看点：“工业4.0”是数据制造、网络制造、智能制造的时代，将促使发展中国家进行产业升级，弯道超车。

 

 

八大动因和六大改变

2014年10月中国总理访问德国，并发表《中德合作行动纲要》。自此，工业4.0的概念在国内蹿红。

事实上，德国自2011年就在德国科学-产业经济研究联盟（Forschungsunion Wirtschaft-Wissenschaft） 的倡导下，开始了工业4.0的研究。该理念脱胎于2010年的《德国2020高技术战略》，及其重点推出11个“未来项目” 。

2012年3月，《德国2020高技术战略》行动计划发布，11个“未来项目”缩减为10个（投资84亿 欧元），“工业4.0”一词 首次出现（投资2亿欧元）。随后，工业4.0发展战略由德国科学-产业经济研究联盟与德国国家科学与工程院（Acatech） 共同制定。

2013年4月，工业4.0发展战略发布，由VDMA、 BITKOM、ZVEI组成秘书处，组建工业4.0平台。次年4月，工业4.0平台发布白皮书（实施计划）。

 

▲智能工厂

 

▲工业4.0的关键是信息技术应用

工业4.0的本质是基于“信息物理系统”实现“智能工厂”，其核心是动态配置的生产方式，实现关键是信息技术应用，以期解决能源消费等社会问题。

德国如此重视制造业的转型，主要又以下8点原因：

1、老龄化社会带来的劳动力减少；

2、资源匮乏，能效仍需提升；

3、产业转移带来的国内制造业空心化；

4、发展中国家技术实力不断增强；

5、经济全球化中，需要对市场做出快速响应；

6、需要根据消费者需求，实现差异化、个性化的生产；

7、保持制造业国际领先地位所需的标准化；

8、制造业占据全国GDP的25%、出口总额的60%，影响极大。

 

▲工业4.0与工业3.0的不同

换言之，先进技术的发展和庞大的制造业需求，以及来自发达国家（如美国互联网巨头对制造业的吞并）和发展中国家的竞争压力，推进了德国对更敏捷、高效的工业形态的追求。相比于依赖中央控制器的工业3.0，工业4.0依靠着信息物理系统，对物料/工具实施信息化调度，以完成降本增效的多个种类，而非单一种类的大规模生产。

王喜文所长指出，正在发生的第四次工业革命会带来以下六大改变：

 

▲对企业转型升级的启示1: 工业4.0时代企业要转型升级，改变思维

1、制造业思维的改变：

当前的工厂是部门制，设计部门、采购部门、生产部门，都是垂直的部门分工管理，这种垂直的部门分工管理的组织架构一直延续到现在。这种组织架构有它的弊端，就是资源没有百分之百的调动起来，生产周期很长，效率很低，各管一摊。

随着工业4.0时代到来，未来市场上需要个性化、定制化的产品。未来的企业要通过“互联网+工业”的模式，以用户为中心，根据客户需求制生产。

2、对传统生产模式的改变：

传统的生产模式早在80年代的时候是OEM的方式，也就是贴牌。比如说大的汽车企业，不可能方向盘、车轱辘、轮胎都自己生产，所以找一些中小企业生产零配件，这样可以化解投资压力，降低管理难度，减少风险。

2000年以信息化系统在制造业领域得到了更多的应用，把更多的环节分包出去，进一步化解了投资压力，管理的压力。

工业4.0不是OEM的生产模式，而是开放的价值链，所有的环节都是通过网络整合资源。比如苹果公司，无论是生产iPhone、iPad，没有一个零配件是自己生产的，都是找合作企业，但是获得的利润却是最高的。

工业4.0时代的生产制造模式，结果是投入人力物力最少获得的利润最多。我们传统的制造业要向工业4.0这种开放制造、开放价值链上贴近。

3、创新模式的改变：

以前的创新是政府主导各种创新，投入很多资本，现在这种模式要改变，但政府主导有局限性，很多技术有不确定性。创新还是以企业为主体，工业4.0明确提出了新的创新模式，政府的共性技术，搭建行业平台。

 

▲对企业转型升级的启示2:制造业互联网思维，组织架构要调整

4、企业构成的改变：

以前创新创业的门槛很高，都被大企业垄断了，以前是金字塔型，大企业有话语权，大批量的生产产品，批发给承销商，承销商卖给最终用户。工业4.0到来之后，这种结构也会发生改变，金字塔型会变化沙漏型。

未来大的企业要开放平台，开放接口，因为市场是多样化的，有很多个性化的需求，大的企业不可能一一跟消费者打交道，不能灵活的满足所有人的需求，以前是大批量生产，生产一大批产品卖给消费者，未来会诞生服务提供商、定制商。这些企业跟用户打交道，了解用户的个性化需求，搜集完需求之后委托给大企业生产。

5、商业模式的改变：

以前实体经济制造业是大企业把定单委托给中小企业生产，大企业面向市场做推广。未来的商业模式是中小企业掌握更多的话语权，汇集多需求之后，委托给大企业，让大企业生产。

6、产品的改变：

第四次工业革命会带来更多智能产品，改变我们的生活，丰富我们的生活。所以智能硬件这个领域也是创新创业的重点。比如说一个智能手机，不仅仅是手机的概念了，可以在里面装很多的APP应用软件，围绕智能手机有很多人做游戏的开发、大数据的分析、商业智能。以前老百姓买汽车看是不是省油，安全性能是不是强，未来更多考虑是不是能装更多的游戏，是不是能实现无人驾驶等等。

 

▲对企业转型升级的启示3:传统制造业专项升级的四个方向

 

CPS 工业4.0的基石

 

 

▲信息物理系统（CPS）是工业4.0的基础

 

▲信息物理系统（CPS）释义

智能工业或者工业 4.0，是从嵌入式系统向信息物理融合系统（CPS）发展的技术进化。作为未来第四次工业革命的代表，工业 4.0不断向实现物体、数据以及服务等无缝连接的互联网 （ 物联网、数据网和服务互联网）的方向发展。

同时，分散型智能利用代表了生产制造过程的虚拟世界与现实世界之间的交互关系，在构建智能物体网络中发挥重要作用。 工业 4.0体现了生产模式从集中型到分散型的范式转变，正是因为有了让传统生产过程理论发生颠覆的技术进步，这一切才成为可能。

未来，工业生产机械不再只是“加工”产品，取而代之的是，产品通过通信向机械传达如何采取正确操作。 工业 4.0通过将嵌入式系统生产技术与智能生产过程相结合，将给工业领域、生产价值链、业务模式带来根本性变革（如智能工厂），从而开创一条通往新技术时代的道路。

 

▲工业4.0智能工厂通道（基于云计算的安全网络）

智能工厂（生产智能化、设备智能化、能源管理智能化和供应链管理智能化）是通过在生产系统中配备CPS来实现的。相对于传统生产系统，智能工厂的产品、资源及处理过程因CPS的存在， 将具有非常高水平的实时性，同时在资源、成本节约中也颇具优势。

智能工厂的生产相对于传统制造工业有如下优势：由CPS形成最优化的生产过程：

1、智能工厂的“单元”决 定其活动范围、设定选项以及生产条件，可与其他单元进行独立的无线通信。

2、理想的生产系统，智能编辑产品特性、成本、物流管理、安全、信赖性、时间以及可持续性等要素，为每个顾客进行最优化的产品制造。

 

工业4.0的战略意义

 

 

▲工业4.0能产生的价值（德国电子电气制造商协会的预测,到2020年，工业4.0带动下的全球国内生产总值将达约90万亿美元）

美、德两国是制造业大国，在先进制造业方面拥有绝对优势。新工业时代，美国推出“制造业回归”战略（由奥巴马政府于2009年提出），德国推出“工业4.0”战略，可以说，两国都在制造业上发力，以期抢占制造业变革的主导权。

所谓的再工业化，是西方学者基于工业在各产业中的地位不断降低、工业品在国际市场上的竞争力相对下降、 大量工业性投资移师海外而国内投资相对不足的状况提出的一种 “回归” 战略，即重回实体经济，使工业投资在国内集中，避免出现产业结构空洞化。

发达国家实现“再工业化”的途径主要包括：重新认识制造业的价值，积极解决资源环境的问题，直接扶持战略性新兴产业，加大研发和教育培训投入。

 

▲国际标准化的主导权

与此同时，发达国家也在积极争取标准化的主导权，以保证制造业企业市场竞争力，实行贸易保护，形成高技术产业竞争的制高点，持续领跑制造业。

在传统的工业时代，标准是组织现代化生产的重要技术基础和互换性保证；信息技术时代，标准化将人力、物料、信息等资源融合，实现整个生产过程的有序化，从而获得更多的经济效益；在市场多样化和个性化的时代，利用标准，进行简化、优化和统一化，才能形成各种标准化模块，为产品的大规模定制奠定基础。这种行业整体层面的合作创新，既保障了标准化，又化解了企业的单打独斗，对我国中国制造2025提出建设国家制造业创新中心有很大的启示：引导行业整体层面上的创新。

 

▲微笑曲线（在国际产业分工体系中，发达国家的企业往往占据着研发、售后服务等产业链高端位置，发展中国家的厂商则被挤压在低利润区的生产与制造环节）

相较于传统制造业优势明显的发达国家，我国在产业结构、产品附加价值和能源消耗方面都有劣势。

 

▲中国制造业30年发展历程

 

▲中国机械行业的崛起

但是，随着互联网进一步向制造业环节渗透，网络协同制造已经开始出现。制造业的模式将随之发生巨大变化，它会打破传统工业生产的生命周期，从原材料的采购开始，到产品的设计、研发、生产制造、市场营销、售后服务等各个环节构成了闭环，彻底改变制造业以往仅是一个环节的生产模式。中国互联网企业实力雄厚，规模很大，未来互联网和物联网引领时代，中国将起到举足轻重的地位，实现制造强国的梦想。

 

▲工业4.0时代的新价值链

 

▲从资源驱动转向信息驱动

为此，2007年十七大提出“发展现代产业体系，大力推进信息化与工业化融合，促进工业由大变强”的战略思想；2010年十七届五中全会提出“推动信息化与工业化深度融合，加快经济社会各领域信息化”的战略思想；2012年十八大提出“坚持走中国特色新型工业化、信息化道路，推动信息化和工业化深度融合，全面推进“四化两型”建设”的战略思想。

 

▲信息化与工业化深度融合基本目标

 

▲中国版工业4.0的十大重点领域

编者认为，“工业4.0”是数据制造、网络制造、智能制造的时代，将推动产业链和价值链的重塑，从资源驱动转向信息驱动，故而将涌入一批来自互联网和物联网的新玩家。庞大的实体经济效益将引导发达国家寻找新的市场和发展空间，但网络协同制造也将对信息、技术不对称等问题进行弱化，结合庞大的消费市场，促使发展中国家进行产业升级，弯道超车。

 

工业4.0正在改变「制造业」的传统模式，制造商为了要改善生产效率、降低生产成本，以及改善劳动力不足的缺点，在生产线和整个运营过程中开始导入物联网IOT、云计算、AI人工智能、机器学习以及大数据分析等技术。

本篇文章将会简单说明什么是工业 4.0？ 它将带来哪些影响？ 以及工业 4.0 所需要的“核心技术”与“基础设备”有哪些？

工业4.0的定义

工业4.0 （Industry 4.0） 是一种「制造思维」的改变，从大量生产逐渐转变为大量定制化，以「智能制造」为重点，其核心在于数字与实体的串联，即「虚实整合系统」（Cyber-Physical System，CPS）与「物联网」（Internet of Things，IoT）。

实体机器的行动转换为数据，利用物联网达成机器间信息的交换与整合，再透过云端服务与大数据的分析，可以优化制造流程，使制造过程能更加智能化、客制化与服务化，同时提升消费者服务体验。

工业1.0到4.0的演变过程

从工业1.0到3.0的三次工业革命都是为了让整个生产过程更有效率，使生产机器拥有更好的效能，以达到大量生产与贩售的目的。

工业4.0并非为第四次工业革命，而是泛指「新一代的工业转型」，可以说是一种潮流趋势。

工业1.0

工业1.0即是「第一次世界革命」，利用「水力与蒸汽」取代以往的人力与畜力，让工厂开始使用机器生产，也逐渐转化成集中、有组织性的生产模式。

工业2.0

工业2.0开始以「电力取代水力及蒸汽」，广泛使用在大量生产上，也是「首次有上、下游的流水产线」的出现，以及成功让机器生产机器。

工业3.0

有了「晶体管」与「集成电路」的出现后，开始使用「电子设备」及「信息技术」来降低人为的影响，以增进机器制造的精准化及自动化程度。

工业4.0

透过机器与机器之间的沟通来提高自动化程度，并发展出「人机协同运作」的智能工厂，进而转化为提供产品客制化与服务化的生产能力。

回顾历史上的三次工业革命，工业4.0不再以制造方面的生产量为重点，而是以「需求」视为首要任务，为客户提供定制产品与服务。

工业4.0的三大项目

智能工厂

智能工厂是运用物联网将所有自动化的生产设备互相连结，并整合大数据成单一且可视化的系统，对设备进行实时监控，达成生产材料的控制、生产过程的追踪，以及生产设备的监控等目的。

智能制造

以智能工厂为基础，通过物联网、大数据、云端计算、人工智能等技术，将生产制造的每一个环节都提升至「高度智能化」与「客制化」，重点在依据客户的需求快速的生产出定制产品。

智慧物流

智慧物流靠的是「信息与通讯」的技术，包括「RFID」、「感测器」、「GPS 系统」与「良好的通讯环境」，以串连物流系统的每一环节都能信息化的运作，如采购、仓储、运输、配送等，达到供应链全流程的信息实时共享。

工业4.0所需的信息技术与基础设备

物联网

物联网是利用 RFID、感测元件、嵌入式系统、GPS 定位等技术来收集物体信息，并透过互联网传递数据，使得物体之间能够交流，依收集到的数据资料进行分析与决策，进而控制已连上网络的物体。

云端运算

云端运算是主要使用远程主机以订阅制或服务形式来提供运算资源的共享空间，包括数据、服务器、分析、应用程序等，能够降低管理成本，并随时随地进行运作与存取。

大数据分析

物联网会不断地收集信息，而形成巨量资料，又称为大数据（Big Data），数据本身不带有任何意义，有意义的是利用大数据分析出来的结果，可以是经验也可以是预测。

数据科学家与数据分析师需要从数据中快速获得结果，就需要高运算的电脑，而此类型的电脑通常为工作站或服务器。

自动化

自动化是一种控制模式，广泛来说是指无须借助人力，就能使生产制造的机器自动且规律的运行，主要目的是能够加速生产效率、稳定生产质量与减少劳动力。

系统整合

系统整合指的是将所有次系统汇整并建构成一个单一系统，而在此过程中，每一个次系统在这单一系统中仍然能正常运作，如：主动式监控系统

网络安全与管理

网络安全指的是要维护系统运作、保护数据安全以及抵挡防御外在风险的手段。 由于在互联网上进行大数据的分析与云端运算的访问，因此网络安全就极为重要。

工业4.0的影响有哪些？

正面影响

• 降低职业伤害
• 改善产品质量
• 降低生产成本
• 绿色生产

高度自动化可帮助我们减少许多生产时所造成的职业伤害，再加上「大数据」的辅助，更能将心思投入在「设计客制产品」或是「改善产品品质」，以满足客户需求、提升消费者体验。

由于生产制程趋于「智能化」，我们可随时透过「物联网」取得生产流程的资料与设备的状态，使制造商可弹性地立即做调配，这么一来就能降低整体生产成本、库存及废料，同时还能兼顾环境，实现绿色生产。

负面影响

• 失业率上升
• 传统制造业没落
• 资安问题

当工厂达到高度自动化时，劳工开始渐渐地被机器取代，进而导致制造业的失业率提高。

资金不足的中小型制造商可能因没有物联网、AI 运算等技术，而面临被淘汰的危机。

数据中心在工业4.0中扮演重要的角色，可能会衍生出资料流失与外泄等问题，所以制造商需更重视信息安全的维护。

工业4.0

工业4.0属于一种工业思维的转变，是进行数字转型最重要的根本，能够提供企业信息的透明度与掌控能力，彻底改善生产效率、降低生产成本。

从收集机器数据的传感器、RFID，和大数据分析与云计算所需使用的工作站，到系统整合的监控管理系统，完善且稳定的软、硬件整合是转型工业 4.0 的重要关键。

这是一家同时行驶在工业母机、机器人和工业4.0赛道上的企业，在工业母机和工业4.0领域，这家公司不仅能生产数控机床、加工中心，还能提供FA工厂自动化零部件一站式供应。

而在机器人领域，公司的产品为单轴机器人，该机器人作为一种普遍适用的直线运动组件，可以广泛应用于多种作业场景。

目前这家企业的历史净利润已经连续4年实现了大幅度的增长，并在2021年以4.01亿元的业绩创出了历史新高，公司在这一年里发生了质的飞跃。

而这家企业的股票在充分回调了56%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话很专业，态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到，公司主要从事自动化零件的研发、生产和销售。

该企业FA工厂自动化零部件的收入占比为97.9%，是其主营业务。

下面我们再来分析一下公司股东的信息，以及该企业每年为股东分红的情况。

从公司的财报中翻译官了解到，在这家企业的前十大流通股东中，竟然没有一个自然人，都是机构投资者，这足以彰显了其成长性和稳健性。

而从董秘的口中翻译官还得知，虽然公司是在去年12月份刚刚上市的，但是在今年4月份却对股东进行了分红。

分红占净利润的比重达到了30%，这个比重不低，说明该企业对股东十分负责。

分析完公司的基本信息，下面我们再来看一下这家企业的净利润变动情况。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第一季度财报中，第5页的合并资产负债表，和第8页的合并利润表，并没有任何个人观点。

2021年第一季度，公司的业绩为6,168万元。到了2022年第一季度，这家企业的净利润就达到了1.01亿元，同比增长了64%。

而公司的业绩，在A股工业母机概念板块50家上市企业中，排名第8位。这个名次很高，说明其规模相对来说不小。

除了规模大以外，这家公司赚钱的能力也不俗。净资产收益率是衡量一家企业盈利能力最有效的指标，它是净利润和股东权益的比值。

2022年第一季度，公司的净资产收益率就达到了4.27%。这说明只要该企业的管理层使用股东的100块钱，通过自动化零件的生产经营，三个月后就能赚回4.27元的净利润。

而这个赚钱的能力，也就是净资产收益率在A股工业母机概念板块50家上市公司中，排名第7位。

综上所述，在今年第一季度，这家企业的规模不小，赚钱的能力也很强。

业绩增长原因

看完公司的业绩表现，下面我们再来分析一下该企业净利润增长的原因，这也是本文最重要的环节。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，公司今年第一季度业绩增长的主要原因是，销售净利率的提高，以及自动化零件销售速度的加快。

2021年第一季度，这家企业销售100元的自动化零件，只能赚到19.31元的净利润，销售净利率为19.31%。

而到了2022年第一季度，公司同样销售100元的自动化零件，却能赚到20.72元的净利润，销售净利率达到了20.72%，同比增长了7%。

这家企业目前的销售净利率，在A股工业母机概念板块50家上市公司中，排名第7位。这个名次非常高，说明其利润空间并不低。

自动化零件的销售速度，要使用该企业的存货周转天数这个指标来衡量。

2021年第一季度，公司销售一批已生产的自动化零件存货，需要133天的时间。而现在只需要129天，销售速度加快了3%。

自动化零件销售速度的加快，说明这家企业的产品目前十分畅销，这样既能提高营业收入，又能增加净利润。

综上所述，在2022年由于公司自动化零件的销售速度加快了，同时该企业的销售净利率也得到了提高，这使得公司第一季度的业绩出现了增长。

不足之处

在本文的最后，翻译官将详细分析出这家企业目前存在的问题，来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据翻译官发现，在2022年第一季度，公司最大的缺点在于，现金流能力有所削弱，其账户里的现金并不是很充裕。

在现金流量表中有一个指标叫经营活动产生的现金流量净额，它是记录一家企业现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。

2022年第一季度，这家公司的业绩虽然有1.01亿元。但是同期该企业因经营活动而实际赚到的现金净额却为-7,806万元，同比大幅下降了440%。

因为在买方市场，公司都是先发货后收钱，这就产生了应收账款和账期。所以现金流量净额比净利润低，甚至出现负数都属于一个正常的现象。

但是现金流量净额同比下降了4倍多，则说明和去年同期相比，这家企业的现金流并不是很充裕，而这对公司的生产经营是很不利的，这一点也是需要我们注意的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为公司能维持C级的水平。

而这家企业就是恰合达股份有限公司，股票代码：301029。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐恰合达这只股票，也没有说恰合达公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。

[摘要]

投资要点1、工业4.0是一片新蓝海2、IT行业，居于产业制高点3、横向与纵向扩张，行业迎来新机遇4、推荐组合：回归价值，精选个股我们即将迈入工业4.0阶段。IT是工业4.0内核。

2C市场接近饱和，格局稳固，以工业4.0为代表的2B市场处二培育期。

IT软件是工业4.0的“连接器”从硬件到软件到应用，软件是未来工业4.0产业链制高点横向扩张：工业软件的生产与研发领域，合作与整合空间巨大纵向扩张：互联网金融与供应链金融，软件厂商的不事选择主题退潮，价值时代回归依次推荐中科金财、金洲管道、金证股仹、新大陆、汉得信息

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