600460士兰微操作建议

基金重仓股士兰微（600460.SH）今年以来不断创历史新高。

注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交

研发费用方面，公司指出，目前的研发费用率不算高，比上半年略有提升，因为三季度的收入增长没达到自身的预期。从研发费用的增长比例来看，是符合预期的，因为今年预计是20%左右的增长。公司也是下决心在一些关键领域进行持续投入，更乐意看到研发费用比重的上升，也希望看到收入的快速成长。公司整体收入的形态未来还是会保持较快的成长，这个趋势没有发生变化。

智通财经APP讯，士兰微(600460.SH)披露2022年年度报告，报告期公司实现营收82.82亿元，同比增长15.12%;归母净利润10.52亿元，同比下降30.66%;扣非净利润6.31亿元，同比下降29.49%;基本每股收益0.74元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1元(含税)。

2022年，公司集成电路的营业收入为27.23亿元，较上年同期增长18.74%，公司集成电路营业收入增加的主要原因是：公司各类电路新产品的出货量明显加快。

2022年，公司IPM模块的营业收入达到14.2亿元人民币，较上年同期增长65%以上。目前，公司IPM模块已广泛应用到下游家电及工业客户的变频产品上，包括空调、冰箱、洗衣机，油烟机、吊扇、家用风扇、工业风扇、水泵、电梯门机、缝纫机、电动工具，工业变频器等。2022年，国内多家主流的白电整机厂商在变频空调等白电整机上使用了超过7,800万颗士兰IPM模块，较上年同期增加105%。2022年，公司推出了用于新能源汽车空调压缩机驱动的IPM方案，并在国内TOP汽车空调压机厂商完成批量供货;预期今后公司IPM模块的营业收入将会继续快速成长。

2022年，公司MEMS传感器产品的营业收入达到3.05亿元，较上年同期增加15%。虽然受下游智能手机市场需求放缓的影响，公司加速度传感器出货量增速有所放缓，但国内大多数手机品牌厂商已在大批量使用公司加速度传感器，公司加速度传感器的国内市场占有率已达到20%以上。2022年，公司已在8吋线上实现了陀螺仪传感器小批量产出，目前正在市场拓展阶段。公司MEMS传感器产品除在智能手机、可穿戴设备等消费领域继续加大供应外，还将加快向白电、工业、汽车等领域拓展，预计今后公司MEMS传感器产品的出货量还将进一步增长。

国金证券研报表示，士兰微2021 年底8英寸月产能有望从2019 年年底的4万片增加到7万片，12英寸产能有望达到3万片/月，仅考虑产能增长，预计2021年营收同比增长25%-35%。

国金证券6月15日公布的研报称，士兰微是国内IDM模式的功率龙头，是少数2020-2022年有产能大幅增加的功率企业，“预计此轮8寸晶圆代工产能紧张有望持续到2022 年年中”。

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