不过，就在林园撤退之际，另一位投资人却大举杀入。

公开资料显示，片仔癀中成药业务的核心产品包括片仔癀、片仔癀胶囊、复方片仔癀软膏、复方片仔癀含片等系列产品。片仔癀具有清热解毒、凉血化瘀、消肿止痛功效，在市场上有较高知名度，目前以内销为主。片仔癀主要由麝香、牛黄、蛇胆和田七等名贵中药材制成，其中麝香的采购需取得国家林业局行政许可，国家实行的是审批和分配方式。

10月21日，片仔癀（600436.SH）发布公告：

“公司前三季度营业收入66.16亿元，同比增长8.25%；净利润20.52亿元，同比增长2.04%。”单看三季度，公司净利润同比下降17.64%！

除此之外，有一点必须要强调，去年三季度，片仔癀净利润8.96亿元，同比增长93.9%，环比增长62.97%。也就是说，去年同期基础过高，也是片仔癀业绩下滑的重要因素。

第一，估值。

第二，市场预期公司未来公司增速会下降。

最后，提到片仔癀，不得不提的有两位知名投资人。

2021年一季度显示，中欧医疗健康基金首次进入前十大流通股东名单，持股221.49万股，占流通股0.37%；在此后5个季度里，葛兰持续加仓，截至到2021年6月底，中欧医疗健康基金持有片仔癀821.51万股，占流通股1.36%。

截至公告日，该药品项目的研发投入(未经审计)累计约1700万元。

K线图显示，除了2015年前后股价有大幅波动外，2003年至今的区间，总体上呈现上扬的走向。复权K线图显示的则是一路上行，几乎没有波折。

格隆汇11月15日丨片仔癀(600436.SH)公布，近日，公司收到国家药品监督管理局核准签发的《药品注册证书》，药品名称为阿哌沙班片。

西部证券则提到，片仔癀药业三季度收入受高基数影响，线下渠道稳健增长。核心产品配方与原材料壁垒高，长期增长确定性强。公司核心产品没有集中采购降价风险，品种品牌力强，有持续量价齐升实力。

昨日下午，片仔癀证券事务代表叶青向长江商报记者表示，除了天然麝外，公司还布局人工养殖麝。截至目前，公司采取在陕西、四川设立养殖麝基地，同时与农户合作，以破解原料不足难题。叶青称，目前，公司的人工养殖麝数量占全国总数的六成。

2021年6月，人民网就片仔癀发表《片仔癀一药难求，究竟是哪般？》的文章，其中提到，片仔癀锭剂从2004年的125元/粒升至2020年的590元/粒，16年间共计提及10次。

线下线上销售渠道拓展加速

片仔癀有关负责人表示，在精准推进片仔癀现代化方面，公司不断夯实中医理论、开展系统基础研究、突破临床疗效、完善质控体系等全方位提升技术创新水平，以慢性炎症和“瘀毒”理论为主线系统开展超过100个课题研究，利用循证医学、分子生物学、网络药理学等现代医学技术，构建从基础到临床的功效证据链。2020年，公司完成福建省科技重大专项“名优中成药片仔癀治疗肝癌二次开发研究”，获片仔癀增加治疗中晚期原发性肝癌临床试验批件，为拓宽片仔癀治疗肿瘤功能主治迈出重要的一步，巩固片仔癀在治疗肝病领域的优势地位。

10月24日，漳州片仔癀药业股份有限公司（简称“片仔癀药业”600436.SH）跌停后，针对公司股价波动等问题进行说明。

在此不久前，片仔癀药业发布2022年三季报。财报显示，今年第三季度，片仔癀药业的营业收入为21.93亿元，同比下降3.08%，前三季度营业收入为66.15亿元。

其中，片仔癀药业第三季度归属于上市公司股东的净利润7.38亿元，同比下降17.64%；前三季度归属于上市公司股东的净利润20.5亿元，同比增长2.04%。

10月24日，截至收盘，片仔癀药业跌停，报231.62元，市值为1397亿元，单日蒸发155亿元。

片仔癀药业2022年第三季度单季度的扣非后归母净利润环比增长16.32%，公司经营保持稳健增速。

“因受到2021年第三季度单季度的扣非后归母净利润同比增长92.51%这一异常基数影响，公司2022年前三季度的扣非后归母净利润仅同比增长2.77%。”片仔癀药业方面指出，但若不参照2021年的基数，公司2022年前三季度的扣非后归母净利润相比2020年前三季度增长56.06%，公司2022年第三季度单季度的扣非后归母净利润相比2020年第三季度单季度增长60.96%。

对于2021年第三季度高基数成因，片仔癀药业方面指出，“针对市场炒作片仔癀锭剂零售价格的现象，公司高度重视，采取一系列措施抑制投机行为，坚决维护市场秩序。2021年6月起，公司大幅提高产品供应量，加大对自营渠道和主流连锁药店渠道的管理力度，努力平抑投机，缓解市场供需矛盾。同时，公司主动积极拓展销售渠道，开启天猫片仔癀大药房旗舰店和京东片仔癀大药房旗舰店，加大线上销售比例，以满足终端消费者的多元化需求。故公司2021年前三季度的扣非后归母净利润同比增长51.85%，公司2021年第三季度单季度的扣非后归母净利润同比增长92.51%。但在这特殊背景下的异常增速，不利于公司长期稳定发展。”

从片仔癀锭剂产品的售价来看，西南证券统计数据显示，2004年至2020年，片仔癀锭剂产品一共提价19次。从2004年到2020年，片仔癀零售价从325元/粒升至590元/粒，提价幅度81.54%。从出厂价来看，片仔癀锭剂自2004年以来提价共计10次，从2004年的125元/粒升至2020年1月初的390元/粒，提价幅度高达212%。

长江商报记者注意到，近10年来，因产品供不应求，片仔癀对核心产品片仔癀实施了11次提价。截至目前，内销价格达到530元/粒（终端价），较2008年提价前涨了近两倍。

长江商报记者查询发现，或许是处于培育期，片仔癀不少布局处于亏损。

什么意思呢？

1月25日，东方财富证券发布研报，题为《片仔癀(600436)动态点评：业绩基本符合预期归母净利润增速超过营收》，研究员为何玮。研报称，为了满足不断增长的高端客户消费群体，公司大力发展体验店渠道，扩大市场增量。截止2020年底，公司体验馆数量在全国布局达到260家，其中省外2020年新增64家，省外拓展战略稳步实施。片仔癀体验馆的渠道收入占比约40%，随着省外市场的逐渐扩展，公司片仔癀销售将大幅提升。公司重点布局化妆品高端品牌，加大片仔癀体验店的推广力度，2020年公司化妆品业务有望延续高增长。化妆品子公司已启动分拆上市，未来增长可期。

原料麝的供应一直是片仔癀快速发展的掣肘。对此，叶青向长江商报记者表示，目前，公司已经投入巨额资金在陕西、四川地设立养麝基地。此外，还跟农户合作养麝。截至目前，公司的人工养麝数量占全国的六成。

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