题材热点：重庆上调水泥价格；国内逆周期政策连续发力，加大基建投入。

以下为部分水泥行业个股解析：

消息面上，下游需求强劲拉动叠加季节性因素，水泥、熟料价格继续攀升。数据显示，上周全国水泥均价环比上涨1.6％，涨价区域逐渐扩大；部分地区主导企业第四轮通知上调熟料价格，年后累计涨幅达100元/吨。

据中国水泥网行情数据中心消息，近期全国水泥价格迎来“涨价潮”，华东、中南、西南、西北甚至东北水泥价格均大幅上调，其中，长三角熟料开启第四轮上调，累计涨幅100元/吨，珠三角水泥价格第三轮上涨，累计涨幅度达到60元/吨。另外，重庆、四川、安徽、上海、湖北、贵州、福建、江西、青海、甘肃，甚至长期低迷的辽宁，水泥价格均出现不同幅度上调。业内分析人士指出，与去年同期相比，当前全国水泥、熟料库位均较低，在一定程度上为水泥熟料价格上调提供了空间。

方正证券推荐两条投资主线：投资主线一：相关水泥设备、工程公司有望受益，推荐中材国际

投资主线二：节能环保领先的水泥头部企业有望受益

而从外资流向来看，顺周期成为“聪明资金”重点关照的方向。若接下来市场延续该势头，水泥等建材行业自然也会有资金持续的流入。

（9）海螺水泥 600585

民生证券研报指出，错峰限产助力水泥价格高位震荡；水泥行业表观需求及价格中枢均已进入平台期，水泥产量在20亿-24亿吨波动，而价格在400-500元/吨震荡。随着下半年财政政策的推进及传统旺季的来临，水泥需求及价格均有望触底回升。

公司主营业务为混凝土外加剂的研发、生产和销售，属于水泥行业的上游。上周全国水泥市场价格430元/吨，环比上涨5.5元/吨，为年内首度上涨。水泥价格的上涨，令相关个股受到提振。

公司主营业务为市场网点经营、房地产开发销售、酒店服务、商品销售等。该股有跨境电商题材，这或许是其涨停的驱动。日前，财政部、海关总署、税务总局联合发布《关于跨境电子商务出口退运商品税收政策的公告》，一些项目自出口之日起6个月内因滞销、退货原因原状退运进境的商品，免征进口关税和进口环节增值税、消费税；出口时已征收的出口关税准予退还。

根据本月早些时候召开的全国住房和城乡建设工作会议，接下来将因城施策稳定房地产市场，稳妥实施房地产长效机制，合理调整限制措施、房贷首府比例、房贷利率等政策。用力推进“保交楼、稳民生”工作。

郑煤机(00564)

多地水泥厂家宣布提价

二级市场上水泥相关的标的并不多，可关注行业龙头和低市盈率个股。

碳达峰碳中和有望维持水泥行业供给紧平衡。碳达峰碳中和对于水泥行业的供给侧影响较为明显，水泥企业降低碳排放无非两条路径，一是缩减总产能，二是降低现有产能的单位碳排放。

天风证券认为，通过复盘来看，水泥指数和水泥价格走势高度相关，3月旺季价格若能持续上涨，仍可能会催化估值修复，水泥春季躁动行情仍值得期待。水泥行业未来有望纳入碳交易，碳税+减排改造加剧小企业成本压力，龙头竞争优势凸显，有望通过兼并收购进一步扩张，话语权增强，价格中枢有望逐步抬升。当前水泥基本面与估值或均处于历史底部区域，从股息率及估值角度，水泥股仍具有一定投资性价比。

该股去年12月6日放量涨停并出现一波拉升，此后持续震荡回落，今日再度涨停。从形态上看，该股有望走出N字型上涨，目标至少是去年12月高点。不过在当前的市场环境下，本人对此表示怀疑，想走出经典形态恐怕难度较大。不过公司的业绩还不错，2020年净利润大幅回落后连续出现大幅回升。该股目前处于相对低位，实控人为地方国资委，安全性还比较好。

本期重点选择分析师看好的有色板块龙头公司、水泥板块龙头股和制造业板块龙头股

此外，自去年四季度以来，中央及地方针对房地产供需两端的政策放松也在逐步显出成效，随着后续政策效果充分释放，预计也将对水泥等上游行业形成较强的正向影响。

如今，随着政策的持续优化，水泥有望在新的一年里摆脱“量价齐跌”的窘境，自然而然的相关上市公司抑或能迎来价值重估之旅。

我们拿钢铁和水泥龙头举例，钢铁板块从高位已经回调17个月。

海螺水泥(00914)

从滚动市盈率来看，市盈率在20倍以内的个股从低到高依次是：

郑煤机(00564)获瑞银持续增持

再次，水泥的资源品属性日渐凸显，长期价格或脱离周期品走出独立行情。水泥行业的上游资源主要为石灰石，由于运输成本的原因地域性较强，过往各地的开发利用主要是小矿山为主。随着大宗品供应的逐步过剩，环保政策也迎来了趋严的趋势，各地小矿山开采逐步开始收紧，这也将在一定程度上提升水泥龙头股的竞争实力，像中国建材、海螺水泥等过去10年已积累大量的矿山开采权，未来行业利润会进一步向这些龙头公司去集中。

据相关数据显示，截止到3月份，水泥价格已经是创下年内新高，这也是得益于开工率提升的原因。

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