截止2022年四季度末，基金经理李锦文旗下共管理10只基金，本季度表现最佳的为南方瑞祥一年混合A（005810），季度净值涨0.56%。

 

从公司两高管被证监会立案调查，到接到警示函，历时四个多月，悬在杭州海康威视数字技术股份有限公司（下称海康威视，002415.SZ）上空的石头，终于落地。

截至3月20日，海康威视收于29.08元/股，较20个交易日前创下的40.09元/股两年内高点下跌25%。3月23日，海康威视以28.02元/股开盘，盘中一度跌至27.2元/股，跌幅超6%。

前述决定书中所提到的龚虹嘉是海康威视的副董事长和公司董事，同时也是该公司的第二大股东。企查查数据显示，龚虹嘉目前持股数达12.55亿股，持股比例为13.43%。

另一当事人胡扬忠是海康威视总经理和董事，持有该公司1.82亿股，持股比例为1.95%，是第六大股东。

而海康威视是由龚虹嘉、胡扬忠与现任董事长陈宗年一起在2001年创办，三人也被称作“海康三剑客”。虽然位列副董事长，但从股权比例来看，龚虹嘉是三人当中持股最多者，胡扬忠位列第二，董事长陈宗年并没有出现在前十大股东之中。

与龚虹嘉减持所对应的是胡扬忠从2016年之后的不断增持，两人增减持的时间点高度重合：2016年12月23日，龚虹嘉减持500万股，胡扬忠增持500万股；2016年12月27日，龚虹嘉减持1550万股，胡扬忠增值1550万股；2016年12月29日，龚虹嘉减持2.08亿股，胡扬忠增持1200万股；2018年1月19日，龚虹嘉减持1.14亿股，胡扬忠增持4350万股；最近一次是在2018年1月22日，龚虹嘉减持1590万股，胡扬忠增持1590万股。

5次增持交易，胡扬忠共涉及资金29.73亿元。关于这些增持资金的来源也引发市场质疑。按照海康威视年报，胡扬忠自该公司上市以来累计获得薪酬2334万元，与增持所涉资金有较大差距。

海康威视2019年度业绩快报显示，2019年其营业总收入较上年同期增长15.88%，未达到调整前2018年限制性股票计划的业绩考核指标。

机构持仓方面，冯柳大举加仓，张坤则减持，两位明星基金经理形成了鲜明对比。

格隆汇7月15日丨太安堂(002433.SZ)披露2022年半年度业绩预告，预计2022年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为亏损1.25亿元-1.45亿元，上年同期为盈利5.20亿元；扣除非经常性损益后的净利润为亏损1.26亿元-1.46亿元，上年同期为亏损1.35亿元。业绩变动原因系：

1、去年同期公司盈利5.20亿元，主要系转让持有子公司广东康爱多数字健康科技有限公司的47.35%股权产生的投资收益及丧失控制权后，剩余股权按公允价值重新计量产生的利得。

2、因上述第1点原因，去年同期非经常损益对净利润的影响较大，影响金额6.55亿元，导致该报告期归属于上市公司股东的净利润与去年同期比较，下降幅度较大。

此时选择回购，海康威视股价也正处于低迷时期。

公司主营业务：公司主营业务为中成药的研发、生产和销售，医药电商业务，中药材加工与贸易。

资料显示，芯原股份此前曾获得IDG资本、英特尔、国家集成电路产业投资基金、香港富策（Wealth Strategy Group Limited）、湖北小米长江产业基金和软银中国等机构的投资。IPO后，其前四大股东为VeriSiliconLimited、香港富策持股、国家集成电路基金和小米基金。

ST太安（002433）主营业务：中成药的研发、生产和销售,医药电商业务,中药材加工与贸易。

对于龚虹嘉、胡扬忠如何“为他人提供融资安排”，相关决定书中并没有详细说明。

对于如此低价股份转让给高管团队，龚虹嘉的理由是实施股权激励计划。值得一提的是，在2007年的这次股权激励中，拿到最多股权的人正是胡扬忠。

半年业绩“增收不增利”，经营现金流“见红”，存货大幅飙升37%，知名大白马“安防茅”海康威视（002415.SZ）到底怎么了？

2022年8月12日晚间，海康威视发布2022年半年报。2022年上半年实现营业总收入372.58亿元，比上年同期增长9.90%，更多的增长来自境外主业；实现归母净利润57.59亿元，比上年同期下降11.14%。

国内主业方面，2022 年上半年三个BG（事业群）营收总和200.92亿元，同比增长1.58%。国内市场3、4、5月遭受疫情的冲击，对业务影响较为直接，6月有所恢复。其中公共服务事业群（PBG）实现营收69.75亿元，同比下降1.40%；企事业事业群（EBG）实现营收68.31亿元， 同比增长2.58%；中小企业事业群（SMBG）实现营收62.86亿元，同比增长3.97%。境外主业方面，实现营收96.86亿元，同比增长18.89%。

费用支出方面，由于二季度收入增长不足，导致费用率变大。5月初开始公司对人员编制的增长速度做了一些控制，以便适当匹配当前经济环境。由于2021年股权激励授予价格较高，上半年产生的股权激励费用约3.2亿元。

平安证券分析师徐勇表示，2022年上半年海康威视整体毛利率为43.14%，同比下降3.16个百分点；净利率16.48%，同比下跌3.74个百分点，毛利率下降主要是受到上游原材料成本上涨影响。

半年报显示，经营活动产生的现金流量净额（下称“经营现金流”）为净流出21.58亿元，而2021年上半年则为净流入19.63亿元，主要原因为“本年采购备货支出增加”。其中存货大幅上升，海康威视对此解释是因为“生产销售规模扩大，采购备货增加”。2022年6月底存货达到206.75亿元，相比去年同期上升近37%。

上半年创新业务整体收入70.08亿元，同比增长25.62%，占海康威视营收比重达到18.81%，其中，萤石网络首次公开发行股票并在科创板上市申请获上海证券交易所科创板上市委员会审核通过，机器人分拆上市预案获得公司董事会审议通过，创新业务子公司分拆上市工作稳步有序推进。

目前，智能家居企业萤石网络正冲刺科创板上市，保荐人为中金公司（601995.SH）。作为智能家居产业后来者的萤石网络，虽然背靠海康威视，但行业地位不如母公司在安防领域的领先地位，面临与华为、小米、美的、海尔等巨头的激烈竞争，还要面对房地产成交低迷对智能家居市场造成的冲击。此外，由于海康威视直接持股萤石网络60%，关联交易和同业竞争也成为了监管部门关注的重点。

基金持仓方面，冯柳管理的高毅邻山1号远望基金在二季度加仓1.88亿股，期末增持金额或达66亿元，持股总数量增加到近4亿股，占总股本的4.34%，位列海康威视第四大股东。而张坤管理的易方达蓝筹精选曾经在3月底持有海康威视1.26亿股，一度位列该产品的第四大重仓股，不过6月底持仓数据显示，该产品已经在海康威视前十大股东中消失。

重仓股调仓示例详解：

 

注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交

9月15日晚间，海康威视公告，拟20亿元至25亿元回购股份，回购价格不超40元/股，预计回购股份数量5000万股至6250万股，回购用途为依法注销减少注册资本。

风险提示

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