央企与上市公司引导上市公司价值合理回归：央企与上市公司要提升应对资本市场复杂情况的能力，适时运用回购、控股股东及高管增减持等手段，引导上市公司价值合理回归。

打造一批旗舰型龙头上市公司，培育一批专业优势明显的专业化领航上市公司。

航空工业集团国改行动持续加速推进，部分相关平台资产整合、股权激励方案已于近期接连落地。当前国企改革已进入深水区，2023年国有企业将继续在加强优质资产对接资本市场、盘活有潜力发展资产、退出低效无效上市平台以及统筹优化上市平台布局方面持续发力，国企改革已成当前重要投资主线之一。

2017年，航天科工集团通过投资关系控制的单位——北京无线电测量研究所及航天科工资产管理有限公司投资入股荆州南湖后，公司更名为航天南湖。自此，航天南湖成为航天科工集团一员。

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2022年5月18日，国资委“深化国有控股上市公司改革争做国企改革三年行动表率”专题推进会议明确：要继续加大优质资产注入上市公司力度，集团公司要系统梳理未上市和已上市资源，结合实际逐步将现有未上市的优质资产有计划地注入上市公司，必要的也可单独上市。5月27日，国资委印发《提高央企控股上市公司质量工作方案》，明确央企上市公司作用，着力打造旗舰龙头、专业领航上市公司。

本次IPO，航天南湖拟公开发行不超过8431.2701万股股票，募集资金9.1亿元，将主要用于生产智能化改造、研发测试基地建设项目，以及补充流动资金。

截至目前，航天科工集团通过旗下企业和一致行动人，间接控制航天南湖52.84%的表决权股份，是公司实际控制人。航天科工集团总部位于北京，是国务院国资委全资持股的央企骨干企业，也是我国航天事业和国防科技工业的中坚力量，旗下拥有航天科技、航天信息、航天发展、航天晨光、航天长峰、航天电器、锐科激光、宏华集团8家上市公司。

今年前三季度，航天南湖实现营业收入2.36亿元，归属净利润亏损0.39亿元，扣非净利润亏损0.42亿元，同比均有所下滑。公司表示，这是由于第一大客户采购流程发生调整，导致今年新签合同所需审批时间较长、合同尚未签署、已完工产品无法销售所致。好消息是，目前相关合同已在履行最终审批程序，预计年内可完成签署，相应产品可在年底前完成验收并销售。公司预计，今年全年业绩将回升，可实现营业收入9亿-10亿元，归属净利润1.3亿-1.6亿元，扣非净利润1.27亿-1.57亿元。

航天南湖是我国防空预警雷达主要生产企业之一，产品主要包括雷达及配套装备，主要供应给国内军方客户和军工集团。防空预警雷达是用于对作战飞机等空中目标进行警戒、监视和识别的军用雷达，提供目标位置、速度、属性特征等信息，目标探测距离覆盖超远程、远程、中程和近程，用于支持国土防空情报获取和拦截作战信息支援，是电子战和信息战的核心装备，在现代战争中发挥“千里眼”的作用。

今日复牌的中航电测（300114）开盘即一字“20cm”涨停，截至收盘，该股报12.7元，涨停板上封单超1000万手。值得一提的是，集合竞价结束之后，中航电测封单高达1158万手，即超过11亿股，而该股流通盘为5.91亿股。也就是说，封死涨停板的封单，一度连流通盘都不够卖，甚至接近流通盘的两倍。

昨日晚间，中航电测发布发行股份购买资产暨关联交易预案，公司拟通过发行股份方式购买航空工业集团持有的航空工业成飞100％股权，此次发行股份购买资产的发行价格为8.39元/股。

中航电测1月11日晚间公告，公司拟以向航空工业集团发行股份方式购买其持有的成飞集团100％股权，公司股票自1月12日开市时起开始停牌。截至停牌前一交易日，中航电测市值为62.5亿元。

中泰证券对与本次重组具有可比性的“沈飞集团注入中航黑豹”案例进行复盘后指出，前期案例短期与长期收益并存，改革示范意义重大。股价方面，2016年12月13日中航黑豹复牌后取得18个涨停板；估值增长方面，沈飞集团净资产账面增值率129.81％；军机产业平台对接资本市场，产业链治理与经营结构趋于完善；该案例是集团深入推进战略性重组与专业化整合以及深化改革增效提供示范案例。

航空工业成飞，创建于1958年，是我国航空武器装备研制生产和出口主要基地、民机零部件重要制造商。产品包含枭龙、歼10系列、歼20系列飞机在内多代次全谱系军用歼击机及多种无人机产品，同时民机方面为C919大型客机、ARJ21新支线客机、AG600大型水陆两栖飞机研制生产单位。截至2021年末，成飞集团总资产为1511.8亿元，所有者权益为143.52亿元，归属于母公司股东的所有者权益为127.17亿元。

2021年度，成飞集团营业收入为567.33亿元，当年收入体量为另一歼击机平台中航沈飞的1.66倍。

中航证券指出，军工行业资产注入的隐含期权依然存在，军工集团优质资产大量存在于体外，资产重组依然是各军工集团资产证券化的重要手段之一，资产注入的可能性始终会为军工行业带来了其他行业难以具备的投资价值。

责编：何予

校对：赵燕