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价值投资实际上就是要追求长期、持续、稳定的盈利增长，

A股炒概念层出不穷，回眸今年以来概念股中的“王者”非海辰药业莫属。同花顺数据显示，今年以来，海辰药业开启一轮上涨行情，截至3月29日，年内涨幅为接近2倍，位居上市公司牛股榜第5位(剔除新股)。

1.只有在市场展现出强烈的趋势时，才放手进场。

2.判断趋势错误时，立即砍仓出场；趋势分析正确时，金字塔加码。

3.在强势市场中，技术指标中的买点准、卖点不准；在弱势市场中，技术指标中的卖点准、买点不准。

4.技术分析是交易者的行为纪律，主要不是预测。它帮助你识别趋势、顺应趋势。行于不得不行，止于不得不止。

5.“顺势而为”的仓位，可能有很大的利润，所以千万不要轻易“弃船”，在这个过程中，可能出现许多诱惑，引诱你见到一些小波动，急于逆势抢帽子。除非你熟悉此道，而且设了止损点，否则不要随意进出。

1.检验一家公司是否为好公司的标准主要有三个：增长潜力、财务状况，以及基础价值。

2.寻找那些具有优秀的管理层的公司，一家好公司的管理层应该懂得自己的行业，精于营销和销售，并对顾客有奉献精神。

3.能确信公司的财务状况良好：负债低、营运资本充足、会计制度比较保守。

4.机构投资者经常误将一家公司和它的股票等同起来，好公司不一定有“好”股票——许多好公司的股价可能已经被市场高估了。

1.持有10只以上的股票，而且这些股票必须能覆盖5个不同行业。

2.处理亏损的头寸果断，但有盈利的头寸不要急于平仓。

3.当股市高位运行、利率上涨、经济繁荣时，至少应把一半资金投在短期债券上。

4.不要把多于25%的资金投入到你还了解得不够详细的证券上。

5.尽量少借钱或只在股市低迷、利率很低或正在下跌、经济不景气时借钱。

从解禁个股的股价表现看，自2021年以来累计涨幅超过10%的仅有4只股，分别是水羊股份、金莱特、*ST雪莱和顾家家居。豪森股份、赛伍技术、海兰信、城地香江、飞荣达、美的集团、安图生物、利扬芯片、星湖科技、金科环境等10股今年累计涨幅都在-20%以上。

考虑到前五大客户占歌尔股份2021年年度销售总额的比例超过86%，丢掉“金鸡母”的后果可想而知。

我不是那种喜欢恐惧的人，我大部分时间是乐观的。我总是喜欢以乐观的心态和情绪来面对世界上的一切事物，对待股市更是如此。当然，在股市里我也会有十分恐惧的时候，比如大盘高高在上的时候，5000点，6000点的时候，我会变得小心翼翼。而有些人总是把恐惧用错了时机，这是他们大肆亏损的根源。

金力泰：公司的超微弧氧化技术可应用于光刻机设备零部件的表面处理与其他半导体芯片集成电路的表面处理。

4月12日，*ST网力发布《关于公司股票被叠加实施其他风险警示及其他风险警示相关事项的进展公告》，称公司在因为违规担保被实施其他风险警示，和2020年末归属于上市公司股东的净资产追溯重述后为负值，被叠加实施退市风险警示后，又因为公司主要银行账号被冻结，自2022年4月12日起，公司股票再次被叠加实施其他风险警示。

两家公司也于近期的股票交易异常波动暨风险提示公告中提示了相关风险，请投资者们注意其中的风险。

各位读者好，我是以交易为生的宝爸，我们又见面了。

新年新气象，在这里，再给大家拜个晚年，祝各位读者：

新年新机遇，兔年账户“兔飞猛进！”

在新的一年，你们在这里可以看到的是：公司财报分析，实盘、阅读感悟笔记三部分内容，详细的话我都在下面的文章中表述，还没有看到的读者赶紧去瞧瞧吧，先睹为快！

还有，今年也会给读者们系统分享，我的择时和操作标准、方式，比如公司选择、买入操作、卖出操作、心态调整等。

我是如何选择公司进行分析的？今天，我准备一篇文章给读者讲清楚这个事情，让大家系统理解这个事情。如何在电脑上量化操作？

这篇文章，我会放在公众号菜单，方便新老读者阅读。

让我们言归正传吧。

如果股票买得又好又便宜，可以解决以后获利卖出的问题。便宜就是具有安全边际。

基于安全边际进行价值投资，用巴菲特的话来说就是：“用4 毛钱的价格去

购买价值 1元钱的股票。〞巴菲特在 19岁时就从格雷厄姆书中读到了安全边际

原则，做了一辈子投资的他感叹道：“安全边际原则仍然非常正确，非常有效，永远是投资成功的基石。”

巴菲特总是以白菜价，即很高的安全边际买进优质资产，长期持有。

2008年，巴菲特8港元附近买了比亚迪，到2021年1月，比亚迪的股价涨到237港元。

人们说：巴菲特真的是股神，股价8港元具有很高的安全边际，以2021年1月237港元计算，巴菲特持股比亚迪13年获得29倍的收益。而巴菲特的买入价8港元具有非常大的安全边际。

安全边际的功能是让你能够安心：“安全边际的功能基本上可以概括成一句话，有了充足的安全边际，就用不着准确预测公司的未来盈利了。只要安全边际很大，就足以让投资者假定公司未来盈利不会远远低于过去的平均水平，面对投资世界沧海桑田变幻无常，感觉盈利相当有保证了，心里就踏实多了。”

以白菜价买进优质资产！才是普通人改变命运最好的方式！

我不会因为股价上涨而买进股票，我买入的股票必须在市场表现良好，并且具有长线牛股的一些特征，并不只是股价涨跌。我使用最多的指标是ROE，PE，股息率。

总有读者在后台问我：能不能分析一下某某公司？

这个背后的原因挺多的，有被套想找安慰的，有觉得不错推荐给我的，有想买但是又心里没底的。

那么，读者们明白吗：截止2023.1.29单是沪深A股加上北证A股，就有超过4919家上市公司，哪怕你一周能看完一家，需要95年才能看完。

哪怕上市公司已经是一个经济体中，最优秀的一群公司，但是，很明显，并不是每一家都值得投资者认真去看的，尤其是对我这样的追求“看得懂”的投资者。

在我多年投资过程中，逐步发展出一套筛选公司的方式，那就是：

找到过去持续表现好的公司，从这群公司中，挑选未来可能会继续表现好的公司。持续的时间可能是多久合适？是10年。

这里需要强调的是：“表现”，指的是公司经营的表现，而不是股价涨得多高。

如果有3-5个足球俱乐部，过去每赛季都是前10名，那么让你选出哪些俱乐部下赛季会是前10名，这3-5个俱乐部，一定是你的重点考虑对象吧。

足球俱乐部有个清楚的“总积分”，但是，说公司“表现好”，具体应该看什么指标？

我会看3个指标:

第一个指标，就是净资产收益率（英文名ROE）这个指标，ROE=净利润/净资产（也就是股东的钱）。

第二个指标，股息率（英文名称DYR），是一年的总派息额与当时市价的比例。以占股票最后销售价格的百分数表示的年度股息，该指标是投资收益率的简化形式。股息率是股息与股票价格之间的比率。在投资实践中，股息率是衡量企业是否具有投资价值的重要标尺之一。

第三个指标，是市盈率P/E。也称“本益比”、“股价收益比率”或“市价盈利比率（简称市盈率）”。市盈率是指股票价格除以每股收益(每股收益,EPS)的比率。或以公司市值除以年度股东应占溢利。

如何定义好企业？真的的好企业，我们把她定义为资本回报率很高，却以5倍市盈率交易的企业，同时你相信公司收益的质量，他们可以重新利用这些收益的很大一部分，以20%的回报率再投资，如果你的评估是正确的，那么你会赚很多钱。股息率DYR为5%以上。

5%股息率让这笔投资具有较好的现金流持续流入，可以用股息再投资，获得复利增长。5%的股息率也可以理解为，我们每年获得5%的现金收益，它可以覆盖资金的成本，比一般的理财收益要高，我们等待着公司的成长到估值不便宜时卖出。

5倍市盈率是很低的估值，对应股票具有很好的安全边际。一般认为市盈率保持在20－30之间是正常的。

市盈率过小说明股价低，风险小，值得购买；过大则说明股价高，风险大，购买时应当考虑。

当然不同行业的市盈率一般都是不一样的，有些行业的市盈率普遍就比较高，不能单纯的从这个看去判断股票好坏。

净资产收益率ROE20%，净资产收益率是反映企业净资产创造净利润能力的，净资产收益率越高，说明企业投入净资产创造利润的能力越强，从一个方面反映企业的盈利能力。对应较高的成长性，这是我说的高。一家公司过去持续获得高ROE的记录，得出这是个过去好投资对象的结论，配合其他的指标，我们去判断未来该公司大概率还会取得高收益。净资产收益率是反映企业净资产创造净利润能力的，在使用该指标对企业进行考察时，需要注意考察企业的负债情况和总资产的经营情况。

这个模式，你也看出来了，它具有：高收益高安全边际持续现金流涌入的特点。换成普通话：这就是价值投资。

接下来，什么样算“高”呢？我的标准是：

第一，在过去10年中，ROE大于等于20%的年份，大于等于7年。

同时，在过去5年中，股息率大于等于5%的年份，大于等于3年。

这看似简单的两句话里，其实有很多门道，我一一给读者讲解。

首先，为什么是10年，不是3、9、11等年数？

这里面有门道，对于大多数投资者来说，不要买上市不满5年公司的股票。

为什么？可能为了上市过度的包装你懂的。

由于包装难度增大和真实性的原因，很多上市公司在上市10年后的数据和表现，是比较可信的。

因为，美化的报表也润地差不多了，管理层在上市后的市盈率规模增大了，之后才是“吹尽黄沙始见金”。

至于为什么是10年，这是我个人的喜爱的时间窗口，你也可以选择8年11年12年，毕竟路遥知马力日久见人心吗！

第一步，通达信界面快捷键CTRL+F，公式管理器-条件选股公式-其他类型-新建：

第二步：新建公式名称：上市大于10年

函数公式，XG:BARSCOUNT(C)>2500;建议无脑复制粘贴，确定。

这样就建立通达信公式，上市大于10年。

第三步：

第四步

第五步：

这样我们就建立了板块：上市大于10年。2023.1.30日，数量2249只。

第六步：同样建立净资产收益率20%通达信公式，公式如下：

FINANCE(34)>0 AND FINANCE(33)/FINANCE(34)*100>20;

最后我们看一看2023.1.30日，净资产收益率20%，上市大于10年的股票，选股结果：

合计158只，采用前复权，排除不交易个股和ST个股。

最后，没看过下面这篇文章的读者，记得去看看，我们很快再见。

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