股票000792(股票000722)
每经记者:王琳 每经编辑:董兴生
澎湃新闻记者 葛佳
从供给端来看,今年以来,因自然灾害等因素,多家国际钾肥生产巨头被迫减产。
综上所述,盐湖股份上半年净利增加主要得益于产品结构的优化,以及产品毛利率的提升,进而提高了公司整体的盈利能力。
不过,全球钾盐资源储量分布极不均衡,北美、东欧等前五大钾肥生产企业是行业寡头,垄断了全球约75%的产能,对钾肥定价有较强的话语权,如果未来氯化钾价格大幅波动,可能会给盐湖股份的财务状况带来一定的风险。
不过,在前述不愿具名的券商人士看来,盈方微股票恢复上市首日近5倍的股价涨幅,更多地是一个让人血脉喷张的资本故事,这也说明二级市场有点疯狂。“从这一点来看,2020年新证券法把恢复上市制度取消掉是对的。”
该券商人士也认同,盈方微的恢复上市,还可以看成是这样一个故事:即上市公司通过花费约6亿元进行资产重组并购,最后在恢复上市首日收获了近90亿元的市值增长。
01重点聚焦钾肥和锂盐 净利增长5成
“踩雷”盐湖股份因祸得福,融通增祥定开债一日大涨14%
“做视频编解码比较厉害的话,一般是比如做机顶盒、电视机,以及视频监控的这些公司,他们做视频编解码就比较厉害。”8月22日,某集成电路领域的行业人士通过微信向《每日经济新闻》记者表示,而至于盈方微,对于整个行业来说则属于“多它一家不多,少它一家不少”的状况。
从这个角度而言,受益于钾肥需求与价格同时上行,盐湖股份作为国内氯化钾龙头,下半年业绩增长值得期待。
随着盐湖股份股价的暴涨,融通增祥三个月定开债也引起了投资者的注意,因为它是截至二季度末唯一重仓持有盐湖股份的基金。
盈方微主要从事集成电路芯片的研发、设计和销售,以及电子元器件的分销。其中,集成电路芯片主要是面向消费电子产品领域的智能影像处理器。
对此,嘉实多利收益债券基金经理罗伟卿在微博上公开评论称:“公募债基能够留住债转股前的盐湖债券,比买到这只债难多了,这只基不容易。”
机构对盐湖股份存在分歧
值得注意的是,昨日除了机构资金“激烈”对决外,知名游资国泰君安证券南京太平南路营业部也动用超过4亿元资金加入多方阵营。
“6亿元资产重组并购,收获近90亿市值增长”背后的理性拷问
郭晓林也对行业前景持乐观态度,他说,从行业的渗透率来看,2021年全球新能源汽车销量占乘用车总销量的占比仍不足10%,预计到2025年至少达到20%以上,并且在2030-2050年之间提升到50%以上,这将驱动锂电池产业链在很长的时间内持续保持高增长。另外,储能业务近期也开始快速增长,从中长期看,储能业务对电池行业的拉动力不亚于新能源汽车。因此,锂电池产业链是较为明确的长期投资机会。
一般而言,净利上涨的关键在于收入的增加,而2021年上半年,盐湖股份营业收入下降,净利润却上涨,这是为何?
盈方微恢复上市后挑战几何?
由此可见,2021年盐湖股份大幅缩减了毛利率较低的贸易业务,重点聚焦钾肥业务和锂盐业务,两者收入合计占比近9成。
与此同时,随着全面注册制的推进,A股市场的退市节奏则在不断加速中。今年以来,A股市场已有43家公司退市,这一数字已超过2020年和2021年两年的总和。
每日经济新闻
因连续三年净利润亏损,盈方微于2020年4月暂停上市。随后,其通过资产重组注入新业务资产,剥离亏损业务资产等方式,在2020年和2021年实现业绩扭亏,进而成功申请恢复上市。
8月29日,“钾肥之王”盐湖股份(000792.SZ)发布2021年半年度报告,业绩符合预期。
8月30日,盐湖股份股价收盘价为40.15元,跌幅5.06%,最新市值2181亿元。追溯到8月10日,盐湖股份因破产重整在停牌一年多后恢复上市,上市当日股价上涨306.11%,收盘价为35.9元,恢复上市至今累计涨幅354.2%。
财报显示,盐湖股份实现营收61.62亿元,同比下滑36%;但净利润却同比增长52.97%,达21.14亿元;经营性现金流量净额为27亿元,同比由负转正,增幅达272.6%。
从上半年的营收结构来看,盐湖股份氯化钾产品实现营收50.23亿元,营收占比由去年同期的44.42%提升至81.52%,是盐湖股份的核心业务;毛利率同比增加了3.38个百分点至65.09%。
盐湖股份碳酸锂产品实现营收4.68亿元,同比增长390.74%,营收占比由去年同期的0.99%上升为7.6%;毛利率为59.41%,同比增加了61.29个百分点。碳酸锂成为了盐湖股份的第二大支柱产业。
而贸易收入2020年同期营收36.4亿元,收入占比达37.8%,毛利率仅0.87%;今年上半年收入已降至4.681亿元,收入占比降至7.51%。
在不断强化优势业务的同时,盐湖股份还砍掉了此前亏损的盐湖资源综合利用化工产品业务,去年同期营收为4.94亿元,营收占比5.13%。
盐湖股份坐拥察尔汗盐湖——是中国最大的钾镁锂盐矿床,钾资源储量5.4亿吨,占中国已探明资源储量的90%以上。因此,盐湖股份生产碳酸锂同时更具有成本优势,同时也适合锂产业大规模布局。
目前,子公司蓝科锂业拥有1万吨/年碳酸锂产能,2020年共生产碳酸锂1.36万吨,二期2万吨已投,2021年预计产能将超过3万吨。而国内锂业龙头赣锋锂业2020年碳酸锂产能4.05万吨,盐湖股份正加足马力追赶赣锋锂业。
整体而言,盐湖股份2021年上半年业绩表现还是可圈可点的。中信证券表示,农产品价格上扬催化钾肥价格进入上行通道,盐湖股份有望最大化受益本轮行情;盐湖提锂是有明确需求的行业,盐湖股份远期权益产能约在7万吨/年。中信证券预计2021年、2022年、2023年归母净利润分别可达54.3亿元、69.9亿元、72.0亿元。
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