我国国债期货自2013年正式在中国金融期货交易所上市以来，市场规模持续扩大、品种日益完善。截至目前，我国已经有2年、5年和10年期限的国债期货品种，基本形成了覆盖短中长端的国债期货产品体系。不过，随着利率管理需求的提升，市场对于更长久期国债期货品种的需求逐渐升温。

借着327国债人事整顿，证监会实现了对上交所的真正管辖，不再由上海市管理，实现了证券市场监管的统一。

根据拟定的规则，30年期国债期货合约标的是面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义超长期国债。与我国2年期、5年期和10年期国债期货合约设计一致，30年期国债期货也采用名义标准券设计，一篮子满足交易所规定条件的国债均可用于交割。

国债期货的合约月份是指期货合约到期，进入实物债券交割的月份。国债期货的合约月份为最近的三个季月，即3月、6月、9月、12月四个月中，最近的三个月份，由近及远分别称为当季、下季和远季合约。

“商业银行参与国债期货市场，对于商业银行自身，我国债券市场，以至整个金融行业，都具有重大而深远的意义。”交通银行金融市场业务中心总裁乔宏军认为。

只用了7分47秒，原本得意洋洋的多头全部爆仓，而万国证券则盈利42亿。据事后统计，管金生在收盘前共砸出了1056万口空单，相当2112亿元面值的国债。需要解释一下2112亿元在当时相当于全国GDP的1/30，而327国债的发行额度在前面说了，是240亿元。

北京商报讯（记者 崔启斌 实习记者 刘芸芸）12月12日，中国金融期货交易所（以下简称“中金所”）发布公告称，为进一步完善国债期货产品体系，服务债券市场发展，中金所研究设计了30年期国债期货合约，并将于2018年12月18日开展全市场仿真交易，首批挂牌的仿真合约为TL1903、TL1906和TL1909。

实物交割模式下，如果期货合约的卖方没有在合约到期前平仓，理论上需要用“名义标准券”去履约。但现实中“名义标准券”并不存在，因而交易所规定现实中存在的、满足一定期限要求的一篮子国债均可进行交割。

交易保证金是指结算会员存入交易所专用结算账户中确保履约的资金，是已被合约占用的保证金。期货合约买卖双方成交后，交易所按照持仓合约价值的一定比率或交易所规定的其他方式向双方收取交易保证金。交易所按买入和卖出的持仓量分别收取交易保证金。

　　1．从1995年2月24日起，对国债期货交易实行价格涨(跌)停板制度。根据目前市场情况，涨跌停板的幅度暂定为前日收盘价为基础，涨(跌)幅度不超过o．50元。上海证券交易所将视市场情况，适时调整涨(跌)停幅度。

这就是轰动一时的327国债事件。这对后来债券市场的改革与发展产生了深远的影响。

名义标准券是指现实中并不存在的，票面利率标准化、具有固定期限的虚拟券。采用名义标准券作为国债期货合约标的是国际通用做法。名义标准券的设计可以扩大可交割债券的范围，防止交易过程中期货价格被操纵，降低交割时的逼仓风险。

周正毅：327中做多，盈利未知。2003年5月，因涉嫌操纵证券交易、虚报注册资本被逮捕，后被判处有期徒刑三年。2006年5月，周正毅刑满释放。不料仅过了7个月，2006年12月，他再被上海检察机关采取“强制措施”，后再被以行贿罪、虚开增值税专用发票罪和挪用资金罪，数罪并罚判处有期徒刑16年。

有业内人士分析称，30年期国债期货可交割国债为上市5年内的30年期国债，发行稳定、存量充足、流动性较好，可以降低交割风险，并且精准反映30年期国债收益率，有效发挥价格发现和套期保值功能。

交易所会在新合约上市或新发债券纳入可交割券范围时公布转换因子。

商业银行是国债现券市场最重要的持债主体，参与国债期货交易具有重要意义。一是有助于提升国债期货市场定价效率和精度，形成准确反映全市场的价格信号；二是有助于商业银行管理国债业务风险，促进现货市场平稳发展；三是促进商业银行转型发展，更好服务于实体经济。

1995年5月17日，证监会发布《关于暂停国债期货交易试点的紧急通知》，叫停了国债期货，直至今日仍未重启国债期货市场。

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