天风证券股份有限公司郭丽丽近期对伟明环保进行研究并发布了研究报告《“垃圾焚烧+”多业务协同，切入新能源赛道》，本报告对伟明环保给出买入评级，认为其目标价位为22.80元，当前股价为18.58元，预期上涨幅度为22.71%。

伟明环保(603568)

拓展新能源材料领域，运营收入逐步提升

2022年，公司于印度尼西亚投资了高冰镍项目，新能源材料领域的业务逐步拓展。2018后项目运营收入逐步提升，2021年增加至15.81亿元；设备销售与技术服务收入及业务比例增加。2019-2021年，主营业务毛利率分别为61.77%/53.93%/47.07%，项目运营业务+设备、EPC及服务业务的毛利率决定了主营业务较高的毛利率。

垃圾焚烧行业转型，区域处理能力差异大

随着垃圾焚烧处理厂的快速增加，垃圾焚烧处理能力已显著提高。2021年，垃圾焚烧行业由高增长阶段向高质量发展阶段转型，基于人口规模、城镇化率、生活垃圾清运量等因素，未来几年垃圾焚烧无害化新增处理能力的速度预估会放缓，处置产能增长速度放慢。

垃圾焚烧行业日趋成熟，但区域发展不平衡仍存。各省焚烧处理能力悬殊，焚烧处理能力在全国范围内呈现东高西低的局面；县城与城市焚烧处理能力差距较大。随着垃圾焚烧行业的规模化、集约化，行业的各有利资源将逐步向优势企业聚集；同时，优势企业利用规模优势和节约成本、提高生产管理水平和优化项目激励机制等措施，这些企业的市占率有望继续扩大且利润保持稳增长。

立足主营业务，进军新领域

2021年，垃圾入库量与发电量分别同比增长57.42%/54.21%，增长迅速；公司2021年浙江省省外完成收入11.03亿元，同比增加300.02%。2018-2021年，餐厨垃圾毛利率稳步攀升，整体运营能力较为稳定。

高冰镍项目的优势在于公司的设备工艺储备、高镍三元材料的较大市场空间、公司的区域优势及合作方的资源整合。2021年全球高镍三元材料出货量为30.9万吨，同比增长121%，因此市场空间广阔；而高冰镍作为生产高镍三元材料的重要原料，其需求旺盛。伟明环保利用自身技术及经验优势，及时切入新能源赛道，积极布局了镍矿资源，有望成为业绩增长点。

盈利预测：

我们预计2022-2024年公司分别实现营收46.32/59.88/85.41亿元，同比增长10.67%/29.27%/42.64%；分别实现归母净利润为16.84/21.63/29.68亿元，同比增长9.68%/28.44%/37.21%。

根据分部估值法，我们分别测算了公司主营业务与新能源业务，预计2024年总市值约386.48亿元，对应目标价为22.8元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示：行业发展及竞争的风险、项目建设风险、行业政策风险、技术风险、应收账款回收风险、介入新业务风险、测算及假设具有一定主观性，仅供参考。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长江证券王鹤涛研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98.71%，其预测2022年度归属净利润为盈利17.74亿，根据现价换算的预测PE为17.63。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级2家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为28.84。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，伟明环保（603568）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3星，好价格指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

荣晟环保(603165)06月20日在投资者关系平台上答复了投资者关心的问题。

投资者：董秘您好，请问公司有参股勒威半导体吗？参股比例大概多少呢？有从事光模块，光芯片相关业务吗

荣晟环保董秘：尊敬的投资者，您好！公司通过全资子公司嘉兴荣晟实业投资有限公司投资勒威半导体技术（嘉兴）有限公司，目前持股15%。勒威半导体技术（嘉兴）有限公司以25G/10G光芯片业务为主，目前还未涉及光模块业务。感谢您对公司的关注！

投资者：2022年8月27日公告公司全资子公司浙江荣晟新材料有限公司和陕西科技大学合作芳纶纸基新材料项目。目前该项目推进情况如何？

荣晟环保董秘：尊敬的投资者，您好！公司芳纶新材料项目正在有序推进，后期如有进展，公司将及时进行信息披露。感谢您对公司的关注！

投资者：董秘您好！在贵公司年报上查到荣晟环保分别投资了两家光芯片的企业。持股14.4%浙江矽感锐芯科技股份有限公司，已建成光通信芯片封装产线2条，参股15%勒微半导体，自主研发设计光通信激光器芯片，25GCWDM(1271~1371nm)DFBLaser光通讯芯片在售。请问是否属实？投资的两家企业是否包含光芯片、光模块相关业务，谢谢！

荣晟环保董秘：尊敬的投资者，您好！浙江矽感锐芯科技股份有限公司业务以2.5G/10G光芯片封装和光器件为主，勒威半导体技术（嘉兴）有限公司业务以25G/10G光芯片为主，均尚未涉及光模块业务。感谢您对公司的关注！

投资者：董秘好，请问可否介绍一下贵公司15%参股的勒微半导体业务状况，是否有光芯片在售？谢谢！

荣晟环保董秘：尊敬的投资者，您好！勒威半导体技术（嘉兴）有限公司主要业务流程包括：光电子芯片、器件的设计、工艺开发、制造以及封装测试，已具备了设计光通信激光器芯片、TO、器件等全系列产品能力，全覆盖低、中、高速产品，涵盖2.5G、10G、25G及以上DFB激光器，短中长波产品，涵盖1270nm~1570nm全波段DFB激光器，目前在售产品为2.5G/10G光芯片。感谢您对公司的关注！

投资者：请问贵公司投资的勒威半导体是否有技术可以用于cpo方面，谢谢！

荣晟环保董秘：尊敬的投资者，您好！勒威半导体技术（嘉兴）有限公司拥有自主设计光通信及光传感激光器器件以及驱动模块等系列产品的能力，已设计从光通信激光器芯片、TO、器件等系列产品，暂无CPO方面运用。感谢您对公司的关注！

荣晟环保2023一季报显示，公司主营收入5.41亿元，同比下降11.16%；归母净利润8152.89万元，同比上升1.9%；扣非净利润7999.29万元，同比上升12.01%；负债率27.72%，投资收益275.74万元，财务费用-276.26万元，毛利率13.2%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，荣晟环保（603165）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星，好价格指标3.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

荣晟环保（603165）主营业务：以再生纸生产为龙头,集废纸回收供应、热电联产、再生环保纸生产、纸板纸箱制造于一体。

以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

上一篇：模拟炒股心得体会总结文字(模拟炒股心得体会500字)

下一篇：今日股票行情查詢(今日股票指数查询)