一开始，我并没有意识到问题的严重性，只是天真的认为自己近一段时间的运气有点背而已。想我纵横股市十几年，啥大风大浪没见过！

资深的基金经理大都构建了独立的投资思想和投资方法，在目前的公募基金业，近年来出现了特点鲜明的基金经理，有的擅长成长投资，有的则擅长做低估值的价值投资，本次点评的宝盈策略增长基金则是一只兼顾成长和价值的基金。

2022年7月6日，我买入了200股兴发集团（600141），股价45.28元。理由很充分，今年以来草甘磷价格大涨，磷矿紧张到了有钱买不到货的程度，作为“家里有矿”的磷化工龙头企业兴发集团，业绩呼呼往上窜。公司公告说今年中期业绩增长217％-226％，简单算一下，今年中期每股收益都要超过3元/股，45元的股价高吗？不高！那就买！

谁知道，买的当天股价就跌了快5％。第二天一开盘我就补了200股的仓，结果第三天、第四天连续两个超过4％的大阴棒砸了下来。我默念“别人恐惧我贪婪”的口决给自己壮胆，第六天继续补了200股的仓。然而……看下图。短短一个月的时间，这个股票综合亏损已接近20％！

2022年7月8日，我买入了上海银行（601299），股价6.13元。理由同样很充分：2021年每股收益1.48元，市盈率4.14倍，市净率0.4倍左右，连续5年以上分红10派4元以上，股息率6.5％，比银行的理财产品高多了。更何况，最近上海银行的行长、副行长、董秘等一干人自掏腰包刚在二级市场买了自家上百万的股票。结果，我买了当天股价就跌，我再买，股价再跌，我再买，股价再跌……看看下图：

7月14日，我以16.18元卖掉了500股我持股五年的葵花药业（002737）。这个股票在过去三年多的牛市中，犹如飘然世外的隐士，高傲地不屑在俗世中随波逐流。新能源汽车、光伏、半导体、煤电等股票涨得呼啦呼啦的，它却是“他强由他强，清风拂山岗；他横由他横，明月照大江”。就是在医药板块风光无限、牛股频出的时段，它也能纹丝不动，定若磐石，股价基本保持在五年前的水平。结果如下图：

根据PVInfoLink的分析，本周，随着组件厂家陆续完成今年采购目标，对应电池片需求快速萎缩，仅部分组件厂家以天为单位的小量采购，放眼电池片环节，当前依旧维持满产产出，使电池片价格下跌幅度加剧，甚至超越了硅片价格的跌幅。

会议上，国家能源局党组书记、局长章建华公开了明年能源工作的六项重点任务，包括全力提升能源生产供应保障能力、调整优化能源结构、加快科技自立自强、深化重点领域改革、加强能源监管以及加强能源国际合作。

浙商证券的研报指出，该公司的光伏设备业务景气延续，迎“大尺寸+薄片化”技术迭代历史机遇；光伏切片代工业务的商业模式壁垒强,实现光伏切割场景纵向拓展，成长空间大；泛半导体设备业务正发挥技术延展优势，碳化硅切片机引领行业变革。

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经营分析

在此前硅业分会的报价中，硅料、硅片价格曾出现过反差。硅料价格已经维稳下行，硅片端却因石英坩埚的阶段性供不应求，影响了专业化企业产能爬坡进度，部分企业无法满产，导致硅片价格上涨。

据知名基金评级机构晨星公布的数据，截至5月底的持仓文件显示，德国资管巨头安联投资旗下的安联神州A股基金5月对宁德时代（300750，股价522.64元，市值1.22万亿元）进行了减持，减持幅度高达17.98%。减持后，宁德时代从该基金的第一大重仓股降至第五大重仓股。

截至5月底，安联神州A股基金前10大重仓股分别为中信证券、山西汾酒、五粮液、隆基绿能、宁德时代、招商银行、美的集团、保利发展、恩捷股份。根据最新公布的持仓数据，安联神州A股基金在5月对隆基绿能（601012，股价64.89元，市值4917.45亿元）进行了加仓，加仓幅度为6.36%。

据此前报道，因重仓宁德时代，近几年安联神州A股基金持续取得优异表现，但自2021年12月后，随着宁德时代等新能源股票调整，安联神州A股基金表现比较平淡，2021年总体收益为1.85%，2022年以来收益转负。

此后，安联神州A股基金积极调整其持仓。1月份期间，该基金对其重仓的部分新能源股票进行了减持，当时宁德时代就在其减持名单中，减持幅度达到10.56%。

值得注意的是，减持宁德时代的并非安联一家。晨星公布的数据显示，摩根大通旗下的“摩根基金-中国A股机遇基金”也在5月减持了宁德时代，减持幅度为11.29%。据悉，该基金总规模目前为450亿元，为海外第二大中国股票基金。

此前，超长线投资机构“柏基”旗下管理规模达到4.88亿英镑的“柏基中国基金”在4月也同样减持了宁德时代，减持幅度为6.94%。不过该基金尚未更新截至5月底的持仓变动情况。

该基金报告期内基金的投资策略和运作分析一览中披露，“证券市场方面，围绕互联网的转型主题持续盛行，TMT领涨市场，军民融合、环保、国企改革、一带一路、京津冀一体化等主题都借助政策或者事件驱动有所表现；3月份后，增量基金入市节奏加快，大盘蓝筹股有所表现，但整体仍远远落后于互联网相关板块，尤其是两会后，“互联网+”大行其道，部分相关个股短期表现、估值水平、市值规模都达到超乎想象的地步。对宏观经济下行压力的担忧导致大市值个股难有持续良好表现。本基金得益于对高铁板块的配置净值表现好于业绩基准。”

组件业务毛利连降两年被剥离

南方小康产业联接[购买]

就石英坩埚、硅材料清洗、切削液处理等业务，欧晶科技均与TCL中环子公司签订了年度框架协议等，且协议有限期至少截止到2024年。

最新盈利预测明细如下：

总结起来就是：中国能建要回归A股，需要消除与葛洲坝存在的同业竞争关系。

本周（12月26日到12月30日）光伏板块行情回暖。

本周，共有71只光伏个股上涨，周涨幅超过10%的个股有25只，其中7只个股的周涨幅超过20%。

本次股权转让完成后，正泰电器将不再持有光伏组件制造业务资产。

接受采访时，彭敢曾坦言，“宏观环境分析不是我最擅长的，我对宏观事件的关注较少。我的风格一直是自下而上选股。”彭敢认为，个人对市场的判断并不重要，也不可能绝对判断正确。投资钟表的一边是贪婪，一边是恐惧，只要知道钟摆大概处在哪个位置，就可以做判断。

2022-04-29国金证券股份有限公司姚遥,宇文甸对隆基股份进行研究并发布了研究报告《快车道上高速领跑，待差异化新技术厚积薄发》，本报告对隆基股份给出买入评级，认为其目标价位为120.00元，当前股价为67.96元，预期上涨幅度为76.57%。

4 月 27 日，隆基股份发布 2021 年报及 2022 年一季报，2021 年收入 809亿元，同增 48%，净利润 90.86 亿元，同增 6%，符合市场预期；2022Q1收入 186 亿元，同增 17%，净利润 26.64 亿元，同增 6%，略超市场预期。

整体经营保持高速增长，稳坐硅片/ 组件全球出货双料第一，经营现金流表现强劲：公司在 2021 年成功克服产业链价格波动、产品规格变化、物流资源 稀 缺、 终端 需求 结构 调整 等多 重经 营挑 战， 实现 硅片 / 组 件出 货70GW/38.5GW，均继续稳居行业首位，其中组件出货同比增长 55%，显著超越行业增速，并实现全球各主要区域市场市占率全面领先，驱动公司年度收入与净利润双创历史新高。同时值得注意的是，公司 2021 年经营性现金净流量达到 123 亿元，连续第三年大幅超越净利润金额，展示出核心业务结构趋于稳定状态下强大的造血能力和高盈利质量。

汇兑及固定资产减值/处置损失遮掩业绩光芒：公司 2021Q4 财务费用因汇兑损失大幅飙升至单季 5.9 亿元，同时 2021 全年计提固定资产减值、处置损失 8.7、3.5 亿元（均主要集中于 2021Q4 发生），大幅拖累 Q4 及全年业绩表现，但有效保持了公司设备资产质量及未来盈利能力处于领先水平。

Q1 经营瑕不掩瑜，量利水平大概率逐季提升：因国际贸易摩擦以及对订单营利要求等因素，公司 2022Q1 组件确认出货量低于此前规划至 6.4GW，但组件毛利率实现 19.3%的较理想水平，同时硅片出货 18GW，毛利率维持23%的相对高位，测算外销硅片/一体化组件净利分别约达 0.12/0.14 元/W。公司 Q1 末存货及合同负债分别高达 216 亿、90 亿元，Q2 组件收入确认有望提速，同时随着硅料供应释放以及公司 4+15GW 新技术产能从 Q3 起陆续投产，产品出货量及盈利规模均大概率实现逐季提升。

预测公司 2022-2024 年净利润 155/208/ 270 亿元，对应 EPS 2.87/3.85/4.99元，当前股价对应 21/16/12 倍 PE，维持“买入”评级和 120 元目标价。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，光大证券殷中枢研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.93%，其预测2022年度归属净利润为盈利145.86亿，根据现价换算的预测PE为25.26。

该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级14家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为100.11。证券之星估值分析工具显示，隆基股份（601012）好公司评级为4星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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