在之前的文章中，我们已经讲过了很多关于股指期货的基本知识，有关股指期货交割日的相关内容也一并讲过，既然又有网友提出来，咱们就把这个问题专门拿出来进行一个说明。

目前中国金融期货交易所总共推出了6个金融期货产品，包括3个指数期货和3个国债期货。我们平时交易最多的就是3个指数期货，分别为沪深300股指期货、上证50股指期货和中证500股指期货。我们就只说这个期货合约的交割日。

同时管理层也不希望指数涨得过快过猛，在十九大之前很快就将行情走完，不要着急，慢慢来，目前国家队就是按照管理层的意图，在有意控制着大盘的节奏。从现在的走势看，随着20天线和30天线的快速上移，大盘下方支撑会越来越稳固，市场会用时间换空间，等待并寻求新的突破，由于周五正逢期指交割日，虽然现在期指对市场的影响已明显下降，但正处于调整的时间节点，或加大市场短线调整的压力，上证后面回撤3350-3330、创业板下探20天线的可能加大。

股指期货合约的到期时间其实是有两个，一个是最后交易日，一个是交割日，这两者的本质是不同的。

其次是规避周末利空，对利空消息的提前消化

这里单独梳理下今天的市场情绪转换，其实早盘游戏开局一致性太强，就直接高开低走发套了，随后医药又被资金回流给撑起来了。但是下午的时候，很明显医药的带动性就很一般了，最终还是信创领涨收尾，成功弱转强上演了突围战。

其余板块热点，就乏善可陈了。比如赵老哥2个席位昨天打的无线耳机等超反，今天全部趴窝。这样的节奏，谁还敢跟？！

事实上，随着全球股指期货市场制度的不断发展和完善，“交割日效应”这种现象在国际上已不多见。而从我国股指期货上市以来市场运行情况看，股指期货交割价格难以被操纵，我国股指期货更是不存在所谓“交割日效应”。这主要有以下几个原因：一是由于股票指数成分股市值较大，采用与实物交割不同的现金交割，这提高了交割能力，防范逼仓行为。二是采用了几乎是全球最为严格的交割结算价计算方式，即股指期货采用股票指数最后2小时报价的算术平均价作为交割结算价。如果要操纵交割价格，就要有能力操纵最后2小时的股票价格，显然，这是难以做到的。这样的设计提高了市场抗操纵能力，强制期现货价格收敛。三是交割日设在每月第三个周五，尽量避开月末、季末的影响。可以说，有了以上这些制度作为保障，我国股指期货合约的抗操纵性在全球主要股指期货合约中都是较强的，广大投资者对于交割日也不需要抱有太多的担忧。

上一次出现这种情况的时候是周一，当时的市场主线是地产和医药，随后就出现了分化。如果隔日不是券商和半导体两大渣男板块起舞，挽救了市场人气，其实后果还是很严重的。毕竟当前一致性太强的时候，就是分歧出现的时候了。

首先，抄底资金比较踊跃，外资再度开启买买买模式。原本预期下午只是反抽3100点，围绕3100点进行震荡拉锯。但是尾盘半小时居然还打了一波冲锋战，虽然其中有北向资金的力挺助攻，但是内资整体也并不怂，不排除是踏空资金开始进场托底了。

其次，期指交割日多震荡，5日线不失还有上冲动能。传统的黑周四魔咒主要是那帮套保大佬移仓换月所致，但是期指交割日的时间基本上都是上蹿下跳的震荡节奏，今天事件影响已经被消化掉了。值得一提的是5日均线还能力保不失，令上升趋势得以延续，所以不排除明天还有继续上冲动能。

最后，调整以横盘而不是空间为主，这是好事。关于这一点，其实达哥已经讲过很多次了，一般上涨之后的横盘，其实是中继上涨信号，简单点说横盘是最强的一种整理形态，预示后面大概率还有上涨。那么这里的初期调整速度，大家也已经看到了，越晚失守5日线，其实是越好的。

沪深300股指期货合约的最后交易日：

对于股指期货的交割，网上有时会出现误读，误认为股指期货存在所谓的“交割日效应”，即股指期货合约到期时，股票现货市场和股指期货市场由于买卖失衡而引起的股票现货指数异常波动或成交量的异常变化现象。有人误认为，在股指期货合约临近交割日时，参与期货交易的多空双方为了争取对自己有利的交割价格，运用各种手段对股指期货乃至股票指数施加影响。还有人以为，越接近到期日，投机者越能通过股指期货与股票现货市场的搭配，获得超额利润，所以此时可能会有大资金进入股票现货市场，导致股指大幅度震荡。

正因为如此，在操作中，仍宜保持合适的仓位比例。同时，可以将仓位布置在两类个股身上，一是并购力度仍然强大的品种。而且，近半年来，并购也出现新的动向，尤其是一些创业板上市公司充当了创投资本的性质，对一些发展势头良好的新兴产业企业予以投资，投资比例在20%以下，且约定如果业绩超预期，则予以进一步加大收购力度，加大持股比例，比如说汉威电子、拓尔思、旋极信息等。

综合看，由于今天开盘后的盘口不顺，超反信号次序被破坏，超反节奏被打乱，个股把握节奏非常难。今天会变得很无聊，只能等60分钟第二支背离脚了。

网络信息安全和软件服务，部分也有上述原因，还有部分是跟随年报预增的，比如，我们前几天分享埋伏的用友网络软件，就是昨晚预告2019年净利预增70%-110%。而同类的中国软件，因为前几天涨过了，今天照样跌你。

至于明天的大盘走势，今天探底回升的假阳锤头线释放了三个积极信号，所以大家也不用过多恐慌，还是震荡格局概率大。已经控制仓位了的朋友，就继续持股待涨就可以了，主线已经明朗，高低切换也是合适的，熬过这个震荡阶段还是晴天！

从个股贡献指数点数可以看出：大金融继续调整，而地产股、水泥股表现较为亮眼，万科A离新高仅一步之遥。而旅游概念股受多重利好表现强势。而钢铁煤炭有色也受期货市场黑色系大跌影响联动收跌，锂电池板块也继续深度调整。

参考2001.911事件，911事件后股市一个多月下跌了20%左右，跌幅较小的是银行，跌幅加大的是保险。保险大概率会先跌后涨，出事后会赔款导致下跌，上涨是后续有更多的人意识到保险重要性，然后买保险跟风。法国巴黎恐怖事件对股市整体偏空。利好医疗、安防及避险黄金板块。

最后，从降低融资杠杆政策分析

由此可见，拥有大量现金流的新近募集成立的基金，他们也是看着相关部门脸色行事的。只不过，他们会避重就轻，寻找新的投资标的，就如同周三选择不为相关部门关注的、且也能够轻松拉升的中小板指。所以，短线来说，中小板指可能会成为A股市场新的涨升先锋。

新政策是从11月23日执行，下周就是两倍融资杠杆的最后配置时间，非常多的股民，比如正在考虑配资的、或者没有配满的，政策目前给机会了，这部分股民一定会在下周选择加配，粗略估计有千亿资金稳定大盘。所以， 我们不需要担心，出现大幅调整，就是加仓的时候。就像月初一样，当所有人看空的时候，大盘就会出现暴力拉升，往往出其不意。

上一篇：新埔的繁体字(新埔)

下一篇：股票600616(股票600221)