市场备受关注的北交所投资者门槛规则来了。

9月17日，北交所明确个人投资者准入的资金门槛为证券资产50万元，机构投资者准入不设置资金门槛。自规则发布之日起，投资者即可预约开通北京证券交易所交易权限。同时，创新层投资者准入资金门槛由150万元调整为100万元，于2021年9月17日发布实施。

此次投资者门槛的下降响应了市场呼吁，券商中国记者从北交所了解到，北交所各项制度整体平移精选层，考虑到适当的门槛设置对市场发展形成的重要支撑作用，经评估后将适当性门槛调整至合适水平。

北交所投资者门槛为50万，即日可预约开户

北交所最新发布的《北京证券交易所投资者适当性管理办法（试行）》，明确个人投资者准入的资金门槛为证券资产50万元，机构投资者准入不设置资金门槛。自规则发布之日起，投资者即可预约开通北京证券交易所交易权限。

北交所相关负责人表示，此举是为保障北京证券交易所市场融资交易功能有效发挥，促进科技与资本融合，营造良性市场生态，培育市场理性、长期的投资文化。

北交所开市后，个人投资者准入门槛为开通交易权限前20个交易日日均证券资产50万元，同时具备2年以上证券投资经验。在北京证券交易所开市前已开通精选层交易权限的投资者，其交易权限将自动平移至北京证券交易所。同时，北京证券交易所将坚持与新三板创新层、基础层一体发展和制度联动，具有新三板创新层和基础层交易权限的投资者，其交易权限范围将包含北京证券交易所股票。

需要说明的是，本次规则发布后至北京证券交易所开市交易前，投资者参与精选层股票交易仍需满足100万元证券资产标准。同时，为便利投资者，即日起投资者可向其委托的证券公司申请预约开通北交所交易权限。

与规则发布同步，北交所已着手指导各证券公司制定完善适当性管理的制度流程，有序推进投资者预约开户，做好投资者的风险揭示工作，为深化新三板改革、北京证券交易所平稳开市创造良好条件。

此前，按照新三板原先规则，基础层、创新层、精选层，从前往后一层比一层的筛选标准更严格。不同层次的股票对应着不同的开户门槛，其中精选层开户门槛是，个人投资者需有两年以上的证券投资经验，并且开户前10个交易日日均证券资产需要在100万元以上。

此次北交所在原有精选层100万的投资者门槛基础上，调整为50万的资金门槛是经过评估、调研后作出的合理安排。从资本市场改革实践的成功经验看，形成市场规模、打造品牌特色均需要与之相匹配的投资者数量规模支撑。

北交所相关负责人表示，将着力打造服务中小企业主阵地，面对未来更多专精特新中小企业上市发展，合适的投资者适当性要求，有利于市场流动性水平处于合理适度状态，进一步促进融资交易功能发挥，打造良性循环的市场生态。

创新层投资者门槛降为100万，即日实施

同步的，全国股转公司修改了《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理办法》，将创新层投资者准入资金门槛由150万元调整为100万元，于2021年9月17日发布实施。此举是为实现北交所与新三板创新层、基础层的一体发展和制度联动，更好促进创新资本形成，着力构建投早、投小、投创新的市场生态。

精选层变更设立为北交所后，施行50万的证券资产门槛，同时上市企业均来源于创新层。因此，统筹好北交所和新三板市场的整体协同发展，做活做强创新层和基础层，是完善服务中小企业全链条制度体系中的重要一环，是促进形成层层递进的中小企业成长路径和良好的多层次市场生态的基本要求。

新三板是资本市场服务中小企业的重要探索，从过去八年多的探索实践看，投资者适当性制度作为市场的重要基础制度，为市场平稳发展和各项制度创新提供了有力保障。2019年启动的新三板改革落地后，精选层、创新层、基础层投资者准入门槛分别为100万元、150万元、200万元。截至2021年8月底，新三板市场投资者规模达到改革前的7倍，激发了市场活力，促进市场发生了趋势性结构性向好变化。

根据规定，本次规则发布后，前期已开通精选层交易权限的投资者，其交易权限范围将自动扩大到创新层股票，无需投资者另行申请。北交所所开市后，具有新三板交易权限的投资者，其交易权限范围将包含北交所股票。

记者了解到，全国股转公司目前已着手指导各证券公司持续完善适当性管理的制度流程，扎实细致做好新三板创新层投资者交易权限调整工作，为深化新三板改革、北交所平稳开市创造良好条件。

有市场人士指出，发挥好北交所带动作用的同时，也要着力增强创新层自身的培育功能。从新三板八年多的实践看，投资者规模对中小企业的价值发现和长期资金的入市都具有直接影响，适当调降创新层投资者门槛，有利于充分发挥市场各方合力。

北交所“加速度”

自9月2日设立北交所的消息宣布以来，北交所的政策施工图就紧锣密鼓的展了开来。

9月3日，证监会召开新闻发布会，就设立北交所的重要意义、定位等进行了说明，并就有关基础制度安排向社会公开征求意见；同日，北京证券交易所有限责任公司已经注册成立。

为进一步明确配套制度安排，稳定市场预期，9月5日，北交所就上市规则、交易规则和会员管理规则公开征求意见，主要是构建与市场定位和法律性质相匹配的公司监管制度，延续已经过实践检验的成熟交易制度，探索与公司制交易所相契合的会员管理制度。一系列制度建设快速、有序推进。

9月8日，北交所的logo出炉。当天，北交所开通官方微信公众号，取名“北交所发布”，自我介绍为“资本市场服务创新型中小企业主阵地”。同时，在“北交所发布”公众号中披露了北交所的logo。

9月11日，北交所第二批三件业务规则公开征求意见，包括了发行上市、再融资和并购重组审核规则，这是北交所试点注册制、履行审核职责的基本规则依据，总体安排与科创板、创业板保持一致。

北交所的“加速度”体现了监管层希望助力资本市场服务中小企业发展的拳拳之心，表明国家对多层次资本市场建设的重视，对资本市场服务全国中小企业和民营企业重要性的认可。

中信建投投行委执行总经理李靖表示，未来，A股市场将呈现京、沪、深三大证券交易所错位发展、功能互补而又能互联互通的局面，三者均将成为我国多层次资本市场体系的有机组成部分，使我国资本市场的功能更加完善，补齐了资本市场在支持创新型中小企业方面力度不足的短板。

不小心把昨晚发的这篇文章给误删了，问了客服无法恢复，又没留档，只好重新编辑一次。

前几天看到头条推送了几次有关“乐视网3”和“美都3”的文章，作者都表达“没买亏大了”，而评论则充斥着只有有钱人能开通这些股票的交易权限。

其实这些观点以及评论都有误，这篇文章科普一下：

名称末尾数字代表着交易日安排

一、乐视网3、美都3到底属于什么板块的股票？

这类股票专业术语名称为“全国中小企业股份转让系统两网及退市公司股票”，俗称“老三板”，包括两块股票：一是STAQ系统和NET系统关闭后遗留下来的股票，二是主板终止上市后退到代办转让系统转让的股票。股票代码以400开头，股票名称末尾带有数字“1”、“3”、“5”其中一个数。

许多人表述它们为“新三板”，其实也没错，只是不够准确，“老三板”是以前的一种叫法，而专业术语中现在都统一到了“新三板”，但新三板通常包括两块：挂牌公司和两网及退市公司。对于老股民及券业从业者，习惯于把两网及退市称为“老三板”，挂牌公司称为“新三板”。

二、权限如何开通？

老三板股票转让权限要如何开通呢，其实很简单，本人带身份证到证券公司柜面办理即可，并没有资金及交易经验要求，只有风险承受能力要求（一般要求风险承受能力C4以上）。有资产要求的是指挂牌公司股票交易权限（分精选层、创新层和基础层，有两年交易经验及资金要求，分别为申请前10个交易日日均100W、150W、200W）。

三、交易规则是什么？

老三板的交易日与主板股票存在区别，一般证券名称末尾带数字1的（不能按时披露年报），每周五交易；末尾带数字3的（净资产为负），每周一、三、五交易；末尾带数字5的，才是每个交易都能交易。

老三板采用的是集合竞价，一次成交，无连续竞价安排，涨跌幅限制为5%，交易日10:30、11:30、14:00各揭示一次可能的成交价格，14:00后每十分钟揭示一次可能的成交价格，14:50后每分钟揭示一次可能的成交价格，15:00瞬间撮合成交。

老三板转让费用与主板也不同，经手费按照成交金额的0.6‰双边收取（A类，B类为0.8‰），远高于主板。开通权限时请记得向券商申请调低老三板交易手续费，但这个费用肯定不会像现在的A股那样能到万一、万二水平。

“乐视网3”行情走势

美都3行情走势

四、真的那么容易赚到钱吗？

没有只涨不跌的市场，也没有包赚不赔的投资，记住一句话：收益与风险永远成正比。老三板大部分的股票成交量极小，就算是受“贾布斯下周回国”而投资者关注稍高的“乐视网3”，大部分的交易日成交金额也是几万、几十万左右。流动性贫乏，流动性风险是我认为的这个板块的第一风险。换个角度，如果真有钱捡，那些专业投资者、机构投资者早就深度参与。套利机会在信息传播速度如此发达的社会中只会越来越少。

“乐视网3”交易数据区间统计

再补充几个上篇误删文章的网友提的问题：

1、退市前持有，现在已经在三板挂牌，为什么账户里看不到？

股票退市转到三板后，一般需要本人先到证券公司开立三板账户，办理确权手续。可以提前咨询证券公司，避免因为暂停办理或者未到办理确权时间白跑。

2、退到三板后，还能不能重新上市？

答案是可以的，但要达到交易所要求的条件。例如长油，就已经重新上市。

3、10：30、11：30等时间没看到行情揭示？

可以关注下行情软件，如下图，10：30会第一次揭示当日可能成交的价格（不代表就是成交价格）。

行情揭示情况

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