本报记者 彭妍

今年以来，银行理财市场降温明显。除了相关净值出现大幅波动外，全市场银行理财量价齐降，无论是新发产品数量还是在售产品数量均出现明显下降，业绩比较基准下降趋势延续。

太平洋证券股份有限公司李鑫鑫,伍兆丰近期对今世缘进行研究并发布了研究报告《今世缘：22年顺利完成考核目标，23年开门红表现优异》，本报告对今世缘给出买入评级，认为其目标价位为71.00元，当前股价为61.14元，预期上涨幅度为16.13%。

事件：3月12日，公司发布2022年及2023年1至2月主要经营数据公告。2022年：22年实现营业总收入约78.5亿元，同比+23%；归母净利润约24.8亿元，同比+22%。2023年1-2月，实现营业总收入约31亿元，同比+27%；归母净利润约11.8亿元，同比+25%。

公司22年实现营业总收入约78.5亿元，同比+23%；归母净利润约24.8亿元，同比+22%，归母净利润率约31.6%，同比-0.07pct。顺利完成22年营收同比增长不低于22%，扣非归母净利润同比增长15%的股权激励业绩考核目标。其中22Q4实现营业总收入约13.3亿元，同比+24%；归母净利润约4.0亿元，同比+21%，归母净利润率约30.07%，同比-0.72pcts。我们认为整体利润增速略低于营收增速，或与22年全年受疫情持续影响，消费力、消费信心短期承压，大众价格带产品增速较高有关，预计公司雅系、单开、对开产品增速表现较好，核心单品四开等稳健增长，预计净利润率略有下滑货受产品结构变化影响。

公司23年1-2月，实现营业总收入约31亿元，同比+27%；归母净利润约11.8亿元，同比+25%，归母净利润率约38.1%，同比-0.31pct。利润端同比略有下滑，我们认为主要由于23年春节返乡潮，带动大众价格带消费增长，国缘淡雅、柔雅终端动销表现较好，预计净利润率受产品结构变化影响。从动销端，公司春节表现较好，2月补库存、回款发货节奏良好，预计3月以稳定价盘为主，根据长江酒道，近期公司暂停接收国缘四开配额销售订单，预计进一步控货挺价。整体看，我们认为公司Q1有望顺利实现开门红，保持较高增长。

盈利预测：短期来看，公司对开四开放量，有望受益于省内消费升级。长期看，公司产品结构持续提升，全国化布局不断推进，营销机制保障持续跟进，股权激励逐步落地，公司活力有望进一步释放。我们预测公司2022-2024年的收入增速分别为23%、27%、24%；归母净利润增速分别为22%、28%、24%，EPS分别为1.98/2.53/3.13元。综合白酒行业当前估值，考虑到区域龙头特征，我们按照2023年业绩给28倍PE、一年目标价71元，维持公司“买入”评级。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券张潇倩研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.38%，其预测2022年度归属净利润为盈利24.89亿，根据现价换算的预测PE为31.42。

该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级22家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为68.04。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，今世缘（603369）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标3星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

从收益来看，赵诣也并没有辜负基民的期待。数据显示，截至2023年2月3日，泉果旭源A类、C类份额基金净值分别为1.0698元、1.0686元，成立以来回报分别为6.98%、6.86%，跑赢沪深300与同类基金平均值。

中证网讯（记者 连润）中国货币网数据显示，22日，短期限Shibor涨跌不一。1天期Shibor下行43BP报1.77%，7天期Shibor上行2BP报2.16%。此外，14天期Shibor上行7BP报2.52%。

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