从财务表现和业务发展两个维度来看，复星医药会给出不同的答案。

而云南白药的工业大麻主体是万隆控股（00030.HK）。

公司近年主要资产结构变化如下图：

本公司董事会确认，本公司没有任何根据《上海证券交易所股票上市规则》等有关规定应披露而未披露的事项或与该事项有关的筹划、商谈、意向、协议等，董事会也未获悉本公司有根据《上海证券交易所股票上市规则》等有关规定应披露而未披露的、对本公司股票及其衍生品种交易价格产生较大影响的信息；公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。

“北京的布局主要是跟北京大学合作研发，围绕中药、生物医药等做前沿科研，未来会有一些科技成果转化；上海主要是作为公司国际运营中心；香港主要是贸易的支点，在海外市场发展工业大麻产业。”上述云南白药相关人士介绍称。

钛媒体App梳理发现，过去十年间，复星国际持有现金不足以覆盖未来12个月到期的短期债务的情况非常常见，短期偿债风险也长期存在。还有一点值得注意，复星国际严重依赖短期债务为长期投资提供资金，其短期借款规模增长迅速，这就导致短债长投期限错配和短期偿债风险并存。

公司目前生产经营活动正常，不存在影响公司股票交易价格异常波动的重大事宜。

智通财经APP讯，上海医药(601607.SH)公告，公司全资子公司上海上药创新医药技术有限公司(简称“上药技创”)开发的“塞来昔布胶囊(I)”收到国家药品监督管理局核准签发的《药物临床试验批准通知书》，将于近期启动改良型新药的临床试验。该药品获同意开展用于缓解骨关节炎(OA)的症状和体征的临床试验。

公告显示，塞来昔布是新一代的非甾体抗炎镇痛药物(NSAIDs)，传统的非甾体抗炎镇痛药物对COX-1(环氧化酶-1)和COX-2(环氧化酶-2)均有抑制，有抗炎镇痛但也有明显的胃肠道刺激的副作用，塞来昔布可选择性地抑制环氧化酶-2，抗炎镇痛作用强，胃肠道副作用小。塞来昔布虽药效优良，但同其它NSAIDs一样，其使用仍伴随有心脏疾病风险和胃肠道疾病风险，本品通过新释药技术，提高药物溶出，提升药物吸收，从而改善药物使用的安全性。

按照云南白药近期接受机构调研介绍的情况，“1+4+1”战略分3个方面，是指深耕中医药领域和重点发展口腔、皮肤、骨伤及女性关怀4个领域与数字化技术。

诡异的是，7月以来，复星医药股价跌多涨少，总体处于下探态势，但公司却是好消息不断，包括拿下国产首款新冠口服药销售权、大额定增募资尘埃落定等等。而且，复星医药还获得中泰证券、浙商证券、国金证券、东吴证券、群益证券等多家券商的“买入”评级。无论是从股价表现还是密集释放的利好消息来看，前述200余支基金没有太多时间窗口和充足的理由在9月2日之前抛掉复星医药。

“工业大麻已经跟欧洲和泰国的一些知名日化厂商签署了一系列战略合作协议，也在推动一些产品合作。”上述云南白药相关人士说，“之前在香港推出了含有工业大麻CBD添加物的清香集沐浴护肤系列产品。”

总体来看，复星医药本身既因为投资并购模式维持着业绩增长和规模壮大，但也在遭受商誉积压带来的风险增长“反噬”。复星医药通过投资并购入局了很多赛道，但在新冠之外，几乎都还未等来强势的风口降临，而新冠又遭遇了一轮失之交臂。下一步，近在眼前的增长点是国产新冠口服药阿兹夫定片的销售，有新冠诊疗方案和纳入医保保驾护航，预期不会太差，但放到下跌一年多又遭遇大股东减持的复星医药身上，能转化为多大的增长势能，只能暂时画个问号。（本文首发于钛媒体App，作者丨杨亚茹）

混改之后，云南白药（000538.SZ）的股东层面再次迎来重大变化。

6月15日，云南白药公告称，公司并列第一大股东云南省国有股权运营管理有限公司（云南国有股权公司）引入中国人寿增资90亿元，增资后中国人寿持有云南国有股权公司24.79%股权，云南省投资控股集团（云投集团）的持股则由100%降为75.21%。

资料显示，云南国有股权公司持有云南白药25.03%的股份。

今年4月完成引进云南白药作为战略投资者的上海医药（601607.SH），也在公告中表示，云南白药作为国有企业混合所有制改革的先行者和示范企业，通过“混改+吸收合并”真正实现了国有资本与民营资本互利共赢，其整体改革已成为我国资本市场国有企业混合所有制改革的标杆案例，是国资监管真正由“管资产”向“管资本”转变的有益探索。

而以云南白药为样本的上海医药，向关联方上海潭东及云南白药合计发行约8.53亿股，募资约139.75亿元，其中云南白药作为战略投资者，以109.1亿元认购了6.66亿股。

由此，云南白药成为持有上海医药18.01%股权的重要股东。

但在年报中宣称“以体制创新进一步激发了企业发展动能”的云南白药，2021年的净利润却同比下降了49.17%，仅为28.4亿元，甚至已低于混改前2018年34.94亿元的净利润。

而2019年7月，云南白药混改上市首日的市值为1074.93亿元，但截至今年6月15日收盘，市值为1039.14亿元，同样出现了缩减。

中证智能财讯 上海医药（601607）8月30日披露2022年半年度报告。2022年上半年，公司实现营业总收入1117.07亿元，同比增长6.15%；归母净利润36.96亿元，同比增长3.58%；扣非净利润26.81亿元，同比增长5.09%；经营活动产生的现金流量净额为-5.56亿元，上年同期为21.71亿元；报告期内，上海医药基本每股收益为1.13元，加权平均净资产收益率为6.36%。

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入548.09亿元，同比增长2.18%，环比下降3.67%；归母净利润24.45亿元，同比增长68.87%，环比增长95.41%；扣非净利润14.31亿元，同比增长7.00%，环比增长14.54%。

2022年上半年，公司毛利率为13.45%，同比上升0.14个百分点；净利率为4.09%，较上年同期上升0.13个百分点。从单季度指标来看，2022年第二季度公司毛利率为14.05%，同比上升0.89个百分点，环比上升1.17个百分点；净利率为5.53%，较上年同期上升2.20个百分点，较上一季度上升2.84个百分点。

2022年第二季度，公司净资产收益率为3.77%，同比上升0.73个百分点，环比上升1.57个百分点。

2022上半年，公司经营活动现金流净额为-5.56亿元，同比减少27.27亿元，主要系本报告期内货款支出增加所致；筹资活动现金流净额163.18亿元，同比增加145.22亿元，主要系本报告期内非公开发行股份收到的现金增加所致；投资活动现金流净额-114.17亿元，上年同期为-31.93亿元，主要系本报告期内投资交易性金融资产支付的现金增加所致。

2022年上半年，公司营业收入现金比为104.02%，净现比为-15.05%。

偿债能力方面，公司2022年二季度末资产负债率为59.54%，相比上年末减少4.32个百分点；有息资产负债率为20.24%，相比上年末增加1.73个百分点。

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