的一系列收购举动，也将有利于山西水泥市场集中度的提升。

今年12月1日，国家市场监督管理总局反垄断局还发布了华润水泥投资有限公司收购湖南良田水泥有限公司股权案公示信息。根据公示，华润水泥拟收购湖南鼎天经贸集团有限公司以及六名自然人股东持有的湖南良田水泥有限公司共计51%股权。交易完成后，目标公司将由华润水泥单独控制。

这一举动也被市场解读为，华润水泥进入湖南市场迈出关键一步。目前，华润水泥在湖南地区尚无熟料和水泥生产基地，未来华润水泥或将以此为契机，进一步开拓湖南市场，增强在中南市场的竞争力。此外还有传闻，除了良田水泥以外，华润水泥在湖南还计划收购更多水泥生产线，并已经在陆续接触中。

在一些业内人士看来，政策的收紧提高了企业通过产能置换建生产线的成本，相比之下，收购、并购的成本更低，并且迅速地帮助企业开辟新市场。今年8月1日，工信部修订后的《水泥玻璃行业产能置换实施办法》开始实施。相比于2017年版本，今年修订内容包括对置换比例和置换范围做出调整，整体对水泥新增产能的管控进一步趋严。

关注供给端机会

除了“买买买”，水泥行业大企业之间的强强联合重组也掀起新高潮。

12月11日，中国建材集团有限公司在北京召开大会，该公司旗下的水泥板块业务整合取得阶段性成果。天山股份在上演“蛇吞象”之后，一跃成为全球最大的水泥企业，市值也跃升至千亿元以上。

中国水泥协会副秘书长李琛表示，近五年，水泥行业在供给侧结构性改革和国企改革的双重推动下，行业逐步加快兼并重组，全国范围内大企业之间的强强联合重组完成后，提高区域产业集中度开始布局，这也满足当地对碳达峰的要求。“预计以地域为主的兼并重组以及大集团内部同业整合可能会掀起新高潮”。

2020年水泥行业二氧化碳排放占整个建材行业比重达83%，是排放量最大的子行业，减排压力大。

天风证券分析师鲍荣富表示，2022年水泥行业有望纳入全国碳交易市场，参考前期试点经验，配额计算方法可能以基准线法为主，意味着产能利用率高、排放更低的企业竞争优势更大，小企业被迫减产或购买碳汇。从全国7个地方试点运行情况看，近两年加权平均碳价约在40元/吨左右，而海外碳配额价格已高达50-60欧元/吨，且碳配额逐年收紧，小企业迫于成本压力或将加快出清，利好龙头份额提升，进一步增强区域话语权。

今年下半年，水泥行业面临不小的挑战。尽管水泥价格在10月初摸高超过2019年底和2020年初的历史高位，但受制于煤炭成本上行、限电双控等因素影响，前三季度，多家水泥上市企业的营收、利润同比均出现下滑。国家统计局刚刚发布的11月份规模以上工业生产情况显示，今年11月份规模以上水泥产量19958万吨，同比减少18.6%；1—11月份规模以上水泥产量217260万吨，同比减少0.2%。

鲍荣富表示，近期召开的中央经济会议进一步强调了稳增长的重要性 ，且提到“适度超前开展基础设施投资”，有助于提振水泥需求端预期 ，2022年基建端有望结构性回暖 ，年初或迎来开门红。在双碳双控背景下，供给端改善空间更大，未来行业关注点将聚焦于供给端改变带来的机会。

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受旺季涨价等利好因素影响，水泥股近期表现出色。粤东地区水泥龙头公司塔牌集团今日开盘一度涨停，收盘涨4.67%，本周累计大涨24.72%。

图片来源：Wind

水泥概念指数今日开盘也一度大涨近7%，收盘涨1.48%。该指数自8月2日触底以来，已累计上涨近40%。

塔牌集团属于粤港澳大湾区概念股，是粤东地区规模最大的水泥制造企业，也是广东省内唯一上市水泥企业。

资料显示，塔牌集团拥有广东梅州、惠州以及福建龙岩三大生产基地，有7条新型干法熟料水泥生产线，年产水泥1800万吨、熟料1163万吨，拥有“塔牌”“嘉应”“粤塔”“恒塔”4个品牌，其中“塔牌”水泥是“广东省名牌产品”“广东省著名商标”“福建省名牌产品”。

由于水泥销售半径有限，水泥股呈现出较为明显的地域特征。塔牌集团相关负责人表示，“只要不下雨，就是旺季”。南方没有错峰生产，冬天也不会下雪停工，因此会出现供需两旺。

水泥价格明显复苏

中国证券报记者了解到，目前，水泥价格已经出现了较为明显的复苏，全国平均价格在450元/吨上下，上年同期价格在420-430元/吨。

由于水泥销售半径有限，水泥股呈现出较为明显的地域特征。

但需要指出的是，很多水泥厂为了应对南北地区市场的巨大差异，积极进行全国性布局，价格已经实现了联动。

“如果南北价差比较大，水泥厂会考虑用船运的方式进行运输。船运成本相比陆运低很多，所以南北价格基本已经实现了联动。”有知情人士对中国证券报记者表示。

据数字水泥网监测，从水泥涨价的区域看，主要集中在东北、华东、华中和西南等地。“8月底9月初，国内水泥市场需求环比进一步提升，华东和华南地区企业发货基本恢复到八九成水平，部分省份达到产销平衡，库存下降明显；华北、西北和华中等其他地区，下游需求恢复相对缓慢，但与前期相比也有改善。因企业仍在执行错峰生产，整体库存水平均保持在中等合理位置，支撑水泥价格继续上行。”国水泥协会副秘书长、数字水泥网总裁陈柏林对中国证券报记者表示。

煤炭价格高位支撑

针对近期煤炭价格高位运行的原因，多位业内人士向中国证券报记者透露，煤炭价格相比上年大幅上涨，也是支撑水泥价格高企的一大原因。机构数据显示，9月10日，秦皇岛5500混煤价格为1190元/吨，上年同期为565元/吨。

“煤炭价格相比上年同期每吨上涨了500元左右。煤炭每上涨100元，每吨水泥成本就要增加10元左右。”陈柏林表示。

百川盈孚煤炭行业分析师谢耀文表示，煤炭进口量缩减、国内煤炭开采量和库存位于低位，加之前期夏季用电高峰导致需求增加，是煤炭价格大幅上涨的主要原因。一般而言，煤炭价格在530元/吨左右属于行业基准线，目前价格已大幅超过基准线。在11月份北方供暖用煤旺季到来前，煤炭价格预计不会再度大幅走高。对水泥等下游企业来说，短期成本再度大幅上涨的可能性不大。

民生证券研报指出，错峰限产助力水泥价格高位震荡；水泥行业表观需求及价格中枢均已进入平台期，水泥产量在20亿-24亿吨波动，而价格在400-500元/吨震荡。随着下半年财政政策的推进及传统旺季的来临，水泥需求及价格均有望触底回升。

编辑：亚文辉

　　天山股份预告期与去年同期相比，业绩变动主要原因系：报告期内，受新冠疫情反复及房地产开发投资增速下滑等因素影响，市场需求减少，导致公司主要产品水泥熟料和商品混凝土的销量和价格同比有不同程度下降。受煤炭等主要原燃材料价格上涨影响，水泥熟料成本同比上升。为此根据相关数据，整理出以下信息。

水泥概念股涨幅排行榜

　　以下是部分龙头企业简介

　　西部建设：公司是国内领先的建材产业综合服务商，专注于预拌混凝土及相关业务，在发展核心业务的基础上，致力于产业生态的打造，呈现出多元化发展的良好态势。公司以预拌混凝土生产为核心，辐射水泥、外加剂、商品砂浆、砂石骨料、物流运输、技术研发与服务、检测、资源综合利用、电子商务等业务，基本建立了“技术研发+资源储备+生产+销售+服务”的产业链条。报告期内，公司主营业务结构未发生重大变化，仍以预拌混凝土业务为主。公司主要产品为预拌混凝土，系一种由水泥、砂石骨料、水以及根据需要掺入的外加剂、矿物掺合料等材料按一定比例，在搅拌站经计量、拌制后出售的，并采用运输车在规定时间内运至使用地点的混凝土拌合物。预拌混凝土作为一种基本建筑材料，被广泛运用于各种建筑物和构筑物。

　　中国铁物：公司的主营业务为以面向轨道交通产业为主的物资供应链管理及轨道运维技术服务和工程建设物资生产制造及集成服务。

　　海螺水泥：集团的主营业务为水泥、商品熟料及骨料的生产、销售。根据市场需求，本集团的水泥品种主要包括32.5级水泥、42.5级水泥及52.5级水泥，产品广泛应用于铁路、公路、机场、水利工程等国家大型基础设施建设项目，以及城市房地产、水泥制品和农村市场等。

　　华新水泥：公司上市之初，是一家专营水泥制造和销售，水泥技术服务，水泥设备的研究、制造、安装及维修，水泥进出口贸易的专业化公司。近年来，公司通过实施纵向一体化发展战略、海外发展战略、环保转型发展战略，增加了商品混凝土、骨料的生产和销售、水泥窑协同处置废弃物的环保业务、国内国际水泥工程总承包、水泥窑协同处置技术的装备与工程承包等相关业务。

　　福建水泥：公司主要从事水泥及熟料的生产及销售，是福建省产能规模最大的水泥制造企业，拥有7条新型干法熟料水泥生产线，具备年产熟料784.3万吨、水泥1164万吨，余热发电装机规模39MW。

　　上峰水泥：公司主要从事水泥熟料、水泥、混凝土、骨料等基础建材产品的生产制造和销售。公司产品广泛应用在住宅、公路、铁路、机场等各类交通设施、水利工程等基础设施，各类产品也是与国民生活住、行等基本需求紧密相关而不可或缺的基础材料。

　　以上就是为读者们带来的水泥概念股涨幅排行榜的相关信息，本文是根据有关数据及近期事件所撰写分析文章，并不构成投资建议，据此操作，风险自担！（本文属于非商业性文章）

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