立方视角

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北交所专题：老三板、新三板与北交所有何关系？

2021年9月2日晚间，国家重磅宣布，为进一步支持中小企业创新发展，深化新三板改革，将设立北京证券交易所。9月17日，北交所降低个人投资者准入门槛。11月15日，81家公司正式登陆北交所，成为其首批上市公司，北交所正式进入大众视野，成为当下讨论度最高的话题之一。

中国证监会公布的方案显示，将以现有的新三板精选层为基础组建北京证券交易所。北京证券交易所上市公司由创新层公司产生，新增上市公司为在新三板挂牌12个月的创新层公司，维持新三板基础层、创新层与北京证券交易所“层层递进”的市场结构，同步试点证券发行注册制。

这样看来，北京交易所与新三板关系紧密。但很多人仍不熟悉，甚至，分不清老三板和新三板的区别。

那么这三者到有什么联系？今天我们就来梳理一下北交所的“前世”和新老三板的历史。

首先我们要理解什么是三板？

我国目前已经形成了多层次的资本市场，这些不同层次的市场被俗称为一板、二板、三板、四板。

一板是指a股主板。比如上交所和深交所的主板市场，其上市企业多为大型成熟企业，具有较大的资本规模以及稳定的盈利能力，比如贵州茅台，就是主板上市的企业。

二板是指a股更加细分的板块。比如上交所的科创板、深交所的创业板，目标对象更加细分，主要为科技创新企业和成长型创新创业企业，比如芯源微是科创板的上市公司，宁德时代是创业板的上市公司。

三板是指交易所之外的场外市场。中国三板市场起源于2021年，全称是“代办股份转让系统”，分为老三板和新三板两个模块。

三板包含三类企业股：第一类是历史遗留问题公司，主要指从STAQ（全国证券交易自动报价系统）、NET（由中国证券交易系统有限公司开发设计）法人股市场转过来的股票；第二类是因为连年亏损而被迫从主板上摘牌的企业；第三类，是2006年初，国家批准中关村科技园区的高科技企业在三板市场进行交易后挂牌的企业。此时，这一市场由于独立于交易所市场之外，所以被称为三板。

原代办股份转让系统的规模很小，因为他的股票来源只有主板退市的股票和原NET、STAQ系统挂牌公司的股份。为了解决原NET、STAQ系统存在的一些历史遗留问题和在主板退市的问题，在2001年7月16日“代办股份转让系统”正式成立后，前两类被统称为“老三板”。

由于“老三板”的股票品种少，且多数股票质量较低，再转到主板市场上市的难度也很大，因此长期被投资者们冷落。为了帮助更多高科技成长型企业提供股份流动的机会，在2006年年初在北京中关村科技园区建立了新的“代办股份转让系统”，第三类就是“新三板”的雏形。

“新三板”是2013年启动的全国中小企业股份转让系统（简称“全国股转系统”）的通称。因其是继上交所、深交所之后的第三家全国性证券交易场所，又是针对创新型、创业型、成长型中小企业提供融资活动，定位于非上市股份公司股票公开转让和发行融资的市场平台，所以大家就“新三板”地叫开了。

在三板之后，还有个四板，这就是区域性股权市场，在很多省市都有这样的机构，比如上海股权托管交易中心，主要为区域内的一些中小微企业提供股份转让流通的场所。

“老三板”和“新三板”的区别

作用不同

老三板是为了解决历史遗留问题以及主板退市股票问题；

新三板是为中小企业的直接融资增加了渠道。

股票增加方式不同

老三板股票数量的增加主要是主板退市股票；

新三板是中小企业为了为了发展以及融资主动发行股票。

交易制度的差别

老三板大多数为主板退市的股票，所以交易制度是按照主板的降价系统机型的配对成交，而且会根据股份转让公司的质量来实行分类转让制度，根据挂牌公司的净资产情况分别实行每周一次、三次、五次的转让方式，涨停板最高限制为5%；

新三板的交易制度与美国纳斯达克场外交易市场模式类似，实行券商委托报价和配对成交的交易制度，一般投资是在线下完成价格商定后，通过新三板系统进行确认，然后成交。新三板对交易股数有要求，最低为三万股，对于超过30%的股份交易必须进行买卖信息的公开。

信息披露的区别

三板的挂牌公司是经过严格的发行上市的公众公司，信息披露也是严格按照首次公开发行上市的相关法律法规的规定要求的执行的。

而新三板挂牌的公司的信息披露标准则要低于上市公司的标准，主要在:

1. 财务信息方面只需披露资产负债表、利润表机器主要的项目附注，当然也是鼓励挂牌的企业多披露些更充分的信息;

2. 年度财务报告只需会计师事务所审计即可，最好建议聘请有证券资格的会计师事务所审计;

3. 只需要披露最近两年的财务报告;

4. 只要披露首次挂牌的报价转让报告、后续的年度报告和半年度报告，鼓励其披露季度报告;

5. 只需要在发生对股份转让价格有重大影响的事项时披露临时报告，而无需比照上市公司，在发生达到一定数量标准的交易就须披露临时报告。

股票代码不同

老三板股票代码一般为400或者420开头；

新三板股票代码一般为43或者83开头。

北交所与新三板又是什么关系？

首先我们需要知道北交所缘何而来？

根据中国政府网公布的最新数据显示，我国市场主体已突破1.5亿户。其中，中小企业在提高经济效率、扩大就业、促进科技创新等方面有着不可替代的重要性。

随着我国经济发展，创新型中小企业必然进一步涌现，但其融资渠道和容易程度依然与大型成熟企业难以相提并论，资本市场助力中小企业解决融资难、融资贵的问题提上议事日程。

2021年9月2日，2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会宣布，将“深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业的主阵地”。北交所将和上交所、深交所、港交所等交易所一起，共同构成我国多层次的资本市场体系。北交所也将重新激活“新三板”。

北交所的前身：新三板精选层的改革升级

北交所全名是北京证券交易所有限责任公司，是全国中小企业股份转让系统有限责任公司（简称“股转公司”，即新三板）的全资子公司。业内已经习惯将新三板的主管机构股转公司等同于新三板，因此，广义的新三板（大新三板）包括基础层、创新层、精选层三个层级的递进市场结构，可以为不同阶段、不同类型的中小企业提供全口径服务。

“我们可以这样理解，‘基础层’相当于孵化器，‘创新层’是加速器，‘精选层’则是优质的创新型中小企业。”

但是由于“新三板”投资门槛高、市场流动性不足、定价能力较差、融资功能缺失，“新三板”面临挂牌机构数量逐年萎缩的境况，导致整个市场活跃度不高。截至2021年11月26日，新三板存量挂牌企业共计7299家，距离2017年1.16万家的峰值萎缩了37%。横向比较来看，新三板市场与主板差距仍大。

需要特别指出的是，全国中小企业股份转让系统不同于证券交易所，“新三板”挂牌并不等同于上市和IPO。

由于“新三板”挂牌的都是非上市公众公司，与原有的以上市公司为主的法律体系存在一定程度的衔接问题。为了贯彻创新驱动发展战略，更好支持中小企业创新发展，就有必要进一步深化新三板改革了。

9月3日北交所已完成工商注册。从隶属关系上，可以理解为精选层改名为北交所。

原本的“精选层”升级为北交所，有了配套的政策和法规出台，地位提高，精选层的公司是未上市公众公司，平移到北交所后，摇身一变，成为上市公司。北交所与创新层、基础层一起，组成“升级版”的新三板。

北交所的设立将激发新三板的市场活力，鼓励更多优质的中小企业进入资本市场，也意味着尤其是善于创新的“专精特新”小巨人企业将迎来黄金时代。

以上就是北交所的缘来和新老三板的历史，您是否对与中国多层次的资本市场结构有了近一步的了解呢？接下来【立方视角】栏目将开启北交所专题，带您全面了解新三板与北交所的相应规则，透析企业如何实操抓住机会。关注“中科院科技创新投资产业联盟”，带您了解更多科创资讯和行业政策。

The End

年审真的来了……

有时候觉得，坐牢的人和忙于年报审计的搬砖狗之间只差一个手机而已…如果把我们的手机没收，那基本和坐牢没啥区别了，睁眼工作、闭眼睡觉（关键没睡几个小时又要爬起来工作了）。

但不管再累，洗漱完毕趴到床上还是要刷会儿手机看看有没有瓜可以吃，好给自己疲惫的一天来个放松。娱乐八卦不用多说，几乎人人爱看。但要说咱们审计圈儿的八卦，无非就是哪家事务所出啥事了。今年年初，就有某些文章发布“证监会2022年处罚会计师事务所一览表”，像是对审计圈过往一年的“罪行”总结。

丸子也只是抱着吃瓜的心态看一看，如何坚守职业道德的底线终究是个“永恒的话题”。今天，咱们就把吃瓜的心态运用到审计工作中——如何了解企业的方方面面。审计一家企业，就是要了解企业的各项信息，那么如何查询企业相关的重要信息呢？下边丸子就给大家总结一些审计常用的网站/APP。

企查查、天眼查

了解被被审计单位及其环境贯穿于整个审计的始终，通过企查查、天眼查查询企业工商可以快速获得企业的概览信息，对其所处的行业分类、行业性质、经营范围以及股权架构有个初步了解（部分板块需要付费，一般事务所/项目组会有个会员账号，向同组前辈咨询下；对于海外企业信息查询可以在百度里搜索【格兰德查全球】找到相关网站进行查询）。

审计中我们查询企业工商信息可以有哪些关注点呢？例如通过企业性质信息可以看出企业是否是小型微利企业或者高新技术企业，对于不同类型的企业它们享受的税收优惠政策（税率）是不一样的；了解企业的股权架构，可以对企业的关联方/母子公司有个大概掌握，考虑哪些作为关联方需要披露、哪些需要纳入合并范围（审计过程中还要结合相关企业的公司章程等资料进行判断）。

巨潮资讯网、全国中小企业股份转让系统、资本市场电子化信息披露平台

信息披露制度是资本市场规范运行的有效保证。《经济法》中信息披露制度就规定了：上市公司、公司债券上市交易的公司、股票在国务院批准的其他全国性证券交易场所交易的公司，应当按照国务院证券监督管理机构和证券交易场所规定的内容和格式编制定期报告。规定中明确了这些涉及公众利益的公司的年度报告要经过会计师事务所的审计，也正是由于信息披露制度，才有了我们会计师事务所审计存在的意义。

巨潮资讯网是中国证监会指定的信息披露网站，在上面可以查询到上市公司披露的公告信息、以及拟IPO公司的预披露信息；全国中小企业股份转让系统，可以用来查询新三板挂牌公司相关公告信息。

新证券法实施后，将上市公司的信息披露平台由证监会“指定的媒体”，修改成了证券交易场所的网站和符合证监会规定条件的媒体。所以在此丸子给大家安利另外一个好用的网站：资本市场电子化信息披露平台。在上边也可以查询上市公司公告，以及企业IPO过程中证监会问询与中介的回复、企业发行债券等信息。

通过这些信息披露类网站，我们在审计过程中可以重点查询被审计单位年报、半年报，关联交易披露信息，以及为哪些企业提供了担保、进行了哪些重大投融资等等。

中国裁判文书网、全国法院失信被执行人名单

了解企业的方方面面，当然包括企业面临的法律纠纷/风险。在中国裁判文书网输入被审计单位名称，就可以查询到被审计单位涉诉相关信息。需要注意的是，被法院判决的文书会在网站上进行公示，如果尚未判决是查询不到的。

在查询了解企业所面临的法律问题后，我们要结合CPA经济法中的知识以及会计准则中或有事项相关内容，考虑是否需要确认预计负债。当然一些复杂的法律问题，我们可能要寻求专业法律人士（律师）的意见，这就是审计中提及的利用专家的工作。在全国法院失信被执行人名单这个网站上，我们可以查询企业应收债权对应的债务人是否被列为失信被执行人，如果是，就要考虑该笔债权收回的可能性以及坏账计提的充分性。

东方财富网、XBRL专栏

我们做审计时常用到实质性分析程序，比如同行业数据对比分析。备考CPA审计的考友们应该有所了解，审计最后一道综合题中会有一个表格，一般是让分析企业的毛利率，这种题目其实挺实务化的。我们做审计底稿时，把数据整合出来后就是要进行各项分析，有按月、按项目的，还有就是做收入成本底稿时少不了和同行业数据对比分析。

同行业财务数据的查询则可以使用东方财富网或XBRL专栏，前提是大家通过第一步的工商信息查询了解到企业所处的行业，进而找出企业的同行有哪些，把对标企业的范围锁定后再进行查询。XBRL专栏则是上交所旗下的一个板块，只能用来查询股票在上交所交易的上市公司财务信息，因为查询可比公司数据比较便捷，所以在此推荐。具体查询方式可戳下方视频了解

财政部会计司、国家税务总局官网
审计就是一个找证据链的过程，支撑财务报表公允反映的依据又来源于会计和税法的处理，所以在做审计的过程中我们要以会计准则、税法规定为依据，这也是我们和被审计单位沟通审计调整时的有力参考。会计准则和税法规定可分别参考财政部会计司与国家税务总局官网。

之前丸子做的一期审计人如何从财务报告数据中发现问题的视频里就有强调：发现问题的核心依据来自企业会计准则。

丸子的半个世界很多审计新人做项目时可能依赖于CPA会计教材，这是丸子不太推荐的。一方面我们在项目上查阅教材不是那么方便，另一方面教材的内容追根溯源来自企业会计准则。教材是以考证为出发点的，其中的一些准则规定、解释并没有那么详尽，建议大家善于运用权威官网发布的准则规定。（福利关注【丸子的半个世界】微信公众号，后台回复：准则，即可获取企业会计准则相关资料）

丸子一直在为审计&财务人推荐普华永道前辈吕老师开发的审计上岗必备教程。该教程涉贴合实务，涉及会计处理、IPO审计与上市公司审计中常见案例。

该系列内容目前正在更新底稿教程除了底稿内容，还讲解了审计常用的excel与word技巧、审计思路的梳理，将实务案例融入准则进行讲解。

此外吕新建老师还开发了一系列审计/财务实操教程，丸子以图片形式展现如下，感兴趣的小伙伴滴滴丸子了解~

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